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| 經濟部日前撤銷太流的六項公司登記，撼動了遠東集團的江山！這場被太設高層形容為「諾曼第登陸」的戰役，太設章家已成功建立起反攻灘頭堡；遠東要如何化解危機，正考驗徐旭東的商場與人生智慧。 撰文‧王榮章 「不 是我們行，是遠東犯了許多錯。」太平洋建設（以下簡稱太設）總經理章啟明平靜地說。遠東集團與太設集團間的官司纏訟多年，看似一路占上風的遠東集團，卻在 最近短短一個多月內情勢大逆轉、一路挨打。遠東集團除了可能因此失去太平洋崇光百貨（以下簡稱太百）、大陸太平洋百貨的經營權之外，還面臨可能必須重編財 報與股價崩跌的壓力。此外，這次危機對遠東集團形象與商譽的損害，更是徐旭東無法承受之重。 一 位與太設及遠東都熟識的企業界人士表示，據他 了解，徐旭東應該從來沒有想過會有走到這一步的一天，也因為太過自信，所以始終輕忽潛藏的危機。而他所說的危機，就是造成最近一連串連鎖效應的源頭，即二 ○○二年九月二十一日被判定偽造的太流董事會、股東臨時會會議紀錄。而這也印證了章家所形容的從「小陷阱變大洞」，這個大洞接下來會不會對遠東集團造成難 以彌補的吞噬效應，未來幾個月將是關鍵。 判定會議紀錄偽造 危機正式引爆 先 來回顧 這一波「豬羊變色」的過程。其實早在去年八月二十四日，就已為這次情勢逆轉埋下伏筆，當時巴黎國際商會仲裁（ＩＣＣ仲裁）判決遠東集團旗下的中國控股公司 （以下簡稱中控），必須支付太設旗下的香港太平洋控股公司（以下簡稱太控）的借款及利息共五六八六萬美元（以目前匯率計算約新台幣十八．三億元），不過中 控拒絕償付，太控因此向英屬維京群島法院聲請對中控清盤，並在今年一月十一日獲準，法院也隨即指派法定清盤人進行清盤程序。由於遠百、ＳＯＧＯ百貨分別持 有中控四○％、六○％股權，面對可能必須支付約十八億元的損失，導致原已弱勢的遠百股價進一步重挫。 此 外，去年十月二十六日，高等法院判決 ○二年九月的會議紀錄偽造，則是第二個重大警訊，不過當時並未引起外界重視；一直到十二月三十一日，高檢署據此發函經濟部商業司，要求其依法撤銷太流的相 關公司登記，才正式引爆這波遠東集團的重大危機，也讓遠東集團股價從此兵敗如山倒。而原本預期商業司可能不會很快做出裁定，沒想到商業司在二月三日「無預 警」裁定撤銷太流的六項公司登記，使太百的經營權回復到○二年未增資前一千萬元資本額的狀態，也讓外界最擔心的情況成為事實。消息一出，原本還抱持樂觀態 度的外資賣單蜂擁而出，遠百股價也接連跳空暴跌，何時能穩住跌勢，仍待觀察。 章家率先提出假處分 成為重大變數 這段期間以來遠東集團連遭重擊，太設集團看似扳回一城，不過ＳＯＧＯ百貨經營權如何歸屬依然撲朔迷離。外界現在最好奇與關心的是，接下來雙方會如何攻防？手上各自有什麼王牌？以及最終誰能勝出？ 在商業司撤銷太流的增資、董監事變更登記後，章家率先出招，依律師建議，對太流、太百的董監事提出假處分，並要求法院指派臨時管理人進駐。法院何時會做出裁定，將是第一個影響未來發展的重大變數。 太 設緊接著在二月五日召開臨時董事會，太設集團創辦人章民強在會中表示，「他將繼續努力向李恆隆（太流董事長）主張返還信託登記於其名下的六○％太流股權， 若有任何成果及利益，必將歸於太設及太設集團關聯企業的全體股東」。據了解，章民強要求返還信託股票的民事官司，二審將在二月二十四日辯論終結，以一般司 法流程推估，此案在三月底前就會做出宣判。由於刑事法庭二審已判決李恆隆須返還股票，因此章家對即將宣判的民事官司抱持樂觀期待。 太設財務副總陳清暉指出，如果返還信託股票的民事官司勝訴，意味太設章家確實擁有太百控股公司太流的六成股權，是太流的最大股東，如此將讓太設提出的假處分請求更具正當性與說服力，也更有機會獲法院裁定通過。 不過，即使官司勝訴，李恆隆仍可上訴，為避免影響太百的正常營運，屆時由法院指派管理人就顯得必要與順理成章。他進一步補充說明，只要假處分成功，太設這一局就沒有輸。 此外，太設對於今年內順利取得中控所積欠的五六八六萬美元非常樂觀。據了解，儘管中控已提起上訴，但並不影響清盤程序，且香港派出的代表日前還抵台進駐太流公司。太設高層指出，一旦順利取回這筆資金，太設不排除在未來全案明朗後，用來對太百進行增資。 再 來看遠東方面的危機處理。一位不願具名的法人指出，現在法人圈擔心的是，遠東集團以「有限代價」就拿下金雞母ＳＯＧＯ百貨，以及這些年享有的種種好處，會 不會在今年連本帶利一次吐回去？目前遠東除了對中控的清盤指令提起上訴外，對商業司的裁定也將提出行政訴願、聲請停止執行。此外，法界人士指出，遠東其實 還有一項撒手鐧，就是和李恆隆合作，重新召開董事會、股東會，並再度進行增資，藉由「補正程序」取得合法性。 章家不排除和談可能性 只要遠東撤銷官司 實 際上類似ＳＯＧＯ案的爭議，在國內早有前例可循。中央產物保險公司（簡稱中央保）在二○○○年的董監改選，因股東抗議選舉過程瑕疵，經過長達四年纏訟後， 最高法院在○四年判決中央保敗訴，不但當屆的董監選舉結果無效，連帶使得之後的董事會決議與董監事選舉結果都無效。由於當時中央保的經營權已經由耐斯集團 轉至寶來集團手上，寶來集團因此被迫在當年將股東會延遲至九月召開，在經濟部、證期會同意下，重新選任董監事，並追認二○○○年起四年多裡共十四項董事會 的重大決議，才終於取得合法地位。 