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增長確定性高-香港經濟日報20130610 王雅媛

1 : GS(14)@2013-06-11 22:55:44

http://blog.163.com/wang_ya_yuan ... 314120135112593773/

大家不難發現，現在香港新發行的銀行卡上都是有芯片的，但這情況在國內還未算十分普及。不過根據＂十二五＂規劃，期內銀行需發行共8億張金融芯片卡。到了2015年，銀行將不可再發行磁條卡。直到現在，國內所有金融芯片卡的芯片都是進口的。在今年4月，在銀行卡檢測中心發出的《銀聯卡芯片集成電路安全檢測報告》中，有4間國內芯片設計公司通過了銀聯卡芯片安全評估及檢測。這表示最快在今年內，國內銀行卡上將出現國產的芯片，國產進而外資退的故事即將發生。



有人會質疑國產取代進口是不是一定會發生。首先，畢竟銀行跟一個國家的發展有密切的關係，站於安全性的考慮，在可以選擇下，政府是一定想芯片國產化的。另外，為了培育國內芯片產業，國家每年以億計去補貼研究。研發成功後，政府沒理由不強迫國有銀行探用國產芯片。第三，國產的在成本上的確比進口便宜，這對於推動銀行芯片卡的發卡帶來正面的幫助，合乎國策。基於以上三點，筆者認為國產取代進口的確定性非常高。



不過要留意的是雖然芯片設計有國家政策保護的門檻，可避免過度競爭，但是因下游的芯片製造商產能是巨多的，供應上是永不會出現瓶頸。當金融卡芯片初進入國產化時，多間公司的營業額的確會大幅增長，再加上研發費用有機會下降，盈利急速上升。但過了一段時間後，就可能進入價格戰的競爭局面。



而這個行業的景氣能否持續三至四年，就需要看之後的新產品能否接上，而最有希望接上金融芯片的就是NFC（近場通信）芯片。對於資本市場來說，我們喜歡說移動支付概念，但是實際上對於芯片設計或芯片生產公司來說，移動支付只是NFC其中一個用途。



早前浦發與中移動正式推出NFC移動支付業務，預計下半年會有更多的銀行跟著推出這個產品。而這次的推出幾乎是肯定了中移動已經放棄了它跟國民技術一起合作研發的2.4GHz標準。近幾年，電訊營運商盈利增長在放慢，她們自然急於尋找其它的盈利模式。幾年前開始，中移動跟銀聯就NFC支付標準問題意見並不一致。中國移動主導移動支付主推的標準為2.4GHz方案；而當時銀聯主推的是國際標準13.56MHz。在2.4GHz標準下，用家只需要插入一張集成了移動支付的SIM卡就可以，這明顯方便電訊營運商控制產業鏈。而13.56MHz標準則需要每部手機安裝NFC芯片才能夠使用。



經過了一段小規模試水活動後，中國移動的小範圍近場支付業務試點，也開始採用13.56MHz標準。那一刻，大家相信即使國家層面的移動支付標準仍未出台，但是這個產業標準已「心照不宣」了，而A股上市的國民技術的疲弱股價走勢也側面引證了這一點。



筆者預期明年初將是國產金融卡芯片需求爆發期的開始，保守一點去假設，就當2015年金融卡芯片已經開始降價了，那即是如果要行業收入及利潤率維持高增長，2015年NFC就要開始普及了。筆者相信只要移動支付的標準能於今年出台，一年時間給手機製造商去準備配合NFC是綽綽有餘的，2015年迎上NFC爆發期的可能性很大。



記著，當每個人的手機都有NFC或每個人都在移動支付時才去考慮這個板塊，就可能有點晚了。





王雅媛為持牌人士

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明年手游發行商增長確定性更高-香港經濟日報20131230 王雅媛

