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吉姆羅傑斯《環球旅行投資》書評（二）歐洲篇 Conan的投資筆記

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歐洲
環球旅遊投資
第1～6站歐洲；1990年3月28日到1990年4月12日

路線：愛爾蘭－英國－法國－德國－奧地利－匈牙利
吉姆羅傑斯到英國時，當時英國股市情況：FTSE100（英國富時100指數）從85年1000點左右開始穩步攀升，在1990年達到2000多點，從1990年到1995年，FTSE100穩步攀升致3000點。現在FTSE100達到了5000多點。
查看原圖英國FTSE100指數K線圖

吉姆羅傑斯到法國時，當時法國股市情況：法國CAC40指數是2000點左右，從1990年開始一直盤整到1996年，現在CAC40達到了4400點左右。

查看原圖
法國CAC40指數K線圖

吉姆羅傑斯對奧地利股市的投資

吉姆羅傑斯與奧地利股市頗有淵源，他是首批發現奧地利股市投資機會的人。1984年，吉姆羅傑斯希望投資奧地利股市，於是他給奧地利信貸銀行駐紐約辦事處打電話，諮詢投資奧地利股市的程序，而奧地利銀行答覆是奧地利沒股票市場。吉姆羅傑斯聽到一陣狂喜，因為他知道奧地利確實是有一個股市，而銀行經理對本國股市的漠視，蘊藏這個國家股市巨大的投資機會。奧地利政府當時推出了一系列鼓勵股票市場投資的稅收政策。

在他投資的幾週後，他參加了一年一度的《巴倫週刊》舉辦的圓桌會議（每年由美國著名財經雜誌巴倫舉辦，邀請美國的數位投資大師預測明年的股市和經濟，彼得林奇，吉姆羅傑斯都是常客）他介紹了他自己在奧地利股市投資的情況，幾天後，奧地利銀行工作人員接到了全世界各地的要求購買奧地利股票的電話，奧地利股市開始瘋長。

但是，當1990年吉姆羅傑斯再度去奧地利的時候，奧地利股市己經過於成熟，瀕臨崩潰，比如當時所有奧地利大學生都想進入股市，低股息率，高市盈率，飄忽不定的交易量，在這次旅行的時候，奧地利人邀請他來奧地利做一次演講，羅傑斯表達了自己看空股市的情況。

當然，他那一天是奧地利股市最不受歡迎的人。

吉姆羅傑斯對英國，法國經濟的描述
吉姆羅傑斯在遊記中描述法國和英國都遇上了相同的問題，經濟重建以後，無法恢復到二戰以前的情況，由於這兩個國家缺少競爭力，英國貨幣和法國貨幣都面臨著貶值。英國不願意承擔貨幣升值帶來提升競爭力的變革之痛，這樣英國可以穩定物價，保證就業人數，消除貧困，其中他提到的一個例子就是：英國在70年代末，首相卡拉漢提議發展半導體業，並建立硅谷產業區，但是英國政府否決了這項決議，因為他們擔心硅谷的建立會導致英國人民財富分配不均。

而法國也在戰後遇到了和英國一樣的問題，但是法國人採用另外一種發展方式。他們開始遇到了通貨膨脹和貨幣貶值，法國人將很多銀行和大型工業機構國有化，採用價格管制，限制高額利潤，並對法國的百萬富翁收重稅。但是法國的經濟發展卻停滯，並且失業率上升。隨後，法國政府開始緊縮的貨幣政策，開始關注資本成本和投資效率，法國的工作價值開始提升，他們的企業競爭力也得到了強化。很多世人並不認為法國比德國更有競爭力，但是吉姆羅傑斯並不這麼看。

今日英國和法國
英國在90年代以後，繼續私有化進程，他們也在劍橋大學附近建立了硅谷（美國人在斯坦福大學附近建立硅谷），英國硅谷的規模現在是美國硅谷十分之一左右，而且缺乏創造力，從業人員也只有美國的十分之一，並且大多數人是在為跨國公司打工。法國則堅持國有化進程，從80年代，開始法國國有化比率和深度逐漸升高，同時法國也不斷優化自己國有化管理體制。

下面作者將列出1970年，1990年，2007年，英國和法國GDP總量。如果僅從GDP總量上來看，英國發展速度略稍快於法國，兩國發展速度沒有太大差距。