📖 ZKIZ Archives

上周更新 (12 May - 18 May) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

http://partipral-hk.blogspot.hk/2013/05/12-may-18-may.html


上週組合加入路訊通(888), 銀河娛樂(27); 賣出永安(289), 部份聯想(992), 另外高位套現置富(778); 目前現金水平約12% (前週19%).

置富繼續GOGOGO, 投資者仍然處超級亢奮狀態. 上週亦提及過, 置富優缺點分明. 無超級增長力, 股價愈高, 股息率便愈難趕上; 近月急升分分鐘已透支整年升幅, 難得有好價便值得陸續套現. 投資股票估頂估底最難, 因此永遠分段入, 分段出, 唔好扮聰明. 難以預測置富仲可以升幾多, 但2013年4厘股息率乃個人底線, 一旦超越便會陸續離場.

賣出永安, 置富, 換馬至路訊通(888). 上週除淨後有一定沽壓, 但問題不大; 未跌到加注位, 可以暫時不理. 繼續搏恆指新貴, 買入銀娛(27). 避免組合中前場兵力驟增, 被動沽出部份聯想(992). 理紙(2314)調整, 管理層股東會發放正面消息, 繼續牢揸.

有關銀娛(27), 其實仲有一點要補充, 就係期權. 銀娛本身有期權可買, 純粹搏染藍後有指數基金追貨, 其實用期權出擊會更合理, 主要都係成本問題. 理論情況如下:



明顯地期權會比正股更抵買. 取深度價內CALL而非價外, 一來相對上風險較低; 二來易於計算回報; 最重要係唔知基金買盤力度有幾大, 但換馬生效前銀娛引伸波幅則肯定會上升, 價外CALL變相比正常情況昂貴, 因此今次操作用深度價內期權會較為合適. 另外要注意, 有玩開銀娛期權都應該清楚此股期權買賣差價一向超級闊, 等6月14號收市前沽出, 很大可能賣唔到最理想價位, 所以計算預期回報時, 亦要打多少折扣.

上週四收市後MSCI公佈季檢結果, 翠華(1314)入選小型股指數, 有多少爆冷. 在我角度而言此股屬超貴, 根本無可能買得落手, 註定永遠絕緣. 正如留言所講, MSCI換馬相當難捉, 因此新貴自己不會沾手; 仍有可搏機會, 焦點反而應該放在香港指數被貶股 - 永亨(302).

美林估計, 今次永亨由香港指數被貶至小型股指數, 基金需要沽出接近1,100萬股; 對比永亨平均成交, 沽貨量竟達30.9日! 因此雖然永亨上星期四下跌近4%, 但當日成交不足200萬股, 幾乎可以肯定未沽完. 再留意近月沽空情況 (Analystz.com), 亦可以略見原來4月尾已有淡友開始部署沽空永亨, 沽空比率一直維持50%以上, 到MSCI季檢前幾日才稍見收歛:



回顧過去5年永亨(302)往績P/B, 最低當然係金融海嘯時期, 曾跌至0.8; 及後反彈, 但最高只能達至約2.5倍, 其餘大部份時間則於1-2之間游走. 若只計最近3年, 即撇除海嘯時期, 最低P/B則為0.97倍, 平均約1.47. 永亨現價$75.4, 往績P/B 1.17倍, 以歷史數據比較, 似乎處於偏低水平, 而且距離底部不遠.




永亨目前市值僅2百多億, 本地銀行股中屬二, 三線類別. 加上派息比率偏低, 要追到中銀(2388), 恆生(11)等龍頭P/B 2倍以上估值, 根本上不大可能. 再用大新銀行(2356)作比較, 後者目前市值約145億, 較永亨細. 目前P/B僅0.8倍, 看似比永亨更抵買; 但過去3年大新平均P/B為0.7, 最高僅1.08; 原來估值上一向比永亨更低. 今次指數基金換馬會扭曲永亨短期估值, 搏特殊事件後公司回復正常估值水平, 單計牌面仍算有得搏, 尤其等股價愈接近NAV, 值搏率就愈高.