1 : GS(14)@2014-01-11 22:29:36

http://blog.163.com/wang_ya_yuan ... 141201311311044493/

手游的行業生態可分為三類，一是上游的內容提供商，二是中游的發行商或代理商，三是下游的手游管道商。現在國內的內容提供商數目相當多，不過相信隨著端游巨頭的加入及收購合併加快，這個數量將在一兩年內大幅下降。至於下游的手游管道商，現在競爭格局已趨穩定，被四大體系佔據，一是擁有微信的騰訊(700)，二是收購了91無線的百度，三是擁有佈局越來越齊全的奇虎360，四是在瀏覽器擁有高市場佔有率的UC。至於中游的發行商或代理商，則是這次筆者想在這裡展述一下的。

筆者認為內容提供商的競爭已經進入了紅海，雖然整體市場的增長還是相當快，但是因門檻不高，競爭者多，一款遊戲的成績根本是難以預測，這對於投資者構成風險。相反，我們可以看到的是現在上游仍處於戰國時代，他們是極需要中游第三者發行商的推廣協助。另外，明年另一趨勢是將有大量海外手機遊戲進入中國市場。海外遊戲進入中國，首要的條件是要本地化，正如當年的家鄉雞一樣，進入中國後早餐都需要加上中式的飯粥等等。因此，筆者認為雖然手游的發行商及代理商的盈利爆發力並沒有當內容提供商成功開發了一隻受歡迎遊戲時來得強，但是前者能捕捉明年手遊行業整體增長的確定性高很多。

手游市場更像電影市場

有投資者對於手游的發行商或代理商有以下的疑問，手游會否跟端游一樣，內容提供商經過一輪競爭後，幾大巨頭它們自己也充當發行商的角色，根本不用第三者發行。筆者認為在未來成熟的手游市場，這個情況會出現，例如很有機會成為手游內容提供商其中一個巨頭的騰訊，它本身擁有微信這個管道商，根本不需要發行商來協助。

不過手游跟端游有一個基本性的分別，端遊玩家較集中，而手游則包涵性大。端游的玩家集中在男生，大部份年齡介乎於15至35。至於手游，玩家群很分散，性別不分男女，年齡範圍更超越端游。基於以上的分別，手游市場將出現更多類型的遊戲，有適合男生的重度手游，亦有適合女生的輕度手游。筆者認為未來的手游市場應該更像電影市場。現在的電影市場不單可容納上十億投資的電影，一些投資少於一千萬的，只要創意足夠，都可找到大量的捧場客。因此，即使中國手遊行業最後還是會出現如哥倫比亞電影製作公司似的巨頭，但同時亦會存在很多一年才出產幾個小精品的製作公司。對於他們來說，他們不可能擁有自己的發行團隊，這樣就確保了有經驗的發行商是有存在的價值。

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票

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債王﹕中國成全球最大風險 以臘腸喻內地經濟不確定

1 : GS(14)@2014-02-06 11:27:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140206/news/ec_eca1.htm

格羅斯昨日接受彭博訪問時談到新興市場近日的震盪，他說投資者對新興市場的風險重估剛剛開始，最後的變數顯然是中國，因為中國的經濟增長存在很大不確定性，「(增速)是6%？7%？還是5%？……沒人知道那裏會發生什」。這是格羅斯歷來對中國最悲觀的言論。

跌市中持續買美國國債

格羅斯說，沒人懷疑新興市場的估值正愈來愈廉宜，但投資者現在以安全為首要目標。他指新興國家為了穩定匯率，不得不上調利率、放棄增長速度，但增速放慢令新興市場的風險提高，投資者轉向債券等低風險資產。他在近日的跌市中就持續買入4至5年期美國國債。

與格羅斯不謀而合的還有對基金巨頭索羅斯。索羅斯去年4月就警示中國有硬陸風險，今年初他撰文展望2014年環球經濟時再次指出，中國目前的經濟形勢與2008年金融海嘯前的美國相似，五花八門的借貸業務橫生，但固有的增長模式已走到盡頭。索羅斯稱，雖然中國政府已意識到信貸泡沫的嚴重性，但政府總是在經濟出現問題時故技重施，擔心中國的難題在未來數年內爆發。