由 於有前例在先，太設方面也擔心遠東會如法炮製，因此在第一時間就發布聲明，「呼籲太流公司董事切勿違法 召開任何董事會及股東臨時會，追認增資程序或處分ＳＯＧＯ股權，以免成為李恆隆背信罪之共同正犯」。除了提出呼籲，實際上太設也做過縝密的沙盤推演——由 於目前在李恆隆名下的六○％太流股權，股東權業經假處分禁止行使，至於太百持有的四成太流股權，依︽公司法︾第一七九條第一項第二款規定，並無表決權，因 此即使李恆隆與遠東召開股東會，也無法做成任何決議。意即遠東集團其實無法複製「中央保模式」，重新取得合法地位。 章 家指出，他們不是反對 遠東取得ＳＯＧＯ百貨，但是應該要「明媒正娶」。就像當年太設尋求與寒舍公司、仙妮集團合作，對方同意挹注一百億元資金，取得太百七成以上股權，但仍委託 章家經營。因此，章家未來也不排除與遠東集團和談的可能性，前提是遠東必須撤銷對集團創辦人章民強，以及相關企業的所有官司，並提出合情合理、雙方都能接 受的合作條件。 截至二月六日 收盤為止，今年以來遠東集團光是亞泥、遠東新、遠百三檔主要股票，市值就驟減約七四一億元；加上後續可能產生的 「骨牌效應」，二○一○年堪稱是遠東成立六十年來所面臨的最嚴酷考驗。ＳＯＧＯ百貨經營權到底花落誰家？遠東集團如何自這場風暴中脫身？李恆隆最終能不能 拿到多年來他不斷主張的ＳＯＧＯ百貨三分之一權益，將是今年最具張力的火爆話題。 新聞辭典 清 盤 (liquidation)是一種法律程序，公司的生產運作停止，所有資產(包括生財工具的機械、工廠、辦公室及物業)在短期內出售，變回現金，按先後次 序償還(分派給)未付的債項，之後按法律程序，宣布公司解散的一連串過程。清盤可簡單分為兩種，包括自動清盤與強制清盤。前者是在公司成員如股東的意願下 主動清盤，把資產處分變現，分派給債主及股東等，結束公司法律個體；後者則是因一家公司的資金不能抵償負債，債主以民事法追討，最後法院做出強制清盤令。 真的賺很多！ 遠東集團6年來合計已從「太流」回收太百之現金股息近37億元及9萬張股票股利 日期 遠東集團 股 票股利（仟股） 現金股息（億元）93年 27114 0.5810 94年 37533 0.6623 95年 25832 5.1664 96年 — 9.9453 97年 — 13.3552 98年 — 7.1038 合 計 90480 36.8140 備註：遠東集團原合計持有「太流」99.75％股權，其中以遠百持有35.13％為最多。 資料來源：太設集團 | ||||||
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| 群光，靠著三大紅海產品線，不跟投資人拿一塊錢，十一年內市值能從二十二億元變成五○八億元，而讓群光像擁有魔法般快速成長的，正是宛如「紅海魔術師」的 群光副董林茂桂。 撰文‧賴筱凡 一家公司從掛牌時的市值二十二．二億元，成長了二十一．八倍，到如今市值達五○八億元，這需要多久的時間？ 答案是十一年。「而且這十一年內，我們從來沒向投資人拿過一毛錢，從未現增過。」拿著掛牌以來的市值成長表格，群光副董兼總經理林茂桂相當引以為傲，因為 群光上市掛牌十一年，僅靠著盈餘轉增資，讓股本成長一．六倍、市值突破五百億元。 二○一○年對群光來說，是特別的。因為今年群光市值不僅突破五百億元，甚至不畏金融海嘯，交出連續三年獲利創新高的驚人成績，旗下小金雞更是羽翼豐厚，先 是光學元件廠新鉅科，掛牌第二天股價就衝破百元，而轉投資的觸控面板廠宸鴻，也將在下半年第一回台上市。 群光是怎麼辦到的？不僅躲過金融海嘯，獲利成績還不減反增。攤開群光的產品組合，電腦周邊產品︵鍵盤與滑鼠︶、影像光學產品和電源供應器「三分天下」的產 品線，看起來其實並不特別。不論是鍵盤、滑鼠、視訊網路攝影機（WebCam），或是電源供應器，都是競爭激烈、處於紅海市場的低毛利產品。但讓人驚訝的 是，群光單靠這些「蠅頭小利」的產品線，卻能在金融海嘯衝擊下，戰勝不景氣。 堪稱是「紅海魔術師」的林茂桂，變的不是魔幻的戲法，而是一步一腳印從銷售與節省工廠營運成本下手，才得以在紅海市場找到源源不絕的成長動能。因此，即使 是紅海產品，同樣也有驚人獲利的成長力道。 蛙王哲學 挑對產品才能當第一 雙手抓水，一個蹬夾腿，這是蛙王北島康介最擅長的蛙式，他也是林茂桂最欣賞的游泳選手。每周都要游上兩到三次的林茂桂，更從游泳中悟出一套經營哲理。「北 島康介為什麼選蛙式，不選自由式，因為他游蛙式能稱王，游自由式絕對贏不了西方人，西方人手長腳長，若一起比，游一趟自由式就輸人家二十公分，來回四趟八 十公分，就輸幾秒了！」看在他眼裡，北島康介在蛙式游泳能稱王，就像群光能擁有四項市占率全球第一的產品一樣，都是產品策略對了！「我們的鍵盤市占率全球 第一，視訊攝影機、ＮＢ內建攝影機模組、CMOS DV︵感光元件攝錄影機︶，統統都是全球第一。」這些產品能在全球爭霸，就如同北島康介選對蛙式，群光也是因為挑中對的產品策略。 捧著為日廠代工的攝影機，林茂桂一邊秀新產品的功能，一邊驕傲地分享群光亮麗的成績。對林茂桂來說，群光能有這一天，十一年前忍痛砍掉ＮＢ產品線的決策， 發揮了關鍵的效用，那是一段令林茂桂感到最挫折的過去，更是讓他現在講起來還咬牙切齒、無法忘懷的回憶。 紅海策略 市占第一加上不斷降低成本早在十多年前，群光不僅曾是ＮＢ廠，更做過主機板，「那時別說前五大，搞不好還得排到老六、老七去。」