有投機永亨想法, 其實係因為自己上一轉都有買過MSCI香港指數受害股恆隆集團(10). 最後整套交易回報率7.5%, 與同期恆指比較其實並無特別; 但勝在夠膽買得大, 所以對整個組合仍有一定貢獻. 有過上次經驗, 今次搏永亨(302)肯定會等變動生效日或之後才出手. 上次買恆隆集團有恆隆地產(101)作參考, 而今次則以永亨自己NAV作參照; 作戰期同上次一樣, 為期3個月, 信心十足.

上周更新 (19 May - 25 May) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

http://partipral-hk.blogspot.hk/2013/05/19-may-25-may.html
組合單位值: 92.16
組合週回報: +0%

上週組合加入信星集團(1170), 加注大快活(52); 沽清置富(778), 聯想(992). 目前現金水平約18% (前週12%).

上星期一指數急升過400點, 其後連跌4日, 已經跌穿月頭起步位. 港股今轉調整主要由日股帶動, 日股單計今年曾經一度升近5成, 累積升幅如此大, 就算高位急跌過千點, 都可能只係短期調整, 不必過份恐慌. 不過日元, 債息同告回升, 早前受惠放水概念而升得甚勁既本地REITS應該會進入回氣期, 暫時不宜沾手.

聯想星期四公佈去年業績, 全年收入33.8億, 季度收入7.8億. Q4乃傳統淡季, 但銷售環比下跌16%, 則比去年差. Q4毛利率擴至12.3% (Q3: 11.77%/Q2: 12.11%), 比想像中理想, 帶動全年核心盈利升23%至5.7億, 比個人預期稍好. 現價$7.38往績P/E 約17.4倍, 個人預期2014年純利約5.9-6.4億左右, 即預期P/E 最低15.5倍, 估值中等.

聯想業績算不錯, 個人電腦市場我從來都認為不用擔心; 不過要市場給予聯想一個偏高估值, 則一定要視乎公司手機業務能否保持強勁增長. 內地智能手機繼續普及相信毫無懸念, 聯想手機銷售增長理想, 但若然要繼續提升市佔率, 面對強勁對手, 難免會有割價壓力; 如果因此主題而給予聯想過高估值其實並不合理. 所以若然純粹搏內地手機概念, 其實倒不如買手機零件製造商會更好.

組合買入信星, 純粹係因為公司客戶之一SKECHERS第一季銷售增長理想, 搏今年要回補庫存, 信星應該可以受惠. 注碼不敢落得大, 因為只知SKECHERS係信星其中一個大客, 但實際佔公司生意額多少則無從稽考; 而且信星零售業務仍處放血階段, 對業績影響甚大. 今次買信星投機味較重, 而且起碼要等到11月公司公佈半年業績先可以知道賽果. 半年流流長可以慢慢買, 第一注就唔駛太搏.

今星期指數雖然下跌, 但熱炒股份為數不少, 反映資金仍然留戀股市, 暫時不用睇得太淡. 相信機會處處, 自己提升現金水平後, 目前已鎖定好目標準備隨時再衝入場. MSCI今個星期五收市前要完成換馬, 預期當日永亨(302)會面對強勁沽壓, 但就算股價是否大跌, 都應該先買第1注; 恆指新貴銀娛近期隨指數回落, 但如果跌得過份, 愈接近換馬日, 值搏率其實又有所提升; 三隻本地餐飲股大家樂, 大快活及稻香上星期已經開始不斷破頂, 求大注搏大贏, 三者乃近期上佳選擇.

領匯(823) - 已更新 名人堂

http://investhof.blogspot.hk/2013/05/823.html
今天收到網友F的一封電郵P..S. 不過我可能有很大的bias，因爲我TA入TA出沽空了很多債的ETF。這點你要留意。祝你好運。

[更新]最後是Morgan Stanley做了一個矩陣，展示了美國10年債息和領匯跟美債息率差距，理論上如何影響領匯的合理值。如果美息升到2.5%，而息差維持在2個百分點，領匯的合理值為35元



下圖是美國10年債息近年的變化:

上周更新 (2 Jun - 8 Jun) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

http://partipral-hk.blogspot.hk/2013/06/2-jun-8-jun.html
組合單位值: 91.94
組合週回報: -2.51%

上週組合加入永亨(302), 網龍(777), 創科實業(669), 銀娛6月$40 CALL OPTION, 加注稻香(573); 沽出部份理紙(2314). 目前現金水平約1% (前週23%).