伊頓：中國經濟比一年前強

不同於投資大鱷，企業界有人指中國情比一年前改善。進入中國市場已有20年的能源管理解決方案供應伊頓集團，其行政總裁Sandy Cutler接受彭博訪問時說，感受到中國經濟正加速，愈來愈接近早前被誇大的官方數據，「我們感覺到經濟比一年前要強勁，這點毫無疑問」。伊頓的產品涵蓋液壓系統、汽車零部件等，Cutler說近期的反彈主要來自於內需增長。

廖群：國際投資者不了解中國

「國際投資者唱淡中國屢戰屢敗，一方面是對中國的了解不夠，一方面也是想要在市場震盪中獲利。」中信銀行國際首席經濟師廖群認為，中國目前最主要的不確定是政府如何平衡改革與增長，但相信中國不會重演次貸危機，因為政府已經意識到問題所在並在出手解決。如果經濟增長真的出現危機，相信政府也不會坐視不理。他指以目前中性偏緊的環境，政府不需要刺激只要不收緊政策就可以救到經濟，「不收緊就在7.5%以上，收緊就7%」。

明報記者 李萌

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2 : GS(14)@2014-02-06 11:27:22

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140206/news/ec_ecb1.htm



【明報專訊】去年是「債王」最艱難的一年。因押錯美國國債，格羅斯的旗艦基金Pimco總回報債券基金全年虧損1.9%，是近20年來最差表現，並引發414億美元的巨額贖回。而格羅斯培養多年的接班人埃里安(Mohamed El-Erian)也在今年1月宣布決定離職。


仍看好債券 遺憾接班人離職

儘管去年因美債吃了大虧，格羅斯依舊看好債券。他昨天說，賺快錢的時代已經結束，慢慢賺錢的時代也已經落幕，投資者現在以安全為首要目標，所以今年1月國債表現甚佳。格羅斯稱債券已經回歸，雖然不是全面回歸，不會回到一年半前的牛市，但市場證明了債券在所以資產組合中都有一席之位。

格羅斯昨日也談及埃里安的離職，稱自己至今仍感到意外和遺憾，他以為自己找到了接班人，但實際卻不是。不過，他說這都已經過去了，Pimco已經重新起步，甚至比1個月前還要更好。格羅斯還猜測埃里安會投身政界，服務於華盛頓，「他對我說目前還沒有確定新去向，這點我相信他。他說不管去哪裏，不會重回金融界」。

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3 : Louis(1212)@2014-02-06 22:43:00

Google每股9.46元掃聯想(00992-HK)

真是估不到
by: 八旗子弟

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=77539

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伯南克批人行透明度倒退 不確定因素多 拖累人幣貶值

1 : GS(14)@2016-01-20 18:48:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160120/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】美國聯儲局前任主席，推出量化寬鬆(QE)帶領美國走出金融危機的鐵腕人物伯南克(Ben Bernanke)昨日來港出席亞洲金融論壇，他批評人行透明度倒退，令人民幣不明朗因素增加，造成近期匯率加劇波動。不過，伯南克認為中國經濟放緩實屬正常，亞洲也無金融危機迹象，唯獨油價可能難以翻身。

明報記者 顧冷冰

近期人民幣匯率大幅波動，離岸人民幣(CNH)由1月4日起3天內急跌2%，上周人行打響「反擊戰」，挾高拆息打擊沽空人幣投資者，CNH也回升至年初水平，昨晚8時報6.5908，但長期貶值的預期仍在市場發酵。伯南克表示，人行透明度不高，是匯率波動的重要原因。他稱人行行長周小川是「有才幹的人」，但又坦言「我的一個擔憂是，中國央行不像原先那樣透明」。他稱雖然央行在12月推出人民幣CFETS指數，並指不再只是關注與美元單邊匯率，但伯南克昨日批評，如果人民幣要與一籃子貨幣掛鈎，就應當清晰明確地告訴市場。市場對於未來情形愈是肯定，波動就愈小。

