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挖礦世界的權力遊戲

2016年9月28日，四川巴郎河口礦場。巨大的熱量和機器的噪音讓人無所適從。（視覺中國/圖）

（本文首發於2018年3月1日《南方周末》）

“一幣一別墅”的財富神話依然在幣圈里廣為流傳，不斷有新的投資者躍躍欲試。但其實，從礦機廠商到大礦場主，再到礦池，這個小圈子已經形成了一個穩定的權力結構。

制售礦機、挖礦、建礦場、搭礦池，“礦圈”成為區塊鏈世界里另外一條發財之路，礦機也成為一門鮮為人知的“大生意”。

按照比特幣發明者中本聰的設想，理想的狀態應該是“去中心化”的，算力分散在全球各地。但是，與去中心化背道而馳，礦池是絕對的中心化，越來越多的礦機接入到礦池里。

“如果說炒幣是一條不歸路，那麽投資礦機就是一筆穩賺不賠的生意，回收成本只是時間問題。”深圳愛播時代科技有限公司總經理鐘熙算了一筆賬，一臺礦機每天200元收益，120天可以回本，之後就是利潤了。

2017年10月，鐘熙在主業之余，加入了挖礦大軍，並迅速成為礦圈大佬，他在江西、四川、貴州等地運營著多個大礦場。

其實這個“穩賺不賠”的生意仍然依賴於幣價的持續高漲。過去兩個月時間，比特幣幣價從15000美元跌到了10000美元左右，甚至一度跌破6000美元，使得礦機回本周期延長，如果一直跌下去，盈利也就遙遙無期了。

在比特幣問世4年之後，也就是2012年，可以量產的礦機才出現。在此之前，挖礦主要是私人行為，家用電腦就可完成。“那時，家用電腦就是印鈔機，每天都能挖出不少比特幣。”資深數字貨幣玩家、早年賣過礦機的黃世亮向南方周末記者回憶。

礦機出現後，挖礦開始“社會化”，出現了礦場和礦池，挖礦成為一件集體工作。單獨的礦機被礦場托管，就像生產線上的工人，只要擺在那里，就可以每天領薪水。

制售礦機、挖礦、建礦場、搭礦池，“礦圈”成為區塊鏈世界里另外一條發財之路，礦機也成為一門鮮為人知的“大生意”。

中國則成為全球最大的礦機生產地。從2012年開始，在中國誕生了一批礦機生產商，如生產烤貓礦機的深圳比特泉有限公司，還有現在赫赫有名的比特大陸、嘉楠耘智和億邦通信。在深圳華強北，到處也都可以看到外國人帶著翻譯詢問礦機價格。

近期，比特大陸CEO詹克團在接受媒體采訪時稱，這個成立僅4年的創業公司，2017年的營收規模約25億美元。比特大陸號稱全球最大的礦機生產商，他們的螞蟻礦機一直都是幣圈和礦工世界的硬通貨。

與幣圈一樣，礦圈也需要信仰——要堅信礦機每天機械地數學運算能夠創造巨大財富。

不過，與比特幣所宣揚的“去中心化”背道而馳，礦工的世界正在走向“中心化”。礦機銷售商自己建礦場，投資者買完礦機之後，又被銷售商托管；而生產商則自己建礦池，又將礦場給管起來。

這種“中心化”的過程，使得礦圈的財富被少數人攫取，鐘熙要想進入到核心圈子，也並不容易。

“抄底”礦機

2018年2月3日下午，在位於深圳市南山區鐘熙的辦公室，1994年出生的劉彬彬前來詢問礦機的行情，他打算入手500—1000臺螞蟻礦機。這是一個大單子，當時螞蟻礦機S9的市場價是17000元左右，500臺就是850萬元。

在礦圈，不少礦工，尤其是大礦場主，他們既用礦機來挖礦，也會倒賣二手礦機，鐘熙就是這樣。2017年12月份，比特幣價格大漲，礦機成為搶手貨，誰有礦機，誰就有發言權。

