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A股

沈飛擬作價73億元註入*ST黑豹，後者轉型航空產品制造

11月28日，*ST黑豹（600760）披露重大資產重組方案，擬以5.43億元向金城集團出售除上航特66.61%股權外的全部資產及負債，具體包括本部非股權類資產及負債、北汽黑豹42.63%股權、南京液壓100%股權、安徽開樂51%股權、文登黑豹20%股權；同時擬將上航特66.61%股權出售至河北長征，公司控股子公司安徽開樂擬將北廠區土地使用權及地上建築物出售至開樂股份。金城集團為*ST黑豹實際控制人中航工業控制的企業。

除了資產出售，*ST黑豹擬向中航工業、華融公司，發行股份購買沈飛集團100%股權，交易作價73.1億元。並募集資金總額不超過16.68億元，全部用於沈飛集團新機研制生產能力建設項目。

沈飛集團主營航空產品制造業務，主要產品包括航空防務裝備和民用航空產品，核心產品為航空防務裝備。航空防務裝備以殲擊機為主導產品，民用航空產品包括民機零部件。

重組完成後，*ST黑豹將成為沈飛集團唯一股東，主營業務由專用車、微小卡和液壓零部件業務轉變為航空產品制造業務。

電廣傳媒取消並購，遊戲公司資產證券化趨難

盡管修訂了並購方案，但電廣傳媒（000917）最終還是主動終止並購北京掌闊與上海久之潤。

11月26日，電廣傳媒公告稱，公司董事會審議通過了終止發行股份購買北京掌闊與上海久之潤。終止交易的原因為，市場環境和行業政策發生了較大變化，標的公司業績出現一定波動，繼續推進交易將面臨重大不確定性。

北京掌闊是一家從事移動互聯網廣告經營業務的企業，其主要業務內容為通過自主研發的移動廣告平臺為廣告主在移動互聯網媒體上實現精準化、程序化投放廣告；而上海久之潤及其全資子公司上海久遊則屬於網絡遊戲運營和研發公司。

值得關註的是，近期有不少上市公司並購遊戲資產碰壁的案例，比如臥龍地產終止收購遊戲公司墨麟股份、王子新材並購飛流九天未能成功。最新被叫停的電廣傳媒並購案，其標的資產之一上海久之潤及其全資子公司的“遊戲”屬性令人產生聯想。為此，多位行業人士指出，當前遊戲行業面臨的變局令遊戲類公司資產證券化難度變大。

事實上，在本次交易方案公布後，深交所曾向公司發出重組問詢函，重點關註了標的資產前後估值差異、業績承諾合理性及具體安排、標的資產（以上海久之潤為主）的經營業績情況等。由此可以看出，監管部門也對由產業變化帶來的市場交易潛在風險存在擔憂。

港股

阿里影業戰略投資和和影業，持股30%成第二大股東

11月28日，阿里影業（01060.HK）宣布戰略投資和和影業，投資完成後阿里影業將持有和和影業30%的股份，成為第二大股東。

和和影業成立於2013年， 2016年起開始在電影投資發行管理領域發力，投資並牽頭協同聯瑞、麥特等公司管理發行了《美人魚》、《火鍋英雄》、《絕地逃亡》、《追兇者也》等項目。截止2016年10月，收獲總票房近48億元，其中《美人魚》憑借33.9億元的成績成為中國歷史上票房最高的電影。

阿里影業與和和影業在資本上的合作最早可追溯到2016年5月，當時和和影業與鼎暉投資、螞蟻金服、新浪網、博納影業、華策影視、南派泛娛、聯瑞影業等機構共同參與了阿里影業旗下互聯網宣發平臺淘票票的A輪融資。

阿里影業在港股市場上市以來，致力於建立以創新互聯網宣傳發行體系為核心，整合內容制作及娛樂周邊產品的全產業鏈娛樂平臺，但2016上半年阿里影業虧損4.66億元， 2015年上半年虧損1.52億元。這次與和和影業戰略合作，兩者在線上和線下的資源將得到互補。

資本圈

接替董明珠:周樂偉出任格力集團董事長

在眾多猜測中，珠海市國資委終於宣布了新的格力集團掌門人。

11月28日，珠海市國資委官網公布，委派周樂偉為珠海格力集團有限公司董事、董事長、法定代表人。同時免去孟祥凱格力集團黨委書記、委員職務。此前的 11月11日，董明珠根據國家相關規定及本人意願，主動辭去格力集團董事長、董事、法定代表人職務，只擔任格力電器的董事長及總裁。

