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須先審批 反壟斷法恐阻收購

2008-09-04 AppleDaily

可口可樂天價收購滙源果汁(1886),獲小股東通過不難,最怕有人要做程咬金,以中國8月1日實施的《反壟斷法》阻撓有關交易。交易通告亦特別提到,交易完成的先決條件是要取得任何政府或監管機構同意或批准,包括反壟斷審批。

中國上月正式實施《反壟斷法》,即有維權律師董正偉建議當局對全球電腦軟件業一哥微軟進行反壟斷調查,指微軟憑70%市場佔有率壟斷產品價格,中國商務部亦已經受理。

觀 乎滙源在中國的果汁市場佔有率達40%,可口可樂又是全球化飲料公司,除了汽水,近年在中國推出非汽水飲料包括果粒橙。市場就擔心,有人利用《反壟斷法》 反對可口可樂收購滙源。若當局一旦受理,審理案件需時,過程可能長達數年,這將為交易增添不明朗因素。市場人士亦指出,這亦解釋為何滙源股價昨日最多見 11.28元,與收購價相差近1元,亦沒有投資者套戥。
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羅光嘯:實行註冊制須先斬斷尋租之手

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-01-01/974901.html

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騰訊“證券研究院”特約 羅光嘯 財經評論員

即將過去的2015年註定了她的不平凡。股市過山車行情,撕采、撕裂著市場中人們的各類神經,給人們帶來的是撕心裂肺的疼和深深地傷害,讓人刻骨銘心而難以釋懷。由於股災深重,弊端暴露無遺,痛定思痛之後,輿情民意在客觀上倒逼管理高層必須加快、加速資本市場改革步伐。臨近年關,全國人大常委會已通過授權國務院啟動註冊制,千呼萬喚中,風雨兼程的IPO註冊制終於行進在路上。與此同時,2016年資本市場在完善結構體系、擴大對外開放、提高融資效率等方面將推出數項重磅改革舉措。據履新不久的中國證監會副主席方星海近日向媒體透露,正在籌備中的上交所戰略新興板、深港通試點均將在2016年落地生根,資本市場全面改革之舟已駛入深水區和攻堅期。

在商品經濟、市場經濟大潮中,在IPO發行面前,權力的過度集中必然帶來絕對的腐敗,有了權力尋租的空間就會滋生腐敗的土壤,由此帶來對市場公平肆意破壞,導致市場中優質資源錯配,用劣幣驅除良幣,對社會道德和人類良知任意公然踐踏。把權力裝進制度的籠子,簡政放權,放管結合,斬斷權力尋租之手是實行IPO註冊制的首要前提條件。

對市場進行嚴格監管才能保證公然有序,然而對監管市場的監管者要不要監管?又如何監管?整個資本市場都在全面關註,翹首企盼。只有把監管者和市場兩者之間的權力清單、責任清單、負面清單厘清,讓各項要素歸位盡職盡責,才能形成監管有力、有利、有效。缺少事中事後守規矩的市場監管註定是混亂而短命的,倉促實行IPO註冊制無疑會帶來比現在已經發生過的更大的災難。隔離、區分、協調並依規、依法行事行政許可權、稽查辦案權、行政處罰權和監管檢查權是防止市場偏離出軌的基本監管框架,要在虛假上市、權錢交易、利用非公開信息數據謀利、進行內幕交易和違規買賣股票等不良行為面前築起一道防洪壩、一面防火墻。此外,還需強化對中介機構的監管,落實中介機構的責任,建立保薦機構先行賠付制度以及建立為保護投資者利益的共同訴訟制度。

市場不患寡而患不均,資本市場歷來一半是海水,一邊是火焰,充分、可靠、誠信的信息披露是實行IPO註冊制的核心,“齊備性、一致性和可理解性”是信息披露的基本要求,高質量、真實、準確、完整、及時的信息披露是市場誠信、有效、持續、穩健運行的壓倉石。

可喜的是,在12月23日召開的國務院常務會議上審議通過了《關於進一步顯著提高直接融資比重優化金融結構的實施意見》,意見的出臺重點在於解決降低實體經濟融資成本、降低企業杠桿率、分散金融體系風險等三個問題,其總體目標是到2020年基本建成市場化、廣覆蓋、多渠道、低成本、高效率、嚴監管的直接融資體系,直接融資比重將會得到顯著提高。我們有理由相信在不遠的將來,資本市場對實體經濟的服務功能將充分體現,價值投資、公平正義將得以彰顯,祈願風雨兼程的IPO註冊制、多災多難的中國股市行穩走遠,對中國股市始終不離不棄堅定跟隨的廣大投資者賺得盆滿缽滿。

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