劉彬彬的這單生意最終沒有談成，他希望14000元可以拿貨，這與市場價有差距。不過，10天之後，當他再次詢價時，一臺S9價格已經超過2萬元。

礦機的價格與幣價成正比。在幣價下跌時，礦機的價格也隨之下降，以螞蟻礦機S9為例，它在最高位時可以賣到32000元。不過，與炒幣不同，礦機的價格要相對穩定一些，不會像幣一樣，暴漲暴跌。

“幣價可以一天跌三成，我以前炒過股，心理受不了，礦機的漲跌則要小很多，慢很多。”深圳偉信科技有限公司CEO丁楊從2017年11月份開始在華強北賣礦機，但是他從不炒幣。

在丁楊看來，如果說炒幣是賭博，那麽炒礦機就更像是炒股票了。

他向南方周末記者解釋，炒幣快進快出，賭的是運氣；炒礦機則不是，礦機每天都會有收益，就像股票分紅；等使用一兩年後，遇到牛市，還可以轉手再賣一個好價錢。

丁偉有一個公式，可以算出礦機應有的市場價，即礦機日收益×回本周期。目前市場預估的回本周期是在120-180天之間。

“按照這個公式，一臺S9礦機的市場價應該在12000元左右，真實價格確實高出了應有價格。”丁楊說。不過，這也是可以理解的事情，就像很多股票的價格要明顯高於其真實價值。

三個月前，媒體的報道讓深圳華強北再次被人們關註。根據媒體報道，當時華強北的礦機生意一片繁榮，就連路邊拉客的人也把口號從“手機、電腦”變成了“礦機、礦機”。

但是很快，市場就變得冷清了。尤其是年前，詢問礦機的人明顯少了很多，除了春節的因素外，就是那個時候幣價太低，新投資者不敢入局，礦機持有者又囤貨，不願低價出售。

在幣價下跌的那幾天，不少人看到了抄底的機會。但是，想要抄底並不容易。劉彬彬就有這樣的感受，他一直沒有遇到一個可以給他大量發貨的老板，只有幾個急於套現的人願意先給他提供少量礦機。

在傳統市場中，很少有哪類設備可以像礦機那樣被“炒”——流入市場之後，價格受新舊影響小，反而會在投機者的熱情和幣價的漲跌中，上下波動，甚至用了一年的舊機器，再賣時，比買時的價格還高。

這或許與礦機的銷售模式有關。礦機屬於期貨，剛出場的礦機，購買者要先付款，一個月或者更長時間後，廠商才會發貨。目前，知名的礦機生產商，如比特大陸、嘉楠耘智、億邦通信等，就是這樣出售礦機。

“買礦機的時候，價格是25000，等收到貨時，價格跌到2萬，銷售商們肯定不願意低價賣，只會等到價格漲起來再出手。”丁楊說。

此外，比特大陸的一位內部人士向南方周末記者介紹，目前礦機廠商多采用“直銷”模式，直接在網上出售，不建立經銷商和門店。“生產商只會給一個出廠價，流入市場後，價格就不再受控制了。”該人士說。

礦機往事

同幣圈一樣，礦圈也基本上處於“原始狀態”——買與賣之間，是簡單的錢貨交易，只要有錢，有實力，就可以從生產商那里買到礦機，甚至個人都可以成為生產商的大客戶。

2017年8月份，全球排名前三的礦機生產商嘉楠耘智申請新三板掛牌，在它的招股書上，透露一個“秘密”。2017年1月—4月，它的前五大客戶中，有四大客戶都是“個人”。

這四個人的拿貨比例占到了他們總銷售額的31.45%。唯一的法人客戶是廣東訊通科技股份有限公司，位列第四，占比僅4.93%。在2016年的前五大客戶中，也有三大客戶是“個人”，占所有銷售額的33.01%。