周樂偉生於1970年，現年46歲。到任格力集團前，他的職務為珠海市金灣區區委常委、常務副區長、珠海航空產業園管委會副主任。他從2005年起便掌舵珠海航展公司，直至2014年就任珠海市會展局局長。

此前有觀點認為原格力集團黨委書記孟祥凱將會接替董明珠擔任集團董事長。11月11日晚間，格力電器董事長董明珠在10月18日便卸任格力集團董事長的消息被報出。但此時再回頭看孟祥凱在11月22日提交的格力電器董事辭職報告，應該是為周樂偉進入格力電器董事會做準備。業內人士認為，周樂偉的空降意味著國資力量對上市公司格力電器控制的加強。

值得註意的是，11月28日格力電器也宣布從11月29日開始停牌。停牌的原因為11 月17日至11月28日期間，格力電器股價漲幅累計達到 27%，換手率達到 32%。深交所要求其相關事項進行核查。

今日輿情

根據新財富輿情小夥伴們的監測，從11月28日18時到11月29日11時，共有31條負面新聞登上今天的“上市公司負面新聞榜”，涉及47家上市公司。登上今日負面新聞榜榜首的是七匹狼。

近幾年，服裝行業湧來大量海外、自主設計品牌，加上線上銷售愈加發達，消費者可謂“挑花了眼”。受此影響，國內傳統服裝品牌日子不太好過，男裝品牌七匹狼主業從2013年開始大幅下滑。到2016年前三季度，其營業收入略有回升，增長了1.3%。不過凈利潤自2012年5.61億元達到頂峰之後就一路下滑，2016年前三季度只有1.74億元，下滑了7.5%。

2015年，七匹狼宣布調整發展戰略，將由“純實業”公司轉化為“實業+投資”；其在投資領域都是過億的大手筆，先後參與設立了七匹狼集團財務公司、華旖時尚基金、廈門七尚股權投資有限公司等，想在時尚消費投資領域大展拳腳。

如今，七匹狼宣布進軍投資領域已過1年，還未給投資者呈現更多成果，有投資者擔憂公司對之前募集來投入主業的資金不能有效利用，會損害投資者利益。這一擔憂如何化解，只能等待七匹狼來回答了。

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A股

步步高否認360曲線參股

步步高（002251）因一則“奇虎360曲線參股步步高”的報道而受到市場追捧，其股價連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。當日晚間，步步高發布公告稱，北京奇虎科技有限公司（包括北京奇付通科技有限公司）與公司新晉第四大股東新沃基金並無股權關系，此前有關奇虎360曲線參股步步高的報道與事實不符。

回查步步高7日披露的非公開發行股票發行情況報告書，新沃基金以每股14.72元獲配3396.74萬股步步高股份，獲配金額為5億元。新增股份發行後，新沃基金以3.93%的持股比例，與金鷹基金並列公司第四大股東。

新沃基金的核準設立批複顯示，其設立時的股東僅有兩名，分別是持股70%的新沃資本控股集團以及持股30%的新沃聯合資管公司。新沃基金目前還持有沃爾核材和力星股份兩家上市公司股權，但上述兩家公司昨日的股價表現與步步高相去甚遠。其中，新沃基金持股1.06%的沃爾核材以下跌1.42%收盤，新沃基金持股2.84%的力星股份收盤時跌幅則達到4.07%。

值得註意的是，公告顯示步步高股東鐘永利於2016年10月31日-12月7日，減持股份759萬股，占總股本的0.9744%，其中12月7日減持了350萬股；而他與一致行動人共計減持1221萬股，其中吳麗君在12月8日減持了250萬股。

*ST山水實控人生變，森特派斯4.69億接盤9.88%股權

12月8日，*ST山水（600234）發布公告稱，南京森特派斯投資有限公司（以下簡稱森特派斯投資）通過公開拍賣，以4.69億元競拍取得黃國忠持有的公司2000萬股股票，占公司總股本的9.88%。由於目前公司的實際控制人林嶽輝、徐永峰是代黃國忠行使在公司的股東權益，黃國忠如不再持有公司股份，公司實際控制人將會發生變更。