恆指本星期大跌3.6%, 組合跟隨回落. 指數表現欠佳, 但用心感受, 會發現市場絕非一面倒恐慌. 個人觀察名單中, 市值較大如申洲(2313), 銀娛(27), 創科(669), 港燃(1083), 合生元(1112), 龍源(916), 信義(868), 瑞聲(2018); 或市值較小如網龍(777), 金山(3888), 信利(732), 舜宇(2382), 亞衛(1045), 聯泰(311)等等於今次跌浪中仍算守得不錯. 尤其當指數看似跌得勢兇夾狠之際, 有部份股票低位往往承接力甚強, 更甚至可以組織反攻, 仍然有人夠膽買, 要話今次調整係另一次股災前奏, 我認為證據不足.

前週提升現金比重後, 加上深信仍有大堆股票有可能發圍, 自己今個星期打法變得相當進取. 如早前所講, 投機性買入永亨(302) - 雖然作戰期以三個月為限, 但純靠NAV做買入考量, 愈跌愈低時根本一定唔會捨得沽出, 所以有可能係會步上不歸路, 注碼適可而止. 銀娛調整, 提供左一個幾唔錯既買入點去搏染藍前最後一星期股價會重新發力. 正如早前所講, 今次搏銀娛屬特殊事件, 非常時期用非常手段, 用期權肯定會比正股好. 索性用組合0.5%-1%去放手一搏, 目標起碼對開對半.

網龍今年首季手機網上業務總收入1.45億, 環比上升42%. 收入主要源自手機廣告及手機遊戲兩大類別. 前者季度收入70M, 環比上升18%, 同比上升200%, 締歷史新高; 後者季度收入68M, 環比上升47%. 野村早前發表研究報告, 引述管理層預期相關業務今年可以錄得理想增長, 全年收入達6億至8億人民幣. 假設網絡遊戲業務可以維持Q1表現, 即公司全年收入約14.5-16.5億; 純利率保持, 今年最高賺3.5億RMB, 現價預期市盈率約21倍, 以增長股而言, 估值可以接受; 控制注碼, 作中短線持有.

其餘持股方面, 趁稻香調整, 於$5.6左右加注, 目前已經買齊, 靜侯再次破頂; 本來星期一已經沽出部份港燃套現, 但後來見整個燃氣界別於今次指數調整浪中表現相當硬淨, 決定買回; PMI數據+兩份大行報告將理紙(2314)打穿近期橫行區. 市場明顯睇法有變, 就算幾有信心, 都唔可以太一意孤行. 理紙估值唔算昂貴, 減輕注碼後索性合埋眼, 再坐遠一點.

手機客戶端的不停更新有大意義嗎？

http://www.iheima.com/archives/42486.html

對於某些強迫症用戶來說，更新APP的唯一目的就是為了消除這個數字。

每個人都有手機，因此每個人都有自己的一套APP組合，自己作為APP生殺予奪的裁判，這並不稀奇。而我作為一個普通的手機使用屌絲，卻總在好奇，將很多APP合為一個分類，下載又刪除，或因強迫症而不斷升級，這其中到底有什麼規律。由於常觀察自己的操作，我也有了一些心得，產生了以下一些思考和疑惑。

APP的工具屬性和興趣屬性

APP中有很多是工具，而我把工具看成兩類，一類是單一型工具，一類是複合型工具。單一型的，比如輸入法，我先是用了搜狗輸入法，後來用了百度輸入法，現在對後者也不是很滿意，但我一般只裝一個輸入法。類似的還有音樂播放器、視頻播放器、通訊錄、安全中心等等，最火的就算現在的微信吧，我基本就不用米聊了;又或者騰訊微博，相比其對手使用率就很寥寥了，已反覆刪過。可見，在這種單一型工具中，或者是你死我活的競爭，或者已經有人一統江山。

複合型工具，我理解就是一個小盒子，裡面有不同尺寸的螺絲刀，有時候你用用這個，有時候你用用那個。比如我的支付寶，還有財付通，就都要使用;又比如地圖類，我同時裝了谷歌、百度、高德三家地圖，我可不希望因為一家地圖的錯誤，讓我多走很多冤枉路。當然，這些複合型工具說不定哪天就會一枝獨秀，但現在我一般都裝。