這也意味著礦機會直銷到“個人”手中，但是他們或者轉售，或者用於挖礦，就不得而知了。

比特幣最初的價格是0.0076美元，這是根據當時挖出一個比特幣耗費的電量計算出來的，這也是比特幣原始的生產價值。中本聰在寫白皮書時曾解釋過，CPU的時間和電力消耗就是生產比特幣所需的資源。

白皮書規定，每天可以挖到的比特幣數量是恒定的，並且這個數量每4年都會減半一次，直到2040年2100萬枚比特幣被挖完。後來，當幣價上漲，挖礦的競爭開始激烈，只有提供更大算力的礦工，才能挖到當天的比特幣。

就像淘金熱一樣，當一個金礦被發現後，人們想到的是要更新設備。2010年之後，更高性能的顯卡挖礦開始取代CPU挖礦成為主流。

2012年11月28日，比特幣首次減半。不少礦工開始意識到升級設備的緊迫性，要想在當天有限的幣量中挖到更多，就必須讓設備更加先進。

根據多家比特幣社區記載，當時，國內外的一些比特幣愛好者開始研發專業的礦機，最終在這場研發競賽中獲勝的是網名為“烤貓”和“南瓜張”的兩位中國年輕人，二人分別畢業於中國科技大學少年班和北京航空航天大學。

他們研發出來的ASIC（集成電路）礦機，算力是顯卡的千倍，一臺礦機在當時，一天可以挖出十幾個比特幣，屬於核武器式的升級。

“南瓜張”本名張楠賡，後來創立嘉楠耘智，成為幣圈和礦圈中的大佬，該公司在2017年年中，申請新三板掛牌。

而“烤貓”則成為了幣圈的一大未解之謎。根據《財經天下》的報道，鼎盛時，“烤貓”的礦機曾占據全網算力的三成。但到2013年10月，烤貓的礦機在研發上遇到瓶頸，未能及時生產出二代芯片，而被競爭對手比特大陸和嘉楠耘智迎頭趕上，烤貓礦機也開始走向衰落。

2015年，烤貓失蹤，時至今日，仍然是個謎，沒有人知道他是否尚在人間，關於他失蹤的原因也眾說紛紜。同時，越來越多的人已經開始忘記他的真名——蔣信予。

資深數字貨幣玩家黃世亮曾在烤貓的公司任職，與烤貓相熟，他也見證了礦機的繁榮過程。

回顧那段激動人心的往事，黃世亮認為，礦機的產生屬於數字貨幣的必然，當人們意識到比特幣的價值之後，總是會有天才出現，使生產效率得到質的飛躍。“機械化肯定取代手工操作”。

為何最大礦機公司會誕生於中國？丁楊表示，這也許是運氣，在當時競爭激烈的“軍備競賽”中，誰先有了技術突破，就馬上流行開來。

礦場“私募”

當專業礦機進入礦工世界之後，挖礦才成為一門真正的大生意。

如果說炒幣是一個低門檻的事情，幾百塊錢就可以入場，那麽挖礦則是一個高門檻行業。一臺礦機的售價至少要兩萬元，要想在這個圈子里占有一席之地，則需要充足的資金。

從2017年10月開始接觸礦機生意的鐘熙，迅速通過“資本運作”，成為了深圳市新晉的礦工大佬，在江西、貴州參與著幾個大礦場的運營。而他的生意經就是礦場“私募”。

“朋友剛開始自己買了幾十臺，不到三個月就回本了。後來我們評估了一下，沒有比這個投資回報率更高的事情了。”鐘熙說，朋友這次成功的投資案例，迅速在他的朋友圈里傳開。

他們想把生意做大，於是就在朋友之間進行“私募”，每人拿出幾十萬、幾百萬，合股開礦場。大家的熱情很高，第一期募集到的錢就超過預期三成。第二期募資，規模就達到了第一期的五倍多。

募集到的錢，主要用於購置礦機和開礦場。所謂礦場，就是建立一個很大的IDC機房，那里會提供礦機位置，排風系統，以及必不可少的電力供應。由於礦機噪音大，排風多，大部分礦機都在礦場里運行。

