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三井財團的主力三井物產 rekcufrehtom

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國內一直有個日本財團如何如何牛逼的都市傳說，準備把這些公司都稍微翻翻，先翻了翻三井財團的主力三井物產（Mitsui & Co., Ltd.）。

眾所周知三井財團戰前就很風光，其實是第一大綜合商社，戰後被美國分解成200來家企業，其中部分在朝鮮戰爭等的春風下，伴隨著反壟斷法的放鬆，又逐漸合併到一起。剩下的獨立企業基本是比較強勢的不願上交管理權的企業，比如東芝、豐田、三越百貨等。

公司總利潤還是挺高的，4000多億日圓，主要行業分佈如下：
查看原圖從這個分佈可以看出，實際上儘管三井物產幾乎除了科技產品你想得到的什麼都做（合併報表公司270來家），實質主要還是個能源礦產公司，這也是大宗商品貿易公司向上下游擴張的自然結果。具體來說主要是鐵礦石、銅、煤炭、石油、天然氣。公司利潤基本來自於這兩塊，其他都可以忽略不計。

鐵礦石權益產量連年增長：（比較醒目的資產是在巴西淡水河谷的控股公司Valepar S.A.中擁有15%權益）
查看原圖銅權益產量：
查看原圖煤炭：

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石油、天然氣：
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作為貿易公司，觸角自然全球伸的比較遠。
鋼鐵資產全球分佈：
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金屬礦產全球分佈：
查看原圖能源：

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基礎設施資產：

查看原圖電力：
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這種全能型公司資產負債率如你所猜比較高，達70%。ROE和利潤基本是隨大宗商品價格波動。

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比較讓我吃驚的是，合併報表範圍內公司永久員工和臨時員工加起來才6萬來人。

股東方面，除了前2位是身份不明的信託賬戶，基本是金融機構。這也是日本大公司的特徵，前2大股東基本是信託賬戶。有沒有哪位朋友知道這些背後到底是誰？

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從高管來看，沒有看到姓三井的，基本是一輩子在公司幹活的三井人。問一位日本律師說是如今家族對系內企業基本沒有影響力，不知對不對。



至於競爭力，我覺得根據常識這種大而全的社會主義企業基本不會太強。PE也很低，往前看或者往後看基本都是6倍的樣子。派息率倒不錯，有20-25%的派息政策，這樣差不多是4-5%的股息率。其實6倍的估值在日本股市高估值的大背景下是很低的。

長期股價：
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