想起當時群光做ＮＢ，即使 林茂桂帶領的鍵盤產品線，市占率已拿下全球第一，每年營業額做到五、六億元之多，卻遠不及ＮＢ產品線燒錢的速度，「一年、兩年就算了，連續五年都虧錢 耶。」林茂桂講到激動處，忍不住揮動了雙手，即使帶領旗下員工全力衝刺，光鍵盤產品每年交出六億元營收，但遭到ＮＢ部門拖累，群光整年結算下來，卻賺不了 錢，有時還虧損，員工更別想要分紅。 對一名產品線的主管來說，縱使底下員工拚死拚活衝到全球第一名的市占率，卻因其他產品線的不賺錢，分紅、獎金就這樣沒了。「那是我最挫折的時候。」正因對 底下員工有很深的愧疚感，林茂桂當上總經理的第一個決策，就是裁撤ＮＢ產品線。 「經營公司不賺錢，就是一種罪過！」對林茂桂而言，當時錯誤的產品策略，拖垮的是其他產品線的獲利，更讓他深感一家公司要賺錢，選對產品絕對是首要關鍵。 然而，有了產品策略還不夠。「在藍海市場裡，想贏有兩個條件，一是產品策略要正確，二是技術要領先。」林茂桂舉了個例子，就像○二年群光率先切入ＮＢ內建 攝影機模組市場，當時群光苦口婆心說服ＮＢ廠，ＮＢ內建攝影機模組是趨勢。先見之明加上技術領先，群光花不到三年時間就拿下ＮＢ內建攝影機模組全球市占率 第一名。 不過，ＮＢ內建攝影機模組的藍海市場，也因眾多競爭對手的加入，掀起殺價割喉戰，而變成紅海市場。林茂桂為了要維持市占率寶座不墜，並持續獲利，於是將經 營重點轉向兩個領域：第一、強化業務銷售力；第二、不斷降低成本，維持競爭力。 在競爭激烈異常的高科技產業裡，即使是毛利率保五、保四的ＮＢ代工廠，都要爭得頭破血流，更別說是零組件廠，「以前擠進前五名才活得下去，前三名才能賺 錢，現在不一樣，經濟不景氣就是一種淘汰賽，只有做到全球第一才能不被淘汰。」總把「不景氣是修理不爭氣的公司」這句話掛在嘴邊的林茂桂，時時這麼叮嚀著 員工。 他指著投影片，條列著各家電源供應器大廠去年的獲利情況，圖表中，別家公司衰退一五％至二○％，只有一家正成長，那就是三年前林茂桂接手重整的群光電能 （高效電子前身）。 三年前，群光電能還只是微軟遊戲機XBOX排名第三的電源供應器廠。換句話說，第一與第二大供應商吃剩的訂單，才有機會轉到群光電能手上。 然而，才花了三年時間，群光電能靠著研發技術提升，從第三大供應商變成第一大供應商，XBOX超過七成的電源供應器都出自群光電能，就連未來兩年的新品都 已交由群光電能設計開發，這就是「第一」的魔力，也是群光電能在去年不景氣，獲利仍可成長九．八二％的關鍵所在。 但要做到「第一」豈是容易之事，成本沒有競爭力，客戶怎麼可能會埋單？所以，工廠如何順暢營運，讓成本降到最低，成了紅海市場致勝的第二大要件。 三十二歲就坐上光寶「最年輕廠長」的林茂桂，從光寶時代就是帶產線的高手。在他當光寶廠長的那個年代，只要是他帶的廠，每年成本下降一五％到二○％，被他 視為是基本門檻。於是，產品市占拚世界第一，工廠營運成本要最低，就成了這位「紅海魔術師」能帶領公司一躍而上的兩大利器。 貧寒出身 重誠信、重表現闖出一片天談起產品，林茂桂有講不完的生意經，但談起「人」，林茂桂也有聊不完的念舊情。出身嘉義農工之家的林茂桂，父親以做農具為生，只 能勉強溫飽，卻無法供他念書，所以林茂桂從小的學費都靠領獎學金來支付，「小時候窮得不像話，後來念台北工專，就是想要趕快畢業，早點出來賺錢。」出國留 學對林茂桂來說，根本不敢想，身為長子的他，比其他弟妹更有一份擔家計的責任。 畢業後就投身光寶的他，在光寶成績斐然，問他為何要離開光寶，林茂桂笑了笑，「因為誠信。」原來是當時群光董事長許崑泰力邀他加入群光，他口頭答應，過了 半年卻沒下文，當時許崑泰只講了一句話：「你答應要來又沒來，你沒信用啦！」為了誠信，林茂桂毅然離開光寶，更因為許崑泰的一句話，讓他在群光打拚了二十 年，「我跟他（指許崑泰）是絕配，他對我是百分之百的信任，而我的信念就是不讓他擔心。」林茂桂這種重信用、重表現的氣魄，讓他在科技圈裡有一票好朋友。 不僅前戴爾亞太區採購總經理、麥實管理顧問董事長方國健是與他一起潛水的好朋友，前摩托羅拉台灣區總裁、現任宸鴻總經理孫大明，也是與他一起游泳的好友， 更牽線群光投資宸鴻；此外，林茂桂與仁寶總經理陳瑞聰還是高爾夫球伴，他甚至還擔任華寶的獨立董事，就可知兩人交情匪淺。 即使有著一票大老闆的好友，但林茂桂卻和一般大老闆很不一樣，縱使如今他擁有上億身價，卻對坐擁豪宅絲毫不動心，「住豪宅有花園，我家樓下也有小公園 啊。」林茂桂笑稱，貧寒出身讓他始終謹記回饋社會的心，就像如今群光能有這般好成績，他也不忘照顧員工，因為沒有「人」，什麼都做不好。 看著群光一樓貼的三年後群光總部模擬藍圖，林茂桂說，在群光市值突破五百億元後，他對股東還是有承諾，這次他要變的魔法是，每年至少要有三成的投資報酬 率，未來三年營收、市值都要三級跳，挑戰一千億元大關。林茂桂要用表現看起來緩慢的蛙式，達到這個宏大的目標，速度勢必得加快才行。 林茂桂 出生：1950年 現職：群光副董事長兼總經理學歷：政大企研所企家班、台北工專 經歷：光寶廠長 | ||||||