南方周末記者在采訪過程中發現，不少礦機銷售商，既銷售礦機，又建有自己的礦場。當礦工向他們購買礦機時，他們就會建議礦工把礦機放到自己的礦場里托管。

當礦工付款之後，銷售商會把礦機直接運到自己的礦場，然後根據礦機的算力，給礦工分紅。

礦場是食物鏈上遊一個重要的存在。他們主要通過收取托管費、電費來獲利。市面上，一臺礦機被礦場托管，平均每月要向礦場繳納500元左右的費用。不過，一臺礦機（以螞蟻S9為例），在幣價10000美元的情況下，每月的收益在4000元人民幣左右。

由於礦場大多建立在水電站附近，直接將水電站里的電接過來，電價很低。但他們收取的電費，則按照市場價來定。對於礦場來說，每月收取的電費，就是一筆不小的收入。

丁楊就有自己的礦場，他向南方周末記者介紹，他們的礦場不收托管費，只收每天消耗的電費即可，一臺礦機每個月的電費可收600元左右。

“其實，礦場最賺錢的並不是這些，而是‘偷算力’。”一位不願透露姓名的礦場場主向南方周末記者道出了其中奧秘，比如，礦場會私自給礦機多開幾個程序，來挖別的幣種，但是只給礦工算一個幣種的錢。

這幾乎是礦圈公開的秘密，礦機無處安放，只能在礦場托管，即便是發現算力被偷，對於礦工們來說，也無能為力。

不過，開礦場並不是一件容易的事。有媒體援引行業網站Digiconomist的數據稱，挖礦產業已經占全球電力消耗總量的0.17%。除了充足的資金外，電力資源就是最大的限制因素了。

“未來礦場的競爭會聚焦在水電站上，誰擁有水電站，誰就擁有建礦場的主動權。”鐘熙說。礦場一般是逐水而設，國內大部分的礦場，都分布在四川、貴州、內蒙古、湖北、新疆等閑置水電站較多的地方。

2018年2月3日，劉彬彬來找鐘熙詢問礦機行情時，鐘熙開口就問：“你買那麽多礦機，有水電站嗎？”劉彬彬的回複是，他的朋友在湖北宜昌有一個閑置的水電站可以使用。

2016年9月27日，四川一礦場，一排風扇用於在機器運轉時散熱。（視覺中國/圖）

算力“中心化”

礦場的主要作用，是給分散的礦機提供一個運轉的地方。但真正起到整合作用的則是“礦池”。

所謂“礦池”，可以簡單理解為“合作挖礦”。礦工和礦場們，把算力交給礦池，由礦池作為唯一的地址，來接入數字貨幣網絡進行挖礦，再按照礦機的算力，給礦工分發紅利。

礦池的歷史要比礦機更悠久。2010年11月，名為Slush的礦池出現，它的官網在今天還寫著是“世界上首個礦池“，這個稱號也被幣圈所公認。與礦場相比，礦池的搭建需要一定的技術，門檻相對更高。

國內一家知名礦池的負責人向南方周末記者解釋礦池的原理。他把挖礦比作買彩票，一個人挖，中獎的概率很不穩定，可能今天中了10萬，以後半年都不中。

“把買彩票的人聚到一起，統一買，無論誰中，根據出錢比例來分成。在幣圈，礦池就發揮這個作用。”該負責人說。

礦機連接礦池並不複雜，根據各大礦池的操作指南，一般只要幾步就可完成，然後就根據自己提供的算力，從礦池獲得收益。礦機就像一個站在生產線上的工人，每天領取固定的薪水。

掌握巨大算力和眾多礦機的礦池，在幣圈和礦圈都有著絕對的發言權。比如，如果要發行新的數字貨幣，或者要主導比特幣分叉，一般要獲得礦池的支持，沒有礦池的支持，新幣種沒人挖，也就沒有了意義。