股權結構顯示，目前*ST山水第一大股東鐘安升及一致行動人合計持股占比18.04%；第二大股東深圳派德高及其一致行動人合計持股占比近10%。

在拍得黃國忠的2000萬股後，森特派斯所持的9.88%公司股份，使其成為*ST山水第三大股東。工商信息顯示，森特派斯成立於2015年12月，法人為張浩瑋，主營投資管理、資產管理等。除一位名為鄒銀春的監事外，公司登記信息並未顯示有其他股東及出資信息，與張浩瑋形成關聯的5家公司，也尚未與上市公司其他重要股東形成關聯。

目前入局*ST山水的三股勢力持股比例相差不大，公司實控權最終花落誰手仍不得而知。不過，在關註公司的股權關系外，*ST山水解決即將面臨的暫停上市風險才是當務之急。

12月7日晚間，*ST山水公告收到了太原市三晉大廈有限公司（簡稱“三晉大廈”）的函告，及山西證監局的監管提示。*ST山水此前寄望通過以3680萬元出售三晉大廈1.4億元債權，從而實現今年業績扭虧的如意算盤，遭到三晉大廈的強烈反對。

目前，三晉大廈的債權尚未找到買家。而*ST山水三季報虧損1422萬元，僅剩不到一個月的時間成為ST山水扭虧的關鍵期。

讀者傳媒解禁日大限來臨，光大資本減持“清倉”

去年12月10日，讀者傳媒（603999）在上交所掛牌上市。上市時，讀者傳媒股東光大資本、酒鋼集團、甘肅國投、甘肅電投、時代出版、國投創新、中化資產、通用投資、外研投資、《中國經濟周刊》雜誌社承諾：自發行人股票上市之日起12個月內，不轉讓或委托他人管理其已直接和間接持有的發行人股份，也不由發行人收購該部分股份。

一年期滿，12月7日讀者傳媒披露限售股解禁公告，共計4320萬股限售股12月12日解禁上市，占公司總股本的15%。截至12月7日，控股股東讀者集團持有1.67億股，占總股本57.84%；第二大股東光大資本持有1260萬股，占總股本4.38% 。兩日後，光大資本就迫不及待披露減持計劃。因為自身資金需求，光大資本將在2016年12月15日起6個月內，減持讀者傳媒股票不超過1260萬股，占總股本的比例不超過4.38%，減持價格不低於讀者傳媒IPO的發行價。

上市首年，讀者傳媒業績並不理想。讀者傳媒中報稱，由於受宏觀經濟不景氣、新媒體沖擊等因素的影響，其經營業績出現一定程度的下滑。三季報業績仍然下滑，今年1到9月，讀者傳媒實現營業收入4.87億元，同比下降11.55%；歸母凈利潤6228.66萬元，同比下降0.74%。

今日輿情

根據新財富輿情小夥伴們的監測，從12月8日18時到12月9日11時，共有34條負面新聞登上今天的“上市公司負面新聞榜”，涉及32家上市公司。登上今日負面新聞榜首的是中國中治。

12月8日，中國中冶發布2015年度非公開發行股票的第三次修訂稿，距離上一次發布修訂稿僅過去6天。在這兩次修訂中，中國中冶先是砍掉了擬投25.1億元的房地產開發項目，然後將補充流動資金及償還銀行貸款的預投資金從29.43億元縮減到18.69億元。整體來看，從預案到目前的第三稿，中國中冶的募資總額從98.13億元直降到62.29億元。

從2015年8月發布預案至今，中國中冶此次的非公開發行股票歷經了一輪長跑。令人疑惑的是，中國中冶此次的非公開發行股票事宜早在今年8月23日便獲得批文。當時，證監會核準中國中冶非公開發行不超過25.82億股，募資不超過98.13億元。

但12月1日、12月8日，中國中冶兩次召開董事會會議，對已被批準的非公開發行股票方案進行兩次修訂，其中伴隨募投項目的刪減和募資額的縮水。對於其中原因，中國中冶表示，是基於進一步考慮國家產業調控政策和公司的實際情況。

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A股

光線傳媒2.44億元出售藍弧文化股權，或因業績不佳

12月14日，光線傳媒（300251）發布公告稱，公司與海匯投資、前海潤策、廣州弧品簽署《股權轉讓協議》，擬出售其持有的廣州藍弧文化傳播有限公司50.8%股權，交易價格2.44億元。交易完成後，光線傳媒將不再持有藍弧文化股權。此前，光線傳媒於2014年6月13日作價2.08億元受讓廣州藍弧文化50.8%股權。