而興趣類APP則輕鬆很多了，沒有判斷失誤之說。我可以安裝很多我感興趣的應用，即使有很大重複：比如新聞客戶端，我就安裝了三個，並恩賜其中一個推送消息的權利;購物APP我也裝了很多，甚至還有什麼值得買這種APP，我也裝了;還有電影小說等應用，我也是大手大腳就裝上了，雖然使用率不高。

顯然，工具類APP的目標唯一，就是做到最大，讓儘量多的用戶使用自己，在功能和體驗的各個方面吸引用戶;而興趣類APP則還要要提供很好的興趣內容，客戶端只是一個呈現渠道，背後的內容提供能力才更為重要。

客戶端的升級又有多大意義

而在裝了這麼多APP之後，麻煩也出現了，幾個非常負責任的APP頻頻提醒我其它APP有新版本更新，而我也絕對不懶惰，在WiFi甚至3G環境下對其一一更新，而更新後的結果則絕大多數是沒什麼感覺，少數奇葩還讓作為用戶的我產生了後悔。

我在想，這些互聯網公司這麼頻繁的更新APP版本的目的是什麼呢，我發現有些稍好的，是為了優化應用，提供本應用主題下更多的一些服務，注意，是本應用主題下的。而比較混蛋的APP，則是想做大做全，甚至涉足別的APP負責的領域，並且不斷獲取更多的手機權限，引起了我的不滿。

我認為，一個APP，從誕生的一刻起，其功能基本就確定了，比如「無所不能」的微信，其核心，也就是聯繫人相互發信息，當然也引申出很多「功能」，比如給一群人發信息，一群人一起發信息，每天能群發幾條信息，群發信息的範圍，群發信息是否提醒等等，但圍繞的還是發信息。

APP可以有所擴展，但也要合情合理吧，不能盲目擴展，還夢想成為手機的入口。我覺得，手機的入口是我的桌面——我精心佈置的APP矩陣，其中各種APP都是我精挑細選的，不是某個野心極大的APP就想取代的，它還是做好它的本職工作就好了。

最後，作為手機的主人，對於那麼多興趣類APP，希望你們把內容做好，充分滿足我對某些興趣的極大需求，最好有時候還能啟發心智;而對於那些工具類APP，在本職範圍內優化好，做好加減法，有時候多提供幾套皮膚，也比提供多餘無用的功能好。請慎重升級版本吧，不要3.5.1、4.9.3這麼升級，動不動就10M、20M呢，尊重用戶，才能得到用戶。

上周更新 (9 Jun - 15 Jun) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

http://partipral-hk.blogspot.hk/2013/06/90.html
組合單位值: 90.77
組合週回報: -1.27%

上週組合加注網龍(777), 買入銀娛6月$39 PUT OPTION; 沽出銀娛6月$40 CALL OPTION, 時代集團(1023). 目前現金水平約3.8% (前週1%).

恆指上週再跌近3%, 反彈無力之餘恐慌情緒更有蔓延跡象. 星期四早市頭半小時可算係今年最恐慌既一個交易時段, 當時基本上不論強股弱股一概被大舉拋售. 當日出現小股災, 領匯低位大舉反彈算係亮點所在. 今次跌浪中領匯等REITS屬第一批大跌股票, 可以暫時扭轉劣勢, 證明當時情況並非太壞, 無需急於跟風斬倉. 而最後下午連其他股票亦開始由低位反彈, 算係暫時脫險.

自己前週觀察, 發現跌市中仍有大量股票仍然高位徘徊, 因此決定提升持倉水平. 今日檢討, 當日所謂撈貨行動其實足足早左接近兩星期. 指數上週繼續跌得如此急如此勁確實出乎自己預期, 而且上星期五個股反彈力度普遍不足, 更加值得提高警覺. 整體投資氣氛繼續轉差, 難保強股遲早都會遭到拋售. 經過上星期後, 股票估值偏貴的話其實已經有減持必要. 自己持倉中網龍(777), 創科(669), 港燃(1083)估值都係算貴, 雖然後者業務上有一定防守力, 但以目前市況而言其實無必要持倉太重; 寧願明早適度減持, 輸少當贏.