此外，當一個搶手的新幣面世時，礦池也可以利用自己所掌握的礦工，快速打包，在這些新幣的搶購中占得先機。

2017年6月份，SNT和EOS兩大代幣發行時，南方周末記者就見證了礦池搶購代幣的場景。由於投資者太多，很多個人投資者無法將資金打入到指定位置，但一家礦池的負責人，就可以輕而易舉地完成這一操作。

按照比特幣發明者中本聰的設想，理想的狀態應該是“去中心化”的，算力分散在全球各地。但是，與去中心化背道而馳，礦池是絕對的中心化，越來越多的礦機接入到礦池里。

2018年1月18日，康奈爾大學計算機教授埃敏·允·西拉什等5人合著一篇論文，直指兩大數字貨幣比特幣和以太坊背後存在隱性的權力結構，挖礦過於集中，其中比特幣50%的算力被四大礦池所控制。

其實，這個問題一直存在。4年前，以太坊創始人Vtalik在寫以太坊白皮書時就註意到了這個問題，他寫道：“這個問題可以說很嚴重，在本文寫作時，最大的兩個礦池，間接地控制了大約全網50%的算力。”

直到今天，這個問題也沒能解決。一位以太坊白皮書的早期翻譯者向南方周末記者無奈地表示：“這不是技術問題，而是人的問題。”

隱性的權力結構

在礦圈，食物鏈頂層就是礦機生產商。目前，公認的三大礦機生產商均位於中國。他們通過生產銷售礦機，獲得大量的利潤，同時也涉足礦場和礦池的建設，布局在整個幣圈的話語權。

螞蟻礦池是全球排名前二的大礦池，它的算力占據全網算力的17%，但根據工商資料，該礦池是由比特大陸一手創辦；嘉楠耘智的幾位投資人，同時也是杭州礦池科技有限公司的投資人，後者有自己的礦池Hash和挖礦平臺，不過礦池已於2017年底停止運營。

億邦通信則在內蒙古呼和浩特市、烏海市，新疆準東經濟開發區成立了三家區塊鏈公司。億邦通信的一位銷售人員向南方周末記者介紹，他們在這三地都有礦場和挖礦業務，但這些礦場也已全負荷運轉，沒有機位可以托管新的礦機了。

“我們正在俄羅斯的伊爾庫茨克搭建新礦場，那里電費低很多，新礦機可以在那里托管。”該人士說。

在礦機廠商之上，則是芯片巨頭的收割。“礦機的核心技術在芯片上，誰有礦機芯片，誰就可以生產更多礦機。”丁楊對南方周末記者說，芯片主要掌握在幾家巨頭廠商手中，如臺積電、英偉達、AMD等。

從2015年開始，臺積電一直都是嘉楠耘智的最大芯片供應商。2015年，嘉楠耘智從臺積電采購的芯片，占據嘉楠耘智所有采購量的69.62%，此後這個數據一直維持在60%左右。嘉楠耘智的大部分利潤，均被臺積電賺走。

2018年1月18日，在臺積電第四季度財報的說明會上，董事長張忠謀就稱，雖然今年的移動業務前景較弱，但公司的營收依然會增長10%—15%，關鍵因素之一就是持續穩健的加密貨幣開采對芯片的需求。

在礦機廠商之下，則隱藏著另外一種權力結構。嘉楠耘智2017年的招股書上，透露了這個秘密。2017年前4個月，嘉楠耘智的前五大客戶中，有四大客戶屬於“個人”。而根據公開資料，其中有三人均是幣圈鼎鼎大名的“腕兒”。

第一大客戶吳鋼是最早的一批礦工，後來創辦了Haobtc，該公司擁有一個全球前十的礦池；第二大客戶林誌鵬是小強礦機的創始人，很早便從事礦機的生產銷售，其與第六大客戶謝維欽，一直是合作關系；第三大客戶王晉創辦了幣圈資訊網站比特幫。