藍弧文化成立於2007年，註冊資本1240萬元，是一家專註於出品原創動畫作品的專業動漫公司，在原創三維動畫制作、特效短片、幼兒教育動畫制作及其衍生產品方面有一定的優勢。藍弧文化曾推出三維幼兒教育動畫《鬼馬小精靈》、《果凍寶貝》，並與芬蘭Future Code合作推出《迪比狗》等作品。

光線傳媒曾承諾，收購完成後，藍弧文化2014至2016年凈利潤分別不低於2600萬元、3380萬元、4160萬元，但實際情況並未達到預期。財務數據顯示，2015年藍弧文化營業收入約為4637.7萬元，營業利潤約為2245.8萬元，凈利潤約為2490.3萬元；2016年前三季度，藍弧文化的營業收入約為1362萬元，營業利潤為-1189萬元，凈利潤約為33.3萬元。

事實上，在光線收購藍弧時，業界已有質疑藍弧估值過高的聲音。業內人士認為，藍狐文化沒有專註於動畫內容，被太多動畫以外的副業，諸如周邊產品、玩具、真人劇等拖累，幾部王牌IP的影視作品總體質量一般，周邊產品的品質也很難令人滿意，這或許是致其虧損的原因。

2016年9月，光線傳媒傳出了裁員20%的消息，而後光線傳媒總裁王長田表示消息屬實。如今拋棄業績狀況不佳的藍弧文化，也證明光線傳媒在戰略上收縮實力，輕裝前行。

神馬股份大股東資產註入再延3年，籌劃6年仍無法兌現

12月14日，神馬股份（600810）宣布終止籌劃重大資產重組，控股股東中國平煤神馬能源化工集團有限責任公司（簡稱“中國平煤神馬集團”）的原承諾無法履行，變更為3年內向神馬股份註入所持河南神馬尼龍化工有限責任公司（簡稱“尼龍化工”）的全部或部分股權。12月14日，神馬股份開盤不久後跌停，報收9.14元/股，跌幅9.95%。

由於中國平煤神馬集團所屬的尼龍66產業相關資產未能實現整體上市，使得神馬股份與控股股東及下屬子公司之間存在大額關聯交易。因此中國平煤神馬集團於2010年5月承諾，由神馬股份擇機整合尼龍化工產業。

公告顯示，中國平煤神馬集團的尼龍化工產業資產主要包括尼龍化工及平頂山神馬工程塑料有限責任公司，上市公司已於2014年12月完成了對後者的股權收購。

但另一資產尼龍化工的註入卻一波三折。2014年11月，中國平煤神馬集團再次承諾兩年內解決尼龍化工歷史遺留問題，將其註入上市公司。2016年11月，神馬股份宣布停牌籌劃重組尼龍66產業資產。

資產註入籌劃6年仍未實施，投資者等來的卻是終止重組及大股東變更承諾的公告，註入尼龍化工的時限也變為股東大會通過變更承諾之日起3年內。

神馬股份主要從事尼龍 66 工業絲、簾子布、切片的生產與銷售。截止2016年9月30日，神馬股份營業收入74.3342億元，歸屬於母公司股東的凈利潤7451.5346萬元，較去年同比增加773.642%，基本每股收益0.1685元。

籌劃重組抵禦“野蠻人”，康達爾股權之爭難平息

在向監管部門申請對京基集團采取相應監管措施後，12月15日，康達爾（000048）發布重大資產重組停牌公告。實際上，康達爾自本月1日起即已開始停牌，今日則是首次確認所籌劃的重大事項構成重大資產重組。

停牌及籌劃重組，是被舉牌上市公司延緩“野蠻人”攻勢的常用辦法，萬科A亦曾嘗試使用過。但在舉牌方持有大量股權且作為“防守方”的大股東通常需要回避重組關聯交易表決的背景下，這一辦法有時較難奏效。

根據最近一次的披露，目前京基集團持有康達爾股份約為1.2368億股，占康達爾總股本的31.65%，是康達爾的第二大股東；而康達爾的第一大股東為華超投資及其一致行動人，共計持有康達爾1.2373億股，股權比例為31.66%。二者僅相差5萬股。