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| 因併購大都會人壽一案，國票金董 事會決裂成2派，以國票金董事長洪三雄為代表的德安集團董事長黃春發一派，為擴大國票金版圖，堅持要併購，而耐斯集團總裁陳哲芳一派則認為，硬吃大都會人 壽，將拖垮國票金，反對到底。 為化解阻力，洪三雄一派11日召開臨時董事會，審查解除陳哲芳任命國票金3董、2監職務的股東提案，送入6月 25日股東常會，如過關，將一舉瓦解陳哲芳勢力，使得明年才董監改選的國票金，經營權大戰提前開打。 陳哲芳陣營 代表人物 國票金董事林合民 背後股東 耐斯集團陳哲芳家族 董監席次 國票金11席董事中占5席，3席監事占2席 掌控股 權 估計可達20％ 耐斯集團總裁陳哲芳對抵擋洪三雄一派的攻勢「審慎樂觀」。 黃春發陣營 代表人物 國票金董事長洪三雄 背後股東 德安集團黃春發家族 美麗華大飯店黃春福家族 台灣產物保險李泰宏家族 台灣人壽朱炳昱家族 董監席次 國票金11席董事中占6席，3席監事占1席 掌 控股權 約27％ 國票金董事長洪三雄主持11日董事會，通過將解任陳哲芳任命的3董2監案，送入6月25日股東會。 國票金董 事會本週異常動盪不安。週一（十日）先是國票董事長劉維琪請辭，同時，一位董事及二位監察人召開記者會，公開反對國票金上個月才簽訂的大都會人壽併購案。 隔天，週二（十一日），國票金接著召開臨時董事會，審查解除耐斯集團任命國票金三位董事及二位監察人職務提案，決議送入六月二十五日召開的股東常會。 併大都會 兩派即槓上 目前國票金共有十一席董事、三席監察人，德安集團董事長黃春發掌握六董一監、耐斯集團總裁陳哲芳則擁五董二 監，此案若闖關成功，陳哲芳的勢力將瞬間蒸發大半，由黃春發一派整碗捧走。 表面上，國票金兩派大股東對槓，是為了併購大都會人壽一案意見不 合，實際上，黃春發一派藉此撤換董事會成員，提前結束兩派共治時代，使得原訂明年改選的經營權大戰，提前開打。 在國內十五家金控中，由大股 東兩派共治，可說是異數。國票金雙方小摩擦不斷，併購大都會人壽時，戰火正式引爆。 話說去年十月，美商大都會金融集團有意退出台灣，引起曾 在國華人壽投資逾二成的黃春發高度興趣。黃春發說：「國票金在十五家金控裡吊車尾，好像在月台上等車，排最後一個，萬一政府有什麼動作，門一關，就被留在 月台上，上不了車了。」 國票金總資產近二千億元，若能併入資產八百餘億元的大都會人壽，國票金將從「小孩子轉大人」，擠下日盛金，即可擺脫 金控總資產規模末位。 不到一個月，黃春發採取行動，他向陳哲芳打招呼說國票金有意評估大都會人壽。當時，陳哲芳友人說：「總裁向來都是什麼 事都可以評估看看。只要董監事說可行，就可以做。」去年十二月十一日，國票金董事會授權董事長洪三雄，接洽併購大都會人壽事宜。 然以國票金 財務狀況，主管機關十分擔憂。今年二、三月間，金管會還特別發函要求國票金進行說明，並要求先增資，再談對外購併。 於是，洪三雄展開增資二 十億元計畫，並請來國民黨前主席連戰辦公室主任丁遠超、馬宋會協調人楊建綱，和前金管會委員凌氤寶三位外部顧問，為購併案添火力。 恐虧四年 陳哲芳反對 主管機關的憂慮，引來陳哲芳一派關注。陳哲芳一派董監事發現，一旦吃下大都會人壽，國票金須補提高額準備金，得再 拿出三○九億元，恐危及資本額僅二百一十九億元的國票金。 獨立董事吳永乾則說，大都會人壽有三分之一資產以外幣持有，若美元匯率貶值，加上 公債或公司債投資部位，將因利率上升而出現虧損，估計國票金至少四年都會產生虧損，每年虧損逾二十億元。因此，三月董事會上，陳哲芳一派全力抵制，公司派 洪三雄所提的增資案鎩羽而歸，也埋下日後解任董監之戰的導火線。 官方勸阻 洪三雄不聽 儘管增資案沒過關，國票金公司 派洪三雄仍預定四月十九日召開董事會，討論併購案，一旦通過就立即簽約。這使得主管機關更高度注意，特別在董事會召開前，也就是四月十六日，把國票金主管 找來會談。 本刊取得當天「大都會人壽與國票金控拜會保險局」會議記錄。會中，列席的保險局及銀行局官員多次提醒國票金主管，「國票金投資大 都會人壽案，尚未經金管會保險局做大股東適格性審查，若直接於十九日召開董事會簽約並發布消息，未來主管機關若不核准此案，請國票金考慮後果，請審慎考量 十九日是否簽約。」「強烈建議要把主管機關的核准擺在相當位置」。 主管機關的提醒，言猶在耳，洪三雄卻一鼓作氣，在四月十九日董事會上，動 用表決，以六比四，強渡關山，同一天與大都會簽約，並對外公布。 事後，洪三雄五月三日帶隊拜會金管會。官員質疑：「過去國票金獲利主要是拜 利率走低所賜，未來利率上升可能對國票產生衝擊，如何再支援大都會？」 洪三雄對金管會表示：「增資問題涉及股東結構，公司無法選擇股東，但 可選擇董監事。目前反對增資案的董監事持股未達四％，明年董監事改選希望可改變董監結構；今年股東會上會對增資案充分討論，明年將再提出五十億元的增資計 畫。」 聽得官員心驚，趕緊挑明說：「大都會撤出台灣是因高利率保單及匯率問題，接手者須面對此一問題。」並善意提醒洪，「公司經營以和為 貴，建議先沉澱一下，重大決定不必急著做，人和問題多花時間處理。」 拉攏股東 掀經營權戰 金管會的建議，顯然沒多大 功效。為使併購案順利進行，洪三雄一派不等明年董監改選，便由德安、台產、領航集團等股東，推動解任陳哲芳一派董監案。近年不斷上演的國票金經營權大戰， 即將重演。 對董事質疑併購案，洪三雄十一日回應本刊，他表示一切皆經過專業精算，至於解任案，則是尊重股東提案權。 陳哲芳則 透過友人向本刊表示：「併購案對國票金很不好，會吃掉股東權益，董監事都怕死了，劉維琪還掛冠求去；對方（指黃春發一派）提出解任耐斯指派董監案，實在很 沒風度。」 