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春節 - 正回購 貓王炒股日記

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從 2012 年開始,央行在公開市場一直採取正回購和逆回購的操作來平抑市場流動性,未見發行央票,而從 2012 年下半年開始,則僅採用逆回購操作。2011年初資金利率的飆升從節前14天開始,在春節前一天才達到高峰,峰值水平接近跳升前的4倍,創下歷史之最。而鑑於2011年初的教訓,2012年初資金面的波動從元旦跨年就已經開始,資金利率從元旦前半個月左右開始上升,跨年後雖有所回落,但在相對低位僅維持了大約一周左右時間,臨近春節時再度出現飆升。雖然在此期間央行啟動了巨量逆回購予以緩解,但2012年春節前流動性高度緊張所持續的時間卻是歷史之最。2011年與2012年春節前,7天期和14天期回購利率均出現7%以上和8%以上的超高水平,這與本週二的水位無疑形成了極為鮮明的對比。
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歷史數據顯示,央行公開市場最近一次正回購操作是在去年6月21日,發行金額50億元,期限91天,中標利率為3.05%。時隔8個月,2月19日央行宣佈回購為 300 億元,期限為 28 天,中標利率為 2.75% ,與去年 6 月 19 日正回購的期限及中標利率相同。央行公開市場最近一次正回購操作是在去年 6 月 21 日,發行金額 50 億元,期限 91 天,中標利率為 3.05%。當天同時有4,500億元的逆回購到期,公開市場共實現資金淨回籠4,800億元。一位商行交易員在接受記者採訪時表示,“央行昨日僅向公開市場一級交易商進行了正回購詢量,期限為28天和91天,因此逆回購的缺席並未出乎市場意料。如以今年的利率看,市場的流動性是充裕的,但是,市場憂慮內地將逐步收緊資金流動性,加上在內地一二線城市樓價持續升溫,在春節期間27個市主要城市中,近九成城市樓市成交量按年上漲,令市場憂慮新一輪樓市調控將在兩會前後推出,同時新春假後缺乏利好消息及炒作主題。
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