目前，康達爾與京基集團的對壘，集中在兩大“核心陣地”：一是股東身份及權利的認定問題，雙方正就此各自發起訴訟；二是如何解決上市公司董事會改選及控制權分配的問題。

港股

美圖今日登陸港股，計劃布局社交電商

12月15日，備受關註的自拍應用開發商美圖（01357.HK）在香港主板掛牌上市，上市後其將成為港交所近十年來規模最大的科技企業IPO，同時也成為繼騰訊之後在香港最大的互聯網企業IPO。

12月14日，美圖發布公告稱，其此次IPO發售5.74億股，按8.50港元/股的發行價計算，美圖公司的募資凈額約為46.88億港元；其中，公開發售部分獲2.39倍超額認購。

以修圖軟件起家，目前營收仍主要依靠智能手機業務的美圖，一直被市場質疑沒有清晰的變現模式。美圖亦在其招股書中坦承，其以往主要專註於維持用戶體驗，因而對於用戶變現方面的關註有限。

不過，在主打美圖類應用的主流互聯網公司中，擁有獨立手機硬件產品的目前只有美圖公司一家。一份來自於第三方公司AppBase的數據顯示，2016年7月，美圖相機App綜合競爭力Top 10排行榜中，美顏相機和美圖秀秀占據前兩位，後續依次為來自成都品果科技的相機360、廣州數聯軟件的美人相機、騰訊的天天P圖以及九言科技的In等。

此外，美圖還在招股書中披露，計劃於2017年上半年推出社交電子商務平臺，其核心是一個連接用戶、時尚網紅和廣泛時尚品牌的社區。鑒於平臺女性用戶居多的特性，產品將聚焦時尚服飾、護膚化妝品等類別。同時，也在進行數據分析等領域的並購準備，已對多家技術公司（包括3D成像及增強現實眼鏡業務）進行少數股權投資，並將借此更新自身產品。

宏觀

美聯儲宣布加息25個基點，對中國市場有何影響？

在市場強烈預期之下，這一出引起全球矚目的年末加息大戲如期上演。

12月15日，美聯儲聯邦公開市場委員會2016年最後一次會議，一致決定加息25個基點，聯邦基金利率區間從0.25%至0.5%調升到0.5%至0.75%。美聯儲在聲明中表示，考慮到實際和預期的勞動力市場、通脹狀況，因此作出加息決策。伴隨加息決策的是美聯儲的“鷹派加息”計劃：預計2017年加息三次，超出美聯儲9月會議時預計的兩次。

中國官方15日公布的人民幣對美元匯率中間價則下調261個基點，報6.9289，創近8年半新低。不過業內人士認為，這一次加息對中國金融市場影響不大，美聯儲此前“口頭加息”已消化大部分市場反應，關鍵影響要看美聯儲最新提出的2017年加息計劃。

海通證券宏觀分析師姜超表示，2017年下半年，若美聯儲加息預期再度升溫，人民幣貶值壓力或再起。匯率最終還是決定於經濟基本面，因此中國要通過大力推進經濟改革，提高經濟增長效率。

中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任肖立晟指出，當前中美兩國10年期國債收益率已接近，若美國短期利率繼續上擡，中長期利率會亦步亦趨，一旦中美利率出現倒掛，美國利率高於中國利率，從利差角度來看，將引發新的一部分資本流出。

今日輿情

根據新財富輿情小夥伴們的監測，從12月14日18時到12月15日11時，共有33條負面新聞登上今天的“上市公司負面新聞榜”，涉及33家上市公司。登上今日負面新聞榜首的是*ST宏盛。

今日*ST宏盛開盤一字漲停。

*ST宏盛12月13日公告，公司控股股東西安普明物流貿易發展有限公司與拉薩知合企業管理有限公司達成共識，普明物流將其持有的上市公司3358.9968萬股股份協議轉讓給拉薩知合，占公司總股本的20.87%。轉讓價格為26.8元/股，轉讓總價約為90021萬元。

本次轉讓後，拉薩知合將持有公司25.87%股份。本次交易將使拉薩知合成為公司擁有最多表決權的單一大股東，王文學將成為公司的實際控制人。目前，拉薩知合沒有改變公司主營業務的計劃，也沒有購買、置入資產的計劃。

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