銀娛今個月有染藍因素令其股價大幅跑贏其他濠賭股如金沙(1928), 新濠(200)等. 尤其若以金沙作指標, 銀娛更加顯得強得不合理. 恆指新貴表現特佳, 連我都睇到, 相信市場上有更加多投資者有參與玩呢個PARTY. 星期一指數變動正式生效, 我非常懷疑究竟仲有冇人會於如此高位繼續追買銀娛. 股票無買盤推動, 最終只有下跌一途. 自己星期五收市前沽清銀娛CALL OPTION後隨即反手開PUT, 注碼不多, 純粹搏銀娛係另一個聯想翻版, 染藍後股價由高位大幅回落.

信星盈喜通告無甚特別, 股價急升一段後便倒跌收場, 27號公佈業績, 屆時再作分析; 本地餐飲龍頭大家樂會於25號公佈業績, 對重倉成員大快活年度表現有一定啟示作用. 績前就無謂加加減減, 維持倉位.

唏噓 Xanga 老占手記 - 每週更新

http://drjimdiary.blogspot.hk/2013/06/xanga.html
在網上見到Xanga 籌旗的消息：

Relaunching Xanga: A Fundraiser

Xanga 的目標是要在7月中前籌集六萬美元，否則便會停止運作，如果成功籌得資金，捐贈者會得到Xanga 會藉。

感到唏噓的原因不單只是像 Xanga 這樣一個盛極一時網站竟然會去到接近關門大吉的地步。最最最唏噓的是Xanga 的籌款目標只是區區六萬美元，到目前為止（約兩個星期）暫時只籌集到二萬八千元。

六萬美元或 47萬港元的營運經費是多少？用 facebook 來比較一下吧。facebook 2012 年的營運開支是 4,551,000,000 或 45.5億美元。Xanga 要的六萬美元只是 facebook 每年營運經費的 0.0013%！也是說只要少請一個員工，高層少去一次公幹，又或者輕輕地節省 server 的電費，已經足夠 Xanga 的運作。

老占也曾經是 Xanga 的常客，在該站也曾經發表了不少癈話。可惜時代變了，自 Twitter、facebook 和微博興起後，所有超過140字數的文章已算是累贅，有奈性閱讀長篇的文章的人已經越來越少。

那老占會不會出一分力去贊助 Xanga 幫它渡過難關？坦白說我沒這個打算。原因是流量這樣大的一個網站連六萬美元也缺，明顯是經營有問題。六萬或60萬美元也不可能支持很久。Xanga 最好的出路是找個收購者，要不就是轉到接近 Wikipedia 的形式才得以繼續營運下去。

上周更新 (16 Jun - 22 Jun) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

http://partipral-hk.blogspot.hk/2013/06/16-jun-22-jun.html
組合單位值: 89.70
組合週回報: -1.18%

上週組合買回時代集團(1023), 加入中海外(688), 恆隆地產(101); 沽出銀娛6月$39 PUT OPTION, 減持港燃(1083), 創科(669), 網龍(777), 稻香(573). 目前現金水平約2% (前週3.8%).

恆指上星期繼續乏力反彈, 進一步下試20,000點. 觀察個股表現, 一份無甚特別既報告竟然將舜宇(2382)打殘; 申洲(2313)趁高抽水, 最終亦失守配股價; 強中強銀娛(27)星期五亦出現大幅度下跌. 強股愈收愈窄, 剩下既被逐隻擊破, 並非好事. 指數星期五低位出現反彈, 但2,3線股票明顯跟唔上, 整體氣氛其實並無改善. 指數一日未能重上21,400, 應該要減低持倉水平, 降低心理負擔.

自己周初已經著手減持股票, 最佳做法都係隻隻沽少少; 最唔想沽都係稻香, 但因為此股盤路太疏, 趁有高位點都要酌量減少少. 雖然已經放棄睇好, 但臨近月尾, 其實可以考慮下搏出現技術性反彈. 當然如果搏反彈就一定用藍籌大股, 跌得最急果隻值得優先考慮. 富時指數調整比重, 中國海外(688)有明顯沽壓; 搭多隻恆隆地產(101), 拎星期五低位做止蝕, 投機性買入.