讚周小川「有才幹」

人幣兌美元會貶值到什麼程度？伯南克表示，人民幣匯率最終由人行的策略決定。他又告誡，美元已經大幅走強，漲勢或許已經觸頂，如果美國經濟持續好轉，美元會伴隨加息走強；如果新興市場經濟好轉，人民幣對美元的貶值幅度就會降低。

油價每次跌破30美元關口，都有強勁承托，惟伯南克相信，油價難以回升，「低有低的理由」。他認為未來煉油企業，以至石油出口國將處境艱難。不過，低油價對於總體經濟發展，應對氣候變化和社會問題有幫助。至於美股，他稱不會再有10%至12%的年回報率，年回報達到4%已經不錯。

中國經濟放緩 未嚴重威脅全球

中國去年國內生產總值(GDP)增長6.9%，伯南克表示，中國經濟增長放慢是正常的，目前正轉向消費及服務型經濟，「不能靠興修水壩維持每年10%的增速」。中國經濟的債務主要是內部債務，不是以美元借貸，因而在美國加息周期，資本流出的擔憂較少，政府有很多資源應對。中國整體放緩未嚴重威脅全球經濟，亞洲沒有陷入新一輪金融危機的迹象。至於中國股市暴跌，會否導致環球股災？他表示，經濟的關聯性遠不如市場的關聯性，投資者的悲觀情緒彼此感染，但這是「金融現象，不是經濟現象」。

港應維持聯匯

當被問及本港應否改變實施多年的聯繫匯率制度，伯南克表示，香港是細小的地區，維持聯匯制度是合理的，究竟是與人民幣、美元或一籃子貨幣掛鈎，則由金管局決定。

人民幣被納入特別提款權(SDR)，伯南克曾形容，恍如小學生拿到一顆星作為獎勵。昨日他再強調，SDR無流動性，也未形成有交易的市場，仍需漫長時間成為國際流動貨幣，他認為在他有生之年也未必成事。

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2 : GS(14)@2016-01-20 18:49:02

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160120/news/ea_eaa2.htm


【明報專訊】內地不斷加強資本管制，據外電引述消息報道，中國監管機構正計劃針對跨境人民幣資金池的資金流出進行管理，要求部分省份商業銀行跨境人民幣資金池業務，任何時間淨流出額「不得大於零」。分析稱，措施意味目前維護金融穩定是優先事宜，惟與開放資本帳項的改革背道而馳，將影響外資投資中國意欲，甚至會威脅到自貿區的發展。

路透社：周一已生效

路透社報道，人行近日已與部分沿海港口城市分行召開工作會議，明確要求由1月18日起，嚴控資金池業務的淨流出上限，任何時間淨流出餘額不得大於零。

監管層已要求各家商業銀行對涉及跨境人民幣資金流出的各項業務和產品，加強交易背景審核以及資金用途審核，並表示必要時會檢查業務。部分商業銀行省級分行已接獲通知，要求其停止做境內外聯動產品，並暫停境外倉單融資和結算業務。

2015年人行曾下發279號文件，鼓勵跨境雙向人民幣資金池業務發展，並降低了一些申請門檻和條件。

星展香港經濟師周洪禮表示，跨境人民幣資金池業務主要是服務跨境公司。這些公司在內地有項目，為了提高資金運用效率，通常在項目完結時，會立刻將餘款匯至國際總部。如今限制資金流出，不允許出現淨流出，就意味着將錢轉入內地時必須三思，因為「入易出難」。

星展：外資匯入資金會三思

自貿區是否會收到相關措施影響，周洪禮稱，由於並無具體措施出台，很難判斷如何具體執行，不過，一旦影響到自貿區就是嚴重的倒退。他表示，現時加強監管是不得已而為之，因為在「改革發展和金融穩定之間，必須以穩定為優先」。

