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武夷茶-中國礦業(340)


前兩日寫武夷藥業,會計仔兄告知稱這家是一家福建企業。筆者稱,我已知悉,連名稱都告訴你是武夷藥業,難道又不是福建企業呢。


想起武夷,就想起福建的武夷山,該山以茶業聞名,原來香港都有隻武夷茶概念股,這就是中國礦業(340)了。


中國礦業最前身為廣信企業,在1997年3月上市,為廣東國際信託投資有限公司在香港的上市旗艦,當時曾因上市沒經中國證監批准,故曾被後者叫停,但最終經香港證監調停才可以上市。最後,公司獲得891倍的超額認購,上市初期高位曾達3.775元,較招股價1.05元高接近3倍。


但是其後人民銀行在1999年10月決把廣信倒閉,更把340轉讓予德榮投資(91,現駿新能源),其後注入臍帶血業務,易名創富生物科技。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20000426/LTN20000426016_C.doc


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20001101/LTN20001101037_C.doc


此後華源中國認購6.4億股的新股及可換股債,其後全數兌換。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20030807/LTN20030807056_C.PDF


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040927/LTN20040927212_C.pdf


然後,華源中國轉讓當中5億股予現主蔡原先生,之後注入礦業,其老友超大(682)主席也利用其上市公司支持。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050524/LTN20050524092_C.pdf


2006-10-25 經濟日報


超大舵手 變創富「代言人」





  創富生物(0340)自從在7月,宣布配股集資,以變身「鈦礦股」後,股價如坐火箭,由停牌前的0.415元,一直急升至昨天的9年新高1.72元,創富股價已較配股前翻了超過3倍,波動異常。

  有份認購創富配售股份的超大現代(0682)主席郭浩昨天變身創富「代言人」,向記者極力推薦創富。

  他說,超大7月投資1.2億元入股創富3億股,仍未付款,但帳面現已較入股價0.4元,淨賺約4億元,回報極之理想。

郭浩︰創富3年看20元

  不過,超大要實現「創富夢」仍有多關要過,首先入股協議尚要獲得創富今日的股東特別大會通過,而且看中創富資源股概念的超大,只會在創富成功收購擁有山西金紅石(鈦的原材料)礦的Lead Sun57%股權後,才會完成有關配售。

  超大於今年7月,以每股0.4元的代價,協議配售3億創富股份,佔創富已發行股本8.6%。該批配售股份有12個月禁售期。郭浩昨誇口說:「未來2至3年,股票(創富)一定在20元以上。」

  他指,鈦的利潤相當好,在國際市場,生產一噸鈦可淨賺25萬元。他指出,創富擬收購的山西礦是全球最大的鈦礦,未來可提供90萬噸鈦計算,該礦價值2,700億元。他強調,創富只是超大資金管理的短期投資,公司會在適當時候善價而沽。
 

其後以高位配股,集資大量,又再購入數礦及加拿大礦業上市公司。


最近,他們購入了一家星願的公司,主要出售武夷茶,作價6.4億,其中5億為現金。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090107/LTN20090107551_C.pdf


但是據中國消息稱,這家公司其實沒甚特別。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/5359


每经记者 翟敏 发自福建武夷山

在矿产开采、提炼业务遭遇巨亏后,中国矿业(00340,HK)决定挥师进入茶叶市场。中国矿业1月8日发布收购公告,将以6.4亿港元,间接 获得星愿(中国)茶业有限公司80%股权。该项目立即招来质疑。一位证券业资深人士向《每日经济新闻》反映,中国矿业以6.4亿港元收购星愿(中国)可能 有猫腻,“星愿(中国)出现了大幅溢价。”

星愿(中国)真的值8亿港元吗?《每日经济新闻》赶赴福建武夷山展开实地调查。

 


【交易】


 


中国矿业宣布进军茶业


在百慕达注册成立的中国矿业全称为中国矿业资源集团有限公司,资料显示它主要从事钼、铜及锌开采及提炼。其报告披露,去年上半年经历了一个艰难时期。截至2008年6月30日,亏损8.699亿港元。