連立場中立的另一席董事、東元集團也表態反對併購案。 陳哲芳原以食品業起家，但對金融業情有獨鍾。二○○五年，國 票金前董座林華德因太太葉素菲涉入博達掏空案而去職，陳哲芳相中這塊金控招牌，結合家族資金，擊敗洪三雄、黃春發聯盟，入主國票金。 ○八 年，洪、黃一派捲土重來。黃春發透過私募基金，從合庫及兆豐銀手中，取得國票金股權，力抗陳哲芳一派，後在立法院長王金平居間牽線下，雙方達成大和解。後 來，陳、黃兩派在國票金、國際票券、國票證券等三大事業體中，各派董事長與總經理，互相牽制。 國票金人士說：「演完大和解後，雙方就同床異 夢。陳哲芳以為是二方共治，但黃董（黃春發）與李董（台產董事長李泰宏）認為國票是大股東對小股東，不可能因為小股東反對，大股東就不做事。」 ○ 八年底，發生金融海嘯，中央銀行、金管會為避免以國際票券子公司為主的國票金調不到頭寸，暗示「盡快尋求併入大型銀行的合併機會。」去年初，財政部更授權 合作金庫與國票金洽談合併。然而，黃春發才取得經營權，怎肯就範。 協議不成 苦到小股東 黃春發和國票金另一大股東台 產李家都是經營房地產業出身，曾聯手介入國華人壽經營，深知保險資金三分之一可投資房地產、三分之一可投資股票，因此大都會人壽要退出台灣消息一出，黃春 發一派就躍躍欲試，卻踢到陳哲芳的鐵板，雙方衝突一觸即發。 六月二十五日的國票金股東會上，將一併討論併購案及解任案等，如在五月二十五日 前，陳黃兩派未能達成協議，雙方為徵求委託書，再次大打出手，將在所難免。屆時，苦的又是國票金十萬多名小股東。 大都會國際人壽 小檔案 設立年：1988年 董事長：尤金?馬克（Eugene Joseph Marks Jr.） 2009 年資產規模：813.58億元 2009年營收：255.75億元 2009年總保費收入：154.65億元 2009 年業務市占率：全台占0.77％ 2009年損益：-2.08億元 最新變動：持股100％的美商大都會，2010.4.19決 將持股賣給國票金。 黃陳陣營 相爭史 2004.3 耐斯陳哲芳陣營買進約1成國票金股權，布局隔年6月 國票金股東會改選董監時入主。 2005.5 陳哲芳、德安集團黃春發2大股東各自徵求委託書，爭經營權。 2005.6.29 國 票金新董監出爐，陳派比黃派多取1席董事，得經營權。 2005.7 陳、黃2派爭董、總人選，幾度協商，至8月才定案。 2006.6 陳 派被揭為入主國票金，曾匯3千萬元給前第一親家趙玉柱，趙出力協助。黃派鼓譟，陳派失董、總座指派權，黃派的洪三雄隔年成國票金董事長。 2007.1 國 票金股票爆大量，疑是陳派吃貨，提前準備次年的董監改選。 2007.6 黃派先由台壽保加碼國票金至2萬張，又去函金管會，要 求釐清國票放款給大股東耐斯集團，是否涉關係人交易。 2008.5.23 陳、黃陣營拚董監改選席次，原已各自對外徵求委託 書，突然宣布大和解，共同推舉董監、共治國票金。 2008.6.27 國票金新董監出爐，黃派取6董1監，陳派拿5董2監。 2010.3 國 票金洽談買大都會人壽，傳黃陣營要增資20億元，遭陳陣營抵制而未成。 2010.4.19 國票金宣布買大都會人壽，陳派反 對。 2010.5.11 國票金臨時董事會，通過黃派所提解任陳派3董2監案，6月股東會將表決。 | ||||||
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| 6月18日有200家上市、櫃公司舉辦年度股東常會，當市場鎂光燈聚焦在宏達電（2498）、國泰金控（2882）等大公司動態時，沒有人注意寶來證券 （2854）國內最大股東，已悄悄從原本創始的白文正家族，變成廣豐集團第2代的賀鳴珩。 根據寶來證券最新的年報資料顯示，由寶來曼氏期貨 董事長賀鳴珩個人控股的「羅盛豐股份有限公司」，迄今年4月持股已達5萬9,000張，占股本2.76%，已經超過白家「寶鼎投資」的2.65%持股。值 得注意的是，賀鳴珩買進的這8億元寶來證券持股，可是在近1年多來，一路加碼買進的。 寶來證券去年剛完成董監改選，今年並無改選需求，賀鳴 珩卻大買股票，從前一年排不進前10名，前一年排不進前10名，，到躍居為寶來證券國內第1大股東，所為何來？難道是想和白家搶經營權？ 持 股排名大躍升 「否則說話不夠力」 賀鳴珩接受《Smart智富》月刊訪問時直言，剛開始他為了幫白家的忙，在白總（白文正）過世後，增加持 股以支持白家的經營權。但過去一年，他發現寶來現有經營者不僅沒有白文正當年力求創新的眼光，甚至「承擔不起責任，更不曉得公司將何去何從」，讓原本只是 小股東的他急了，決定大加碼、用「大」股東身分爭取發言權，否則「說話不夠力」！ 賀鳴珩是國內老紡織公司廣豐（1416）賀家第2代么子， 廣豐董事長賀鳴玉、寶來證券董事賀鳴琴，都是他的親哥哥。2003年，賀鳴珩把自己的瑞富羅盛豐期貨併期貨併入寶來期貨成為寶來瑞富期貨，與白文正合資經 營，原本投資重心都在期貨業。 但在白文正過世後，寶來集團從證券、投信到期貨的高階主管不斷被外界挖角，例如，白文正早年一手培植，原為寶 來證券兩位業務總經理之一、負責新商品事業的陳凌鶴，最近一個月即留職停薪，幾乎確定將轉戰同業。