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何國良：不怕壞消息 最怕不確定

1 : GS(14)@2016-06-20 05:25:51

【明報專訊】每周在繁忙的工作中，總會找一兩個小時去讓自己安靜下來，靜思一下這一周應跟讀者們分享什麼題目，這可算是一周中一個讓我精神一振的好項目。因為，雖然可以討論的題目有時也許有很多，但當要兼顧題目的可塑性（讀者們會否獲益）和可讀性（讀者們看起來會否覺得有趣），有時候都需要多花心思，才可以完成一篇千字文。所以，偶爾收到編輯對自己稿件的讚許，都會高興不已。

所以，成事都需要有一定時間醞釀和努力地投入。

就如今次MSCI未有像一些券商分析師般預期，將中國A股市場納入旗下的新興市場指數內。有不少的評論都會覺得，相關的討論亦已經有3年的時間，有充足的時間醞釀，為什麼不能成事呢？難道真的要像電影中般：三年又三年？！

在沒有被納入的決定公布的當天，這個消息自然成為了市場的一大利空因素，因為普遍市場人士認為，早前已有不少資金利用不同的渠道如A股ETF，搶先在消息公布前入市。因此，在情况不如預期時，資金會趁機沽貨離場，短時間為市場造成壓力。所以，在當天開市，市場一如大家預期般低開，可是，大市卻在後續的交易時段逐步收復失地，最後並且高收，成為一個逆轉勝，這個情况又是什麼原因呢 ? 當然，以一天市場的波動去判斷，是不太可靠。但或多或少，它亦包含了一些信息在內。

壞事件過後 市場反而平靜

當消息公布的那天早上，有媒體來了解筆者對事件的看法。我認為事件可能會為市場帶來一些失望，因為畢竟納入指數是3年以來一個市場預期，另一方面，從公布出來的內容來看，整個安排亦不一定是利空，某程度上可以說是利好。我這個看法背後的理由是，其實市場最害怕的不是壞消息，而是事件的不確定性。在一個有效市場中，壞消息的影響可以很快地從金融資產價格的調整中反映，但事件的不確定因素會影響這樣價格調整的機制，製造不必要的市場波動。就如現在英國脫歐公投一樣，市場的激烈波動都會在揭盅前才顯著呈現出來，市場在事件過後反而更平靜。而且，納入指數的先決條件在經過多年討論後已經可以非常清楚地表列出來，這絕對有助市場更了解清楚這事情上的一些關鍵要素，非但不會不利市場，反而令事件的不確定性在決定公布可以大大減低，造就了之後的市場行情。

A股要「入摩」 視乎改革成效

而且，雖然A股沒有成功納入指數，但門是沒有被關上的，相反地，他們更把門輕輕地推開了一點，容許A股的納入檢討不需要按一年一次的硬性時間表來實行，這一球回得可說是相當有技巧。這樣來看，成事的關鍵又回到中國市場金融改革的成效上去！最終能否鍊成鋼，還是要看自身有多硬，願意改變走向世界舞台了！

安保投資亞洲區股票投資主管

[何國良 基金看世界]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8348&issue=20160620

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歐不確定因素帶動避險 金價明年料見1400美元

1 : GS(14)@2016-11-29 07:22:44

【明報專訊】特朗普當選後多提及刺激經濟措施，市場預期美國通脹加劇下，美股市場連連報捷，避險投資如日圓及黃金的價格則屢見低位。金價從總統大選至今兩星期累跌逾7%，上周五開始回升，周一更曾觸及1196.5美元，天達資產管理和東方匯理均認為黃金有望明年重回1400美元。

黃金未如市場所料在特朗普當選後受惠資金避險，反而持續下跌。天達資產管理環球黃金基金投資組合經理夏喬治（George Cheveley）表示，近期黃金沽盤多來自美國，說明特朗普當選反而減少了此前市場的不確定因素；但意大利將於周日（12月4日）公投以及明年歐洲三國大選，這些歐洲的不確定因素將扭轉現時短期態勢，預料明年金融市場將重回歐洲政治風險，黃金料在新一年重回1400美元。