1月8日,中国矿业宣布,已与卖方及担保人在2008年12月22日订立协议,中国矿业将投资6.4亿港元 (现金5亿港元,其余部分以增发股份的方式交易),收购KingGold(2008年11月11日在英属处女群岛注册成立,并无任何营运)的 80%股份。作为协议的条件之一,KingGold将实行重组,注册成立星愿(香港)公司,以收购星愿(中国)(持有中国大红袍茶业的全部已发行股本)。 另外,卖方保证KingGold在2009年除税后的纯利不少于8000万港元。

公告显示,中国大红袍茶业于2007年7月在香港注册成立,目前并无活动。

可见,KingGold的成员公司主要从事茶叶产品的栽培、研究、生产及销售。据悉,在完成上述整合以后,KingGold将成为中国矿业占股80%的附属公司,其主要资产其实就是在福建武夷山的相关茶叶产业,其中重点就是广为人知的大红袍。

中国矿业董事会秘书梁丽明8日曾向《每日经济新闻》证实,中国矿业欲借投身茶业实现多元化拓展,但主业还是矿产。

 


何氏父子套现5亿港元


据悉,目前,星愿(中国)由何一心和何豪威分别持有60%和40%的股份。公开信息显示,他们是父子关系。如果交易完成,他们将获得5亿港元的现金。

何一心是知名商人,1955年生于福建省福州市,1982年到香港创业,1989年成立香港星愿有限公司,上世纪90年代初到内地,先后从事过汽车零配件以及医疗器械生产,2001年10月注册成立星愿(中国)。

星愿(中国)是农业产业化国家重点龙头企业之一,主要从事乌龙茶、绿茶、茉莉花茶、黑茶和特别是武夷岩茶之栽培、生产、销售及研究。

据中国矿业称,星愿(中国)通过向农民租赁茶田,与种茶区农民订立了分包安排,星愿(中国)有权经营租赁而来的茶田,有权出售来自茶田的所有农产品(13.81,0.16,1.17%,)。此外,许多其他当地农民也一直将其农产品出售给星愿(中国)。通过这些方式,估计星愿(中国)在29500亩茶叶产量(相当于武夷山种茶区总面积约28%)取得茶叶供应。

另外,星愿(中国)在武夷山拥有一项占地约22800平方米的生产基地,包括全套精制加工机器、3个初制加工厂及一个称为 “产品开发及管理中心”的茶叶研究所。目前,星愿(中国)在中国拥有超过30个注册商标,旗下的“武夷星”及“武夷”已获得“福建省著名商标”称号。

武夷山市茶业局一位负责人表示:“收购当然是好事,星愿刚开始的时候经营困难,这两年发展得很好。”星愿为何在经营状况很好的情况下卖掉?他表示,“那是私人企业,他们的事我们不了解,也管不着。”

 


【质疑】


 


疑问1星愿(中国)值那么多?


对于上述交易,一位证券业资深人士向《每日经济新闻》提出质疑:星愿(中国)大幅溢价,这里面可能有猫腻。

该人士指出,“据我所知,当年(最多5年前)这个茶厂的价值不超过1000万元,可能就是三五百万元。然后,星愿追加投资,根据其市场运作,投 入最多不会超过2000万元。再考虑近年来其市场品牌商誉增加、土地增值,现在最多也只值6000万元,已经是翻了一番。而现在,他们加了个‘零’卖给上 市公司。”

对于上述疑问,中国矿业和星愿方面都没有给出回复。但中国矿业一位负责财务的人士表示,香港上市公司一般在收购后能完成十几倍甚至几十倍的市盈率。他们按照10倍计算,如果星愿(中国)保证能完成8000万港元的利润,他们就投资6.4亿港元(按80%股份计算)。

上述人士甚至认为,中国矿业的股权分散,个别持股不多的大股东控制了企业运营。理论上有这么一种可能:“这家上市公司有很多现金或贷款能力,控 制人找一个题材好的资产(如大红袍茶叶),内外勾结,把资产高价卖给上市公司,套取现金,然后与卖方坐地分钱”,通过这种方式曲线套现。