面對幹部流失，現年78歲的董事長林孝達、以及同屬老臣 的總經理黃古彬，拿不出有效的解決辦法，不僅賀鳴珩，寶來證券內部不少經理人都對此頗有微詞。 對寶來董事會喊話 「不變大會對不起白總」 回 顧這2年來的變化，賀鳴珩直接對寶來證券董事會喊話：「用2年來穩定軍心已經夠了！以現在金融業都在講合併的趨勢看，寶來是躲不掉的，不趕快面對、想辦法 變大，會對不起白總。」 賀鳴珩引述富邦金董事長蔡明忠的說法，「台灣企業已經不能不靠購併來擴大規模」。照他的想法，寶來證券的最好選項是 入股中國前10大證券商、壯大規模，就像寶來曼氏期貨和中國光大期貨相互入股20%一樣。再不然，就加入國內其他金控公司，「不管是國泰、中信、元大，或 是官股的台銀、一銀、合庫都可以，不要顧慮有沒有主導權的問題」。 賀鳴珩說，他持有的寶來證及寶來曼氏期貨股票有20億元（意指超過白 家），目前賀家在寶來證券在寶來證券董事會中只有1席，白家旗下的寶鼎投資卻有5席董事。但他並無意要和白家相比，因為雙方持股率都只是個位數，「人家金 控家族都持有20%、30%」。他並強調，這次的大動作並非針對白家，「因為目前的董事長和總經理都不是白家人，白家也不算在主導」。 對於 賀鳴珩的加碼動作，寶來證券發言人翁健指出，白家持股很多是周遭親戚好友的，加起來還是第1大。同時，寶來證券今年股東會通過100億元增資案，就是為可 能的購併做準備。但賀鳴珩認為，經營者沒心擴張，根本不用提增資，「乾脆減資100億元、退錢給股東比較實際，寶來證券就算少了100億元、還是像現在一 樣運作」。 賀鳴珩的開砲，雖不見得會促成寶來證券改變策略，卻可能引起有意購併的凱基、富邦、元大等證券集團食指大動，一場購併大戰已呼之 欲出。 | ||||||
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| 寶來證券前董事長白文正上週五 （2日）逝世滿2週年，遺孀魏明春接任寶來證副董事長，長子白介宇接任副總經理，並禮聘央行出身的林孝達坐鎮董事長，母子力穩經營權；然而，老牌紡織公司 廣豐賀家的老么賀鳴珩，在寶來證的持股與白家旗鼓相當，最近他表態將持續加碼，為後年董監改選布局。白家的寶來證經營權保衛戰，將提前開打。 上 週六（三日），已故寶來集團總裁白文正遺孀、寶來證副董事長魏明春，帶著二個兒子白介宇、白介人現身紀念白文正的登山活動，現場還有二、三百位身穿黃色、 印有「寶來人」T恤的員工。前年七月二日，白文正在澎湖墜海身亡後，魏明春母子力穩經營權至今，眼前一場風暴即將撲來。 魏明春上台致詞時不 捨流淚，令人動容，然而，就在籌辦這場紀念會之際，大股東賀鳴珩表達不滿寶來證保守表現，揚言繼續加碼持股，讓白家母子地位備受威脅。 據本 刊調查，寶來曼氏期貨董事長賀鳴珩，是寶來證最大的國內單一股東，持股僅次於二大外資股東，而與白家旗鼓相當。賀鳴珩的羅盛豐投資公司，持有寶來證券股票 五萬九千張、占二．七六％，掌有寶來證一席董事，持股雖略高於白家寶鼎投資的二．六五％，卻遠不及白家握有的五席董事。 白介宇小檔案 現職：寶來證券副總經理 生年：1980年 學歷：加拿大哥倫比亞大學經濟、心理雙學士 經 歷：2002年大學畢業後進入寶來證券實習，2009年進入寶來證券董事會 家庭：父親白文正（歿）為寶來集團創辦人，母親魏明春任寶來副 董，妻劉宛棠為寶來監察人法人代表 賀董心急 計謀併購 寶來證是白文正在一九八八年創立，最新經紀巿占率排名第六名， 今年一至五月稅後盈餘七億三千五百萬元，每股稅後盈餘○．三四元，巿場名列第二，已算業界前段班，但賀鳴珩仍不滿意，對公司經營有很多想法。 賀 鳴珩對本刊說：「就像踢世足賽一樣，寶來證現有經營團隊只是把門守住，但若只在自己的半場防守，卻不跑到對手場子攻門，永遠不會得分。我要扮演第一個跑出 線的球員。」他最想衝出線攻下的是寶來證併購契機，他認為當務之急應請JP摩根等國際顧問公司，尋覓兩岸併購對象，發揮寶來證最大價值。 寶 來證分別控有國內管理總資產第一大的寶來投信五二％股權，及第一大期貨公司寶來曼氏期貨四五％股權。若能拿下寶來證，可連寶來曼氏期貨、寶來投信一併入 袋。 賀鳴珩小檔案 現職：寶來曼氏期貨董事長 生年：1961年 學歷：政大銀行系 畢、美國華盛頓大學企管碩士 經歷：1985年畢業後進入期貨業，曾任瑞富羅盛豐期貨（已併入寶來期貨）董事長、期貨公會理事長、期貨交易所 董事等職 家庭：父親賀膺才為上市公司廣豐實業創辦人。已婚，目前為第3段婚姻 同業想買 遺孀不肯 事實 上，白文正過世前二個月，曾找過元大等幾家同業洽談合併可能性，但他身亡後，其他金融同業因顧忌昔日交情，避免落人「欺負孤兒寡母」口實，遲未表態。數月 前，終於有一家家族型金控上門向魏明春探詢：「有沒有意思要賣？」但魏明春回覆說：「我兒子（指白介宇）自己要經營，沒有要賣。」 一位券商 總經理分析：「國內有能力買寶來證就只有元大馬家、凱基老闆辜仲、富邦蔡家，買到的人絕對加分。」若由元大證併入，即可拉大與第二名凱基證的距離；反之， 凱基證則可扳倒元大證；若是第三名的富邦證出線，則可竄升一名。他認為，「同業先觀察白家與賀家談的狀況，再伺機而動。」 這點，賀鳴珩看得 很清楚，他說：「白家是好人，但是商場很凶險，元大馬家與中信辜家第二代打天下，打得滿身傷。寶來證最大股東是占了四一％的外資，其他都是小股，一旦有人 來搶，經營團隊哪裡來的錢買股權？大股東的股權不夠，就像走鋼索，最好是我和白家都加碼買股票。」 