升穿1235美元 轉勢信號

夏喬治稱﹕「1400美元是明年很容易達成的目標，亦是非常重要的技術位，一旦升至1400美元，那麼金價1500美元很快可望。」東方匯理環球外匯及貴金屬顧問Davis Hall亦表示，他對金價短期審慎，長遠發展則正面，建議投資者可於黃金下挫時買入。金價1235美元跌穿後成阻力位，若金價升穿1235美元，將成為轉勢信號，「我不認為金價會上升至10,000美元，但很有機會到1400美元」。

強勢美元亦是金價下跌重要因素，尤其市場已充分反映12月加息預期。去年12月美國決定加息後當日，金價急跌2.52%，但隨後重拾升勢。夏喬治料今年情形會與去年類似，12月加息後市場會預期短時間內美聯儲不會有更多動作，美元強勢亦將逆轉。不過，他表示全球由負利率環境轉向正利率將是黃金一大風險，但顯然現時市場已過度反應。

Davis Hall表示，2016年初至今，全球央行一共減息67次，當負利率也不能夠發揮正面效果的時候，央行透過貨幣政策刺激經濟，似乎已到了窮途末路。他表示：「從人類發掘黃金以來到今日，全人類已挖掘的黃金僅能夠填滿數個奧運標準泳池。黃金不像紙鈔一樣能夠隨時印製，這也是它能夠保值的原因。」他建議記者閱讀《$10,000Gold》一書，並指過去數年各國政府實施量寬令市場水浸，黃金的稀有度以及不能突然大量生產的特性，令它的保值能力有一定保證，「黃金在1200美元以下的任何水平也值得購入」。

雖然同黃金一樣與傳統資產類別相關度小，但金礦股近幾年表現乏力，夏喬治指金礦股現時正出現轉機，「該行業確實需要很多重組和降成本動作，現時已見到很多企業成功在一年內將債務槓桿由3倍減至2倍以下，並能產生穩定資金流」。他又稱，投資金礦股未必需要金價升至1400美元，即使金價僅有1200美元，只要該股仍然被低估，且能產生穩定現金流，就值得考慮。

金礦業ETF 分散風險之選

另外，本月中下旬易亞投資發行了本港首隻金礦股ETF易亞富時黃金礦業ETF（3116），因金礦股本身波幅比黃金大，因此在金價上升時升幅亦較實物黃金大，可作為分散風險的另一選擇。

明報記者

[蘇樂恩、姚丁鈺 理財專題]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8264&issue=20161129

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星上季GDP勁反彈9.1% 全球貿易充滿不確定 出口蒙陰影

1 : GS(14)@2017-01-04 08:12:22

【明報專訊】受惠於製造業及服務業增長加快，新加坡第四季經濟增長爆發，GDP環比折合成年率錄得9.1%的驚人增幅，由第三季收縮1.9%強勢反彈，創下2012年首季以來最大的按季增長，避過連續兩季收縮陷入技術衰退。去年全年經濟增長1.8%，高於政府預期的1%至1.5%，但增長仍為2009年以來最低。隨着特朗普即將就任美國總統，全球貿易充滿不確定，令倚重出口的新加坡前景蒙上陰影。

第四季GDP按年增長1.8%，也高於市場預期的0.6%增幅。其中製造業上季度大躍進，按年增長6.5%，按季增幅更達14.6%。新加坡貿易和工業部稱，經濟增長的動力主要來自電子和生物製藥，交通工程和一般製造業仍持續萎縮。

服務業增9.4% 中止技術衰退

至於佔經濟總量三分之二的服務業，上季按季折合成年率增長9.4%，逆轉了第三季的0.4%收縮。星展銀行表示，服務業正式中止了技術衰退，只要服務業反彈，新加坡整體經濟也會反彈。野村證券經濟師Brian Tan稱，第四季數據「好得難以置信」，但鑑於外圍和國內的下行風險，對這個GDP增幅的持續性持審慎態度。他表示，當前全球經濟增長持續疲軟，隨着持貿易保護主義立場的特朗普正式上台，全球貿易籠罩着不確定因素。歐洲方面的地緣政治風險持續，除了英國脫歐談判拉鋸，德國和法國又將舉行選舉，若環球政局動盪，倚重出口的新加坡亦不能倖免。