有幾個SECTOR其實應該仲未死得住, 如手機零件, 科網及燃氣. 瑞聲股價開始轉弱, 且看今星期有否機會趁低吸納; 至於之前提及過既信利(732), 相對上技術優勢不高, 自己預估今年估值起碼都13倍, 唔算特別便宜, 決定放棄.

雖然開始降低長線持倉比重, 但餐飲界別自己仍然有一定信念去堅持. 稻香業績啟示本地餐飲業人工增長放緩, 若然加上食材價格受控, 毛利率改善的話, 整個行業利潤都有機會提升. 今個星期比較關鍵, 且看翠華, 大家樂, 大快活業績如何, 再為組合持倉定去留.

上周更新 (30 Jun - 6 Jul) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

http://partipral-hk.blogspot.hk/2013/07/30-jun-6-jul.html
組合單位值: 90.22
組合週回報: -0.0%

上週組合加入中石油(857), 維他奶(345), 瑞聲(2018); 減持路訊通(888), 賣出中海宏洋(81). 小注短炒世房(813), 微蝕離場. 將招行(3968), 工行(1398)即月PUT OPTION平掉, 換馬至安徽泥(914), 江西銅(358)即月PUT OPTION; 將中建材(3323)即月PUT OPTION行使價不斷下移, 繼續持有.

上星期恆指先見21,000然後急劇回吐, 最後兩日又可以急升超過700點, 價位波幅之巨, 上落步速之快, 極難捉摸. 用心感受市場, 其實來來去去大家都只敢炒指數股. 所謂強股, 其實早已所剩無幾. 合生元(1112)之死, 除反映於大陸做生意容易受政策風險影響, 中國模式, 國進民退之外; 港股目前相當相當難炒, 亦係一大問題.

恆指"高倨"兩萬點樓上, 但國指早已除除向下, 往2011年低位進發. 就算不計科網股, 其實仍然有甚多股票遠高於2011年低位. 信手拈來, 中國建築(3311), 金沙中國(1928), 中海外(688), 新奧燃氣(2688), 恆安國際(1044), 信義(868), 創科實業(669), 申洲國際(2313), 莎莎(178)...但相反, 亦的確有一堆股票正向當年低位邁進: 建滔(148), 理文(746), 馬鋼(323), 中國龍工(3339), 重慶機電(2722), 至於內地消費型百麗(1880), 達芙妮(210), 利邦(891)等等早已仆直更加不在話下.

唔得既股票會繼續唔得, 有好一堆公司自己睇得相當淡, 延續中國無運行主題, 淡倉三寶水泥兄弟搭江西銅, 應該都算係今個月長沽之選; 但另一方面, 就算得既股票, 亦唔知邊日會隨時變成賤過地底泥. 合生元(1112), 舜宇(2382)便屬最好例子. 自己都開始有D迷惘, 究竟現時仍買進估值貴至完全無出錯空間之維他奶(345); 或者以$40以上價錢買進瑞聲(2018), 是否將組合自行引爆之導火線?

太多UNKNOWN, 又唔係非持有股票不可, 立心迴避風險, 其實最佳做法係儘快將錯誤修正, 覺得有疑問的股票就不如斬左佢就算數. 相對美股仍保牛氣, 香港太多股票正在拉牛上樹, 實在很難說服自己現時在牛市之中. 買正股炒唔起, 做淡倉又隨時俾人挾到嘔電, 自己實在未想到有更好應對方法. 淡倉當然會繼續持有, 但就無謂亂咁加注. 無端端買大左, 輸起上黎心理上比買錯股票更難過.

上周更新 (7 Jul - 13 Jul) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

http://partipral-hk.blogspot.hk/2013/07/7-jul-13-jul.html
組合單位值: 91.17
組合週回報: +1.05%

現金水平: 4.8%

上週組合加入聯泰(311), 亞衛(1045), 恆地(12), 聯想(992), 中海外(688); 加注信星(1170), 重新加入中石油(857). 賣出維他奶(345), 瑞聲(2018). 小注短炒世房(813)失敗, 中海外(688)失敗; 中石油(857)成功, 潤地(1109)成功, 恆安(1044)成功. 期權方面, 安徵水泥(914)即月PUT平倉; 江西銅即月$12 PUT繼續持有; 趁中建材(3323)反彈開即月$6.75 PUT.