幹譙績效 布局改選 賀 鳴珩一席談話，點出白家手握寶來證經營權，持股卻不高的事實，他甚至暗批經營團隊沒有作為：「白總（白文正）在的時候，買賣中央產物保險及華僑銀行。但白 總走後的這二年來，寶來沒有做出重大決策、沒有買賣、重大事件發生，就等於是沒有經營權。」 賀鳴珩也積極布局後年寶來證董監改選。依據規 定，買進公司持股一○％超過一年，即可無上限徵求委託書，因此只要在明年四月前，他能掌握寶來證一○％股權，後年即可發動委託書大戰。 對 此，賀鳴珩不掩飾企圖，明白地說：「所有公司都有個共同的天敵：三年一次的董監改選，不可能永遠都不改選。花三十億元，就可買到寶來證一○％股權，我會越 投越多。」賀鳴珩友人說：「他獲家族支持，加碼寶來證實力大增。」 賀鳴珩算是寶來證「自己人」。二○○三年，他因欣賞「白文正很懂期貨」， 將自己於一九九八年開設的瑞富羅盛豐期貨，併入白文正的寶來期貨，成為寶來瑞富期貨；後來又與外資曼氏期貨合併為寶來曼氏期貨，經營重心都在期貨業。 以 賀鳴珩與白文正的交情，他對寶來證經營有意見，卻不直接跟白家溝通，如今竟公開表態，令白家母子芒刺在背，緊急啟動危機處理。 根據本刊了 解，寶來證本週將研擬董事與專業經理人共組經營委員會，企圖平息這場風波。 寶來證券股權結構 長子應戰 聯合陸商 白介宇也出面滅火澄清，他對本刊者說：「賀董對寶來的批評，我們虛心接受，但他的發言不太適當。要比雙方持股，單看表面上的數 字沒有意義。雖然寶鼎的持股沒有他多，但我個人持股加起來，雙方數字差很多，這沒什麼好講的…」 白介宇端出與中國知名大型證券商銀河證券簽 訂雙邊業務合作備忘錄（MOU）的成績單，雙方未來將在證券業務攜手合作。白介宇說：「在大陸布局上，有我在，怎麼可能讓大家失望，對不對！」 白 介宇信心滿滿，但他面對的賀鳴珩卻是商場老手。 賀家兄弟 加碼寶來 今年五十歲的賀鳴珩，出身廣豐賀家老么，父親賀膺 才自大陸撤退來台灣，在一九六九年創立廣豐實業，一九七六年掛牌上市交易。與聯華實業苗育秀、大成長城韓浩然等人同為山東省人，被外界稱作「山東幫」。 廣 豐早期以紡織為主，並以「來福牌」毛巾、床單在國內創下高市占率，在紡織業占有一席之地。這幾年紡織業式微，廣豐尋求轉型，跨足營建業、土地開發，一九九 六年到一九九八年間買進大量土地、建物，帳上資產擴充不少，引起市場派興趣，每二、三年就企圖挑戰經營權。廣豐光是持有廠房土地帳面價值，至少有四十一億 元。 目前廣豐由長子賀鳴玉掌舵，香港子公司大中華集團由三子賀鳴鐸主事，專做大宗物資如魚粉、黃豆、木薯等交易。 賀鳴珩友人 說：「賀家二個哥哥都支持他加碼寶來證，賀家與傳產老闆都很熟，後年寶來證董監改選將有好戲可看。」 成交爆量 硝煙已起 賀 鳴珩開第一槍，宣告寶來證經營權前哨戰開打，上週寶來證爆出近十萬張成交量，是近半年以來最大量。 一位金控高層指出：「寶來內部紛爭已浮上 檯面，其他家金控或券商老闆，都已經嗅到，只是，目前大家仍在測試寶來內部結構與實力，還沒摸清楚。從寶來爆出的成交大量，就可確定，各家老闆絕對會利用 這一波，參與這場遊戲。」 去年寶來證董監改選，只有白文正二房葉美麗浮出檯面，想爭取董事席位，當時白介宇有意接棒父親的董事長職位；然 而，葉美麗持股不多，最後是雷聲大雨點小，白家有驚無險度過。這次面對實力雄厚的賀鳴珩，以及其他蠢蠢欲動的金融同業，魏明春母子將有場硬仗要打。 最具併購題材的4券商 寶來證券：近日大股東、寶來期貨董事長賀鳴珩出面主張，寶來應評估公開招親，市場認為凱基、元大、富邦均有併 購實力。 金鼎證券：2009年底起，傳大股東開發金和張平沼家族有意售股，買家為群益證，但迄今未有具體進展，甚至傳出破局。 群 益證券：2010年3月正式合併安泰證金，目前傳有意併購金鼎證。 統一證券：去年中傳大股東統一集團有意售股，曾與元大、富邦等金控接觸， 但無下文；今年初統一重申若有好對象、好價格，不會放棄併購。 | ||||||
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| 隨著日前長榮海運宣布「百艘造船 計畫」正式啟動，確定了貨櫃景氣開始回春，也為目前一櫃難求的貨櫃景氣，給了最佳的背書保證。除了貨櫃輪景氣好轉外，周邊產業業績都跟著好轉。 撰 文‧吳美慧 ﹁有沒有櫃子可以挪一下？」「什麼，價格又漲了！」這樣的場景不光是出現在台灣的海運承攬業，連中國俗稱的貨代業也出現這樣的景 象。 金融海嘯時期，這些貨運承攬業的業務，每天傷透腦筋，不知道去哪裡找貨來載。現在，他們也同樣面臨困擾，只是找不到的不是貨物，而是貨 櫃，每天開門的第一件事，就是幫客戶找到櫃子載貨。 這樣「一櫃難求」的局面，正在全球的貨櫃業發生。經歷二○○八年的金融海嘯，由於船東與 貨櫃業者對景氣的回升還抱持懷疑的態度，決定「以量制價」把價格調高，先彌補去年的慘賠再說；諸如「旺季附加費」等各種名目陸續出來，有的承攬業者還設 「ＶＩＰ」艙位，保證貨可以順利上船，代價是每一個四十呎的櫃子，要多付六百美元。明知道被「搶錢」，為了讓產品順利出海，委運者也只能忍痛付錢。 供 不應求，運價持續回漲海運知名研究機構Clarkson預測，一○年全球貨櫃船噸數供給增加六．一％，貨櫃貿易量需求增加八．八％，需求成長幅度大於供 給；若航商增加各航線的船舶數，就能舒緩緊張氣氛，只是去年全球各航商歷經慘賠後，不會輕易將閒置的船舶加入市場來破壞漲勢，是推升價格的功臣。 