美若加息 勢拖累經濟增長

輝立期貨分析師稱，作為新加坡主要貿易伙伴的中國經濟持續放緩，也影響了對新加坡出口的需求。至於新加坡本土也有一些經濟下行風險，例如經濟結構轉型、樓市疲軟、美國聯儲局準備加快加息將導致本地利率上升等，都可能拖累經濟增長。

凱投宏觀分析稱，新加坡金融管理局（MAS）匯率制度，將新加坡的利率緊扣聯邦基金利率，一旦借貸成本上漲將限制家庭和企業支出，進一步削弱房地產市場，抑制建築活動。新加坡私人住宅價格去年全年跌3%，建築業上季按季萎縮4.7%。外界預計，美國新政府可能推的貿易保護主義措施，將是新加坡金管局在4月貨幣政策評估的考慮因素之一。多數分析師預計，新加坡金管局屆時將按兵不動，但部分分析師認為，本土增長前景疲軟將促使央行放寬政策。金管局去年10月曾稱，將較長時間維持中性貨幣政策。

野村料今年經濟增長0.7％

部分分析認為，新加坡國內結構性挑戰仍在，當地面臨高成本的環境，勞動力市場可能走軟。野村預期，今年新加坡經濟增長只有0.7％，遠低於政府預測的1%至3％增長。

（綜合報道）


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3449&issue=20170104

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婷婷等鷹眼確定

1 : GS(14)@2017-07-09 03:39:12

謝婷婷上月高調默認與「鷹眼」謝洛美維拿（Jeremy Renner）拍拖，惟之後男方傳有正印女友，日前婷婷再改口指兩人沒真正拍拖。婷婷前晚出席品牌活動，問到鷹眼近日手部受傷時，她卻以曖昧關係形容兩人的感情狀況，究竟二人是甚麼關係？婷婷笑言：「同鷹眼嘅關係冇改變，不過見大家咁關心我哋嘅狀況，所以今日都有text佢，問吓佢隻手傷成點，佢話仲係好痛。」她直言享受這種曖昧關係，又透露鷹眼兩次問她為何不承認其「男友」身份，婷婷續笑道：「其實英文有好多種，見到隻狗可以係I love you，小朋友同好友都可以係I love you，唔會無啦啦未得對方承認之下，去認呢個男友身份同關係！」採訪、攝影：卓寶花




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170708/20082352

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美元走弱 人幣有力挑戰6.5 基本因素向好 升勢已確定

1 : GS(14)@2017-09-10 14:54:59

【明報專訊】周一人民幣兌美元中間價升241點子（1萬點子等於1元），創逾14個月新高，而整個8月人民幣兌美元亦累升2%，創2005年以來最大單月升幅，種種迹象顯示人民幣似乎已經轉勢。有分析認為，美國經濟數據不理想令美元走弱，相信人民幣升勢已確定，年內或能升至6.5水平。另有分析指人民幣短期有升值空間，最多升至6.45關口，但暫未見形成升值趨勢。

由去年11月初起，市場一度預期人民幣兌美元會大幅貶值，甚至會跌破7算，但今年美元走勢疲弱，帶動全球主要貨幣升值，人民幣今年已累升5%。

光銀﹕人幣升勢由經濟帶動

光大銀行香港金融市場部資金業務副主管顏劍文認為，年初市場看淡人民幣是源自悲觀因素，例如擔心中國國內生產總值（GDP）增長不能維持；但首季後這些因素沒有出現，經濟保持增長，加上第二季後美元偏軟，帶動人民幣升值。他指今輪升勢是由基本因素帶動，而非受技術因素左右。

他又認為，人民幣已確定升勢，因為美國通脹疲弱、就業數據未見太大突破、加上朝鮮導彈威脅拖累美元走弱。美國8月非農業新增職位15.6萬個，遜過市場預期18萬個，失業率上升至4.4%，同樣遜於市場預期的4.3%。 此外，7 月消費者物價指數 （CPI） 僅升0.1%，連續5個月走軟，距離聯儲局的2%通脹目標尚有一段距離。

