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納斯達克綜合指數歷史走勢初探 語風林

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  1971年2月8日納斯達克綜合指數建立,涵蓋納斯達克市場上市的所有美國和外國的公司。最初指數基數為100點,截止2013年7月23日收盤,納綜指3579點。從超長期看,股市的回報率是驚人的!美國納斯達克市場在過去的四十二年間,僅指數的漲幅就高達35倍!更不用提那些動輒翻上百倍甚至數百上千倍的超級大牛股了,如MSFT(微軟)、ORCL(甲骨文)等。

纳斯达克综合指数历史走势初探

   

   總的來說,納斯達克綜合指數的歷史走勢可分為七個階段,去除首尾兩個(即1971.02~1974.09和2002.11~2013.07)可借鑑意義不大的階段,我們分析下中間五個階段(即第二至第六階段)的走勢和特點。

 

   第二階段:1974年10月至1989年10月,納綜指從55點上漲至480點,耗時15年,漲幅773%,年復合漲幅15.5%。同期標普500指數漲幅419%,年復合漲幅11.6%。   纳斯达克综合指数历史走势初探

   這一階段是納斯達克市場的平穩上升期,持續時間很長,長達15年。期間經歷了三個小熊市,但總的來說熊市持續時間不長,跌幅不大(回撤幅度小於30%)。此階段納綜指年復合漲幅15.5%,每年小幅跑贏標普500指數3.9%,有耐心和眼光的投資者將獲得豐厚回報。

 

   第三階段:1990年10月至1996年5月,納綜指從330點上漲至1250點,耗時5年零7個月,漲幅約279%,年復合漲幅26.9%。同期標普500指數漲幅126%,年復合漲幅15.7%。

纳斯达克综合指数历史走势初探
   這一階段是納斯達克市場的初步加速期,持續時間較長,有五年多時間,期間經歷了三次小調整,但調整幅度比較小。此階段納綜指年復合漲幅26.9%,將標普500指數的差距擴大到11.2%。

 

   第四階段:1996年7月1998年7月,納綜指從1079點上漲至的2008點,耗時2年,漲幅約86%,年復合漲幅36.4%。同期標普500指數漲幅85%,年復合漲幅36.3%。

纳斯达克综合指数历史走势初探
   這一階段是納斯達克市場的持續加速期,也是初始泡沫期,持續時間不長,但有點空中加油的意味。此階段市場上開始出現泡沫和風險的呼聲,看空的聲音逐漸增多,市場震盪幅度開始加大。

 

   第五階段:1998年10月8日至2000年3月10日。納綜指從1419點飆漲至5048點,耗時1年零5個月,漲幅約256%,年復合漲幅144.9%。同期標普500指數漲幅55.2%,年復合漲幅36.4%。

纳斯达克综合指数历史走势初探
   這一階段是納斯達克市場的最後瘋狂期,也是泡沫頂峰期,持續時間較短,但市場做多情緒十分高漲,市盈率高達上百倍甚至數百倍的概念股垃圾股隨處可見。期間,納綜指的漲幅遠超標普500指數,股神巴菲特也是在這個時期大幅跑輸指數而被人嘲笑。

   此階段又可分為兩個小階段,第一個是從1998年10月至1999年10月,納綜指從1419點漲至2915點,漲幅較大但還算平穩;第二個是從1999年10月至2000年3月,短短5個月納綜指飆升88%,殺盡所有做空力量,耗盡所有做多人氣,上演最後的瘋狂,最終捅破了泡沫,迎接超級大熊市!

 

   第六階段:2000年3月至2002年10月,納斯達克綜指從5048點大跌至1273點,耗時2年零7個月,跌幅約74.5%,同期標普500指數跌幅47.6%。

纳斯达克综合指数历史走势初探
   這一階段是納斯達克市場的泡沫破裂期,歷時很長,跌幅很深,到處都是跌幅高達70%甚至90%的股票,投資者損失極為慘重!而且,此階段引發的熊市效應影響深遠,即使到現在已經過去13年,但納綜指只有3579點,離歷史最高5048點相差甚遠。
   由此看來,超級大牛市尤其是超級大泡沫破裂之後,隨之而來的往往都是超級大熊市,投資者不能有過多的幻想。比如納綜指泡沫破裂後的走勢,與道瓊斯指數1929年崩盤後的走勢並無多大差別;再比如我國上證綜指2007年6124點之後的走勢,與納綜指2000年後和道瓊斯指數1929年後的走勢同樣無多大差別。

 

   最後,給大家提兩個問題一起思考:

   一個是從2007年10月的6124點算起,我們的上證綜指需要多少年才能夠再創新高?
   一個是從2012年12月的575點算起,我們的創業板綜數與納斯達克綜合指數歷史上的哪個階段類似?

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