在 高雄經營承攬業約二十年的航昇船務董事長魏程師說，這一波貨櫃價格上漲純粹是供需因素，之前景氣不好，沒有業者願意造新的櫃子，或是把櫃子寄存在全球各個 港口，如今載貨量突然上來，櫃子調度不及，價格自然就上來。 不過，價格漲升速度真的太快了。數字會說話，今年七月分，美國線運到西岸的四十 呎貨櫃，每個調漲二百美元，運到東岸則調漲四百美元，漲幅超過一成。 陽明海運董事長盧峰海以「戲劇性」變化，精準說出從去年迄今運價的巨幅 波動。他以中國上海到德國漢堡港為例，去年三月分之前的高峰，四十呎貨櫃每個運價一度達二五○○美元，爾後一路狂跌，三月分下跌到六百美元，九月分時回升 到九百美元，到今年三月一度衝到二一○○美元，六月分則在一九○○美元附近遊走。 以載運成本每個一六○○美元計算，可以理解為何去年海運業 者慘賠的原因；今年隨著價格步步高升，自然也會有豐厚的收益。 對貨櫃輪業來說，歐洲與美國線輪番上漲，讓運價有上漲的延續力。去年三月是景 氣谷底，從十月開始，歐洲線的載運量開始活絡，並一直延續到今年三月；美國線剛好接手，預計好景會持續到今年十一月。就在思考下一個接棒者時，剛好兩岸在 六月底簽署ＥＣＦＡ︵經濟合作架構協議︶，讓海運業者有繼續「活過來」的本錢。因此，只要今年貨櫃價格不低於成本，業者都有不錯的獲利空間。 日 前，長榮海運股東會中，該集團副總裁兼董事長謝志堅說，今年艙位不僅從「年頭滿到現在，還要繼續調漲價格。」這番說法，被解讀是為今年貨櫃景氣做了最好的 保證。 而最強而有力的背書，則是四月分長榮集團總裁張榮發宣布金額高達五十多億美元的「百艘造船計畫」，新增三十二艘八千ＴＥＵ（二十呎標 準櫃）新船，並將從一三年陸續交船時，外界一陣譁然，認為他對景氣的看法過於樂觀。 從七月初宣布「百艘造船」中的十艘，委由韓國三星重工製 造來看，長榮是玩真的。不僅如此，交船期也比計畫提前一年，看來，長榮集團對景氣的看法比預期樂觀。 海運業者獲利預期樂觀 相 較於長榮海運大動作擴充船隊，陽明則採取深耕經營港口策略。該公司以子公司高明貨櫃碼頭公司名義標下「高雄港六櫃」（第六貨櫃中心）ＢＯＴ經營權，而號稱 具有環保概念的碼頭將在今年十二月開始啟用。盧峰海認為，隨著兩岸以及從台灣、中國為出發點，拉遠到美國的航線的承載量將逐步成長，因此看好港口業務，希 望可創造另類附加價值。 一般來說，貨櫃輪也分大船、小船兩種，長榮、陽明的航線往往拉遠到美國、歐洲地區，大多以大船為主；貨運承攬業為了 發揮機動效果，不少承攬的貨以吃水量一．五萬噸的小船來載運，在大船間找尋生存空間。以經營近洋線為主的萬海，就是峰海希望藉由港口業務，為公司創造更多 附加價值。 以近洋線為主的萬海，今年以來因運價調漲二五％，業績轉佳。該公司董事長陳柏廷日前宣示提高自有船隊比重，要搶攻兩岸衍生出來的 新機會。 隨著ＥＣＦＡ簽署後，在成本和時效的考量下，魏程師說，會有越來越多的電子零組件通過這樣的通道將貨物運送到另一方。 他 同時提醒，目前全球各港口還有停靠尚未啟航的舊船與新船，如果運價上來，是否會促使這些閒置的船加入營運，是影響運價的關鍵。 盧峰海則把廣 州的秋交會視為重要的觀察指標。他說今年春交會訂單，到現在都還沒交貨完畢，秋交會若有如同春交會的好成績，今年貨櫃輪的景氣可以正面看待。 相 較於貨櫃輪的熱呼呼，去年紅火的散裝輪，今年因鐵礦石價格波動和中國打壓房市、鋼價，近期景況不佳。一旦鐵礦石價格談判落定，屆時將會掀起另一波的漲價 風。 光是貨櫃價格上來，相關業者的利潤就很漂亮，上半年都會繳出漂亮的成績單。以長榮海運為例，去年上半年虧損四十七億元，法人預估今年同 期可賺三十億元，每股稅前盈餘可達一元；陽明去年上半年虧損六十九億元，今年同期則可望賺三十億元，每股稅前盈餘一．一元，與去年相比都出現相當幅度的成 長。由此看來，今年海運業者因為價格上漲，營運開始看到陽光了。 歐、美航線輪番上漲後，下一個明日之星？ 盧峰海：亞洲將成全 球航線新亮點陽明海運董事長盧峰海，在2008年8月回任重掌兵符時，正身處於金融風暴的中心點，靠著他曾在陽明服務與海運界38年的資歷，總算幫陽明穩 住腳步，度過風暴。 最近，他大動作地與希臘船東Danaos取消在07年承租的3艘6500 TEU船約，付出1260萬美元的補償金。看似賠錢的生意，背後卻幫公司賺錢。原來，前任董事長任內高價租船，倘若依約執行將成為獲利的阻礙，這一個動 作，解除陽明未來15年的心頭大患，並省下8756萬美元的租金。 在業界，盧峰海看景氣向來以精準著稱，早在去年，他就看到這一波貨櫃景氣 會上來。依照時程，建造新櫃從委託到建造完成需時九個月，若全數買新的，無法搶賺到這一波機會。他趕快下令採用租櫃、造新櫃的雙管道方式進行，商機不漏 接。 從歐洲及美國線價格調漲速度來看，證明他的看法是對的，接下來他對景氣的看法更顯得重要。 他預估，這一波美國線的榮景會 持續到11月，價格是否還有續漲空間，端賴船家態度。若更多的船隻加入服役，價格上漲的速度會減緩。相較於對景氣與價格的判斷，盧峰海目前則積極地在亞洲 航線與港口經營投入更多的心血。 他認為，ECFA以及「東協十加一」啟動後，亞洲地區將成為全球航運的新興區域，陽明準備在新加坡設立分支 機構爭取商機。另外，高雄港停靠船隻增加後，帶來的衍生效益，就有很大的想像空間。 | ||||||