上週比較多短炒, 先做賽後檢討:

1. 星期一低位接中石油(857), 當時股價$8.65, 拎當日低位$8.6止蝕, 上望$8.8左右, 最後成功達標, 而及後再升, 只屬後話;

2. 星期一同一時間分注出擊潤地(1109)與世房(813)兩隻內房, 前者$20.15買, 止蝕放當日低位$19.8, 翌日$20.7沽出; 後者$14.46買, 止蝕同樣放當日低位$14.28, 翌日升幅竟然跟不上兩隻龍頭內房, 及後更加自行倒地. 觸及止蝕位但走唔切, 輸多左幾格. 總結兩隻內房一勝一敗, 來回得個吉.

3. 星期二恆安(1044)無厘頭低開近3%, 無特別新聞, 當然紮衡馬衝入場. 開市後見低位回升, 正路當然立即追買. $78.65買, 止蝕放當日開市$77, 結果$80.25沽出;

4. 星期三指數一下子挾上21,000點, 見如此情況當然追貨. 追買藍籌中最有信念兩隻: 中海外及中石油, 另加農地催化劑恆地(12). 結果當日走勢超級飄忽, 十分鐘內指數由升300變幾乎倒跌, 收市前又升返兩舊. 可惜當日短炒其中兩隻中海外及中石油早已被震走.

總結幾個短線交易, 好多都係一蚊搏一蚊既交易, 問題不大. 當然要考慮埋交易費用, 但以當時市況如此又快又飄, 可以選擇唔賭; 但若然參與, 短炒其實係唯一出路.

不過經過上星期幾日好淡角力後, 星期四指數出現大成交裂口上升, 短期都一定係睇上. 星期五小幅調整, 係一個幾好既上車機會. 趁機減低現金水平, MARK實幾隻大股; 寧願放遠少少止蝕位, 都要一定要買.

雖然追買大股, 但基本概念仍然未變. 中國相關股票如內銀內險證券股, 暫時係點都唔買, 所以變相自己會小左好多選擇. 中石油(857)基本因素扭轉, 2 Jul大成交裂口上升後一直無回補跳空位意慾, 買大股的話係根本無可能走甩呢隻. 自己決定於$9.2左右買回, 寧願預輸6毫子, 都要重新上車;

恆地(12)情況類似, 農地算係少少催化劑, 5 Jul大成交裂口升穿6月大跌後整固橫行區, 本地地產股要PICK一隻寧願揀跟4叔買; 中國海外(688)賣樓數字理想, 市場反應正面, 11 Jul大成交裂口上升, 次日亦未有回補意慾, 立即買回; 聯想(992)個人電腦市佔率稱霸地球, 小注投機性持有.

大股之外, 組合亦加入聯泰(311)及亞衛(1045). 兩者皆會於8月份公佈中期業績, 先行小注進場; 剔出瑞聲(2018)及維他奶(345), 主因係前週買入時明顯太衝動. 兩股估值已升至沒有任何出錯空間, 揸得唔舒服, 倒不如唔買. 星期一微蝕離場, 事後睇係執番身彩.

開始加注信星(1170), 自己有少少信心, 逐個禮拜慢慢買, 主因係交投問題, 不能一次過買太多; 網龍(777)走勢甚有股王風範, 熊市中難得既牛股. 雖然不可能買得大, 但點都繼續持有.

雖然目前大市基本上已經無太多強股或領導股, 但燃氣界別走勢則明顯轉強. 中國燃氣(384)升勢甚勁, 週線圖亦準備突破, 應該多加注意; 另外味千(538)剛公佈同店銷售數字比首季理想, 實地觀察, 本地店午市亦要排隊等位; 早前品牌遭受嚴重破壞, 但銷售網絡仍然強大, 挽回食客信心後有機會扭轉長期弱勢.

期權方面目前只有江西銅(358)及中建材(3323)淡倉, 約佔組合0.7%. 睇淡中國大方向不變, 但短線可能會走走位, 畢竟現時已經係月中, 時間值流失速度可以甚快.