花旗外匯報告亦稱，隨着中國有效控制資金外流情况，而且外匯儲備已連續數月回升，料在岸人民幣下半年會升值。人民銀行上月初數據顯示，7月中國外匯儲備按月升0.8%，達3.08萬億美元，繼2014年6月以來首錄6連升。惟花旗料人行不會讓人民幣升值速度太快，料未來3個月在岸人民幣兌美元6.72，6至12個月為6.85。該行又稱，相對強弱指數已跌至超賣水平，預計人民幣短期或於6.6228至6.7195區間上落，下跌空間有限。

王良享﹕對人民幣看法中性

星展香港財資市場部大中華董事總經理王良享認為，今輪人民幣升值除了因為美元走弱，還有反映人行對人民幣持較中性看法。年初人民幣兌一籃子貨幣匯價下跌，直至5月底人行考慮為人民幣中間價釐定機制引入「逆周期因子」，帶動匯價回升，正反映人行非鼓勵人民幣貶值，而是採取中性看法。此外，中國於海外的淨資產規模位居全球第二，僅次於日本，因此當近期地緣政治風險升溫、市場動盪時人民幣就成為避險貨幣。

至於人民幣是否確定升勢，王良享指如果美元繼續走弱成長期跌浪，人民幣會踏入長期升浪，反之亦然。惟他指目前人民幣未有特定升值或貶值的大趨勢，因為即使中國是淨出口國，但資本帳某程度受到控制，一旦解除控制或導致資金流出，令人民幣未必一口氣上升。此外，他指過去每當一地貨幣急升，央行都會採取各種方法如出口術降溫；他料年內人民幣兌美元升至6.45至6.5水平也不為奇，但一旦升至6.45，預計人行將會沽人民幣和買入美元，提升外匯儲備。

兩外匯店兌人幣匯率較佳

據網上最新資料顯示，兩間港人較常前往的外匯找換店百年和堅成，每百港元兌人民幣分別為83.9和84.03；中銀香港的賣出價為83.3，匯豐為82.4。以1萬港元計算，在堅成可兌換到8403元人民幣，並顯示找換店的匯兌相對可觀。

王俊騏 明報記者

[王俊騏 理財專題]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3682&issue=20170905

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豐澤：靠新產品帶動 行業前景不確定

1 : GS(14)@2017-11-26 14:50:30

【明報專訊】過去數月零售市道有見回暖，根據政府零售數據，今年1月和2月電器及攝影器材產品類別的銷貨價值均按年跌逾兩成，9月跌幅收窄至約7%。豐澤總經理區文慧表示，樂見整體銷售有改善，隨着聖誕節送禮旺季來臨，料消費氣氛將會更高漲，對後市持正面看法；但因電器行業主要受新產品帶動，長遠來說，電器行業前景仍不確定。

年初電子產品銷售曾跌逾兩成

對於年初電子產品銷貨價值跌逾兩成，區文慧稱，這情况可歸咎於訪港旅客人數和幣值出現變化等因素，加上近年消費者對電子產品要求更高，講求突破，以致購物頻率相對較低。

豐澤昨正式推出全新介面的eShop，區文慧指公司用了1年時間籌備，是次投入了7位數字的金額改善eShop介面，並加入多項全新功能，如比較功能、網購店取和實時物流追踪等，貨品種類由原有的1000多件增加至近7000款，網店更不時提供獨有優惠。

推新網店銷售額增4倍

該全新網店於10月初正式啓用，至今銷售額比舊網店多達4倍，當中以25歲至35歲的顧客為主，銷售產品包括手電、電腦及小型家電等，網店訂單平均單價更比門市平均單價高約四成。區文慧續稱，網店將與門店相輔相成，即使豐澤大力投資網店，亦不會影響門店數目，「因不少客人鍾意到店舖，部分客人會在網上訂貨到店舖取貨」，線上線下界線已十分模糊。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8954&issue=20171123

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