在武夷山当地,一位不愿透露姓名的当地茶叶专家表示,虽然星愿不是小企业,但6.4亿港元的收购价格,还是让他感到十分惊讶。

当地另外一家茶叶加工企业(厂房与星愿差不多大,注册资金只有几百万元)负责人则笑着向记者表示:“这是好事啊,要是它(指星愿茶业)能值8个亿,我的也可以卖7个亿了。”

 


疑问2农民茶园成企业资产?


记者在武夷山市郊的旗山科技工业园区看到,在武夷山连绵起伏的青山脚下,安静地躺着星愿(中国)的“5座半”楼房,其中两座的楼顶挂着“星愿”及“武夷星”的牌子。按照星愿(中国)办公室主任刘喜钰的说法,“其中一座正在建,工人放假回家,只能叫半座楼房。”

星愿(中国)的厂区内厂区面积不大。厂房门口的道路坑洼不平,碎石子与黄土堆垒成小山包,路口斜插着 “道路施工,车辆绕行”的指示牌。

刘喜钰向记者介绍,上述5座楼房当中,3座三层楼房分别为行政楼、员工宿舍楼、茶叶精制/包装楼;另外2座为初制楼。

他透露,星愿茶业现有员工200多人。在两个多小时观察期内,记者在整个厂区并没有见到这么多人,刘喜钰称,“员工均在厂房内作业。”

记者来到厂房区,看到精制厂房内有数十名员工正在工作,另外两栋厂房大门紧闭,记者透过窗户观察,没有见到里面有员工作业,只有5名员工在门口空地聊天。

中国矿业公告称,星愿(中国)通过分包安排以及与农民合作,估计拥有武夷山市29500亩茶园的茶业供应。记者通过走访了解到,星愿(中国)大 约拥有2000~3000亩自有茶园。一位业内人士表示,许多茶园属于当地农民自有地,并不能算为茶厂资产。“这和租来的房子不能做抵押一个道理。星愿基 本没有茶园,是公司加农户的经营模式,所以,为其提供茶叶原材料的茶园也不是他的资产”。

 


疑问3“大红袍”是独有资产?


上述证券业资深人士指出,星愿(中国)所说的无形资产“大红袍”,其实并不是他们独有的资产,而是社会资产。

“大红袍是一个茶业品种,属于武夷山市共有品牌,并不是归为某一个企业所拥有,”武夷山市知名茶文化人黄贤根向记者讲述了“大红袍”的来历:武 夷山当地原有6棵大红袍母树,后经茶人扦插、栽培,繁衍出现在武夷山接近4万亩大红袍茶园。 “凭什么?凭什么?”当地一家大型茶业公司老板在看到中国矿业的公告后表现激动,他认为,大红袍这个品牌是大家共同拥有的,并不是某一家企业独享,因此, 不能宣传为“独家拥有”。

据悉,随着生活方式的改变,全球茶包销售快速增长。近年,欧洲、美国及加拿大的茶包市场份额亦迅速上升。然而,中国茶包市场尚未开发,仅占中国茶叶市场总销量的一小部分。自2008年2月起,星愿(中国)开始生产大红袍茶包。

 


中国矿业:“限制不了他人的看法”


“对于他人的一些猜测和非议,我们限制不了他人的看法和意见。”中国矿业财务总监杨先生表示:“香港公司和内地公司的收购原则和眼光不尽一样, 我们看重的是其市盈率的高低。星愿(中国)保证在2009年实现8000万港元的利润,如果没有达到,我们则会按照比例相应减少投资。另外,我们还看中它 在行业中的地位。”

对于上述疑问,星愿(中国)的高层则通过其办公室负责人表示:不方便接受采访。

可見目的主要都是套取公司的現金呢,加上股權分散、又和超大關係不淺,都是可免則免。




武夷 中國 礦業 340
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