這些大客戶均不是單純的礦工，他們都在幣圈擁有著自己的影響力。機械運轉的礦機給他們帶來收益的同時，也帶來了話語權。

據比特大陸一位內部人士介紹，比特大陸的大客戶中，也多為幣圈的大佬。不過，比特大陸官方婉拒了南方周末記者的采訪，該公司公關部回應稱，由於與客戶簽署了保密協議，該方面內容不方便透露。

“一幣一別墅”的財富神話依然在幣圈里廣為流傳，不斷有新的投資者躍躍欲試。但其實，從礦機廠商到大礦場主，再到礦池，這個小圈子已經形成了一個穩定的權力結構。

新入局者，大多只能做被收割的“韭菜”。

英偉達公布挖礦芯片收入：首季2.9億美元，預計第二季度下滑

英偉達的挖礦芯片業務收入一直是業內關註的焦點。英偉達在最新一季的財報中對這一神秘業務首次做了披露。

英偉達發布的2018財年第一季度財報顯示，與挖礦相關業務收入強於預期，達到2.89億美元，不過警告稱，第二季度該業務收入會大幅下滑。

第一季度，英偉達營收由去年同期的19.4億美元增長至32.1億美元；凈收入由去年同期的5.07億美元大幅增長至12.4億美元，每股盈利由去年同期的79美分漲至1.98美元。

英偉達股價在財報公布前創下新高，報收於260美元，不過財報公布後，股價出現回落。英偉達市值目前已接近1600億美元。

英偉達創始人CEO黃仁勛在財報後的電話會議中表示：“虛擬貨幣挖礦在本季度催生了大量的GPU需求，也推高了GPU的價格。這導致大多數遊戲玩家因此買不到最新的GeForce芯片。”

受到挖礦需求增加的影響，英偉達的GeForce芯片一直處於供不應求的狀態。黃仁勛在今年3月GPU技術大會時曾向第一財經記者透露，英偉達已經關註到市場的這種供不應求的狀態，並且在今年一季度，一直在致力於解決供貨的問題，以滿足不斷增加的客戶需求。

英偉達首席財務官Colette Kress預計，第二季度挖礦業務收入將大幅下滑65%至1億美元。“今年早些時候出現的供應緊張問題即將得到緩解。上一季度拿不到貨的玩家，本季度將會在合理的價格買到我們的芯片。”

不過知情人士對第一財經記者表示：“目前市場上已經出現了幾十個挖礦專用的ASIC芯片，這從一定程度上將緩解市場的需求，也會減輕英偉達第二季度的供貨壓力。”不過該知情人士指出，使用同樣的芯片挖礦的人越多，挖礦的效率會越低，難度也就越大。

投資研究機構伯恩斯坦分析師Mark Li發布最新報告指出：“虛擬貨幣挖礦業務的爆發令挖礦技術的更新快於預期。相比較而言，這對於ASIC芯片的威脅更大，因為GPU比較靈活，你可以用它來挖各種虛擬貨幣。”

伯恩斯坦表示，目前比特大陸是ASIC市場上的巨頭，不過這一技術將很快面臨大量的競爭者。

此外，英偉達數據中心業務在本季度錄得銷量翻番表現。在傳統的遊戲業務方面，英偉達遊戲芯片收入大增68%，創下17.2億美元的新高。黃仁勛對第一財經記者表示：“遊戲業務是英偉達的核心，表現強勁。我很高興玩家們馬上就可以拿到我們最新的GeForce芯片了。”

在汽車業務方面，英偉達收入增長4%至1.45億美元。英偉達表示，該業務未受自動駕駛測試暫停的影響。今年3月，在Uber發生自動駕駛致死事件後，包括英偉達在內的多家企業暫停了自動駕駛在公共道路上的測試。

針對自動駕駛的發展，黃仁勛還是堅持此前的路線圖。他向投資人重申：“無人駕駛出租車將會在2019年左右推向市場。”

摸魚手札：三個關於挖礦的故事