今天把華潤所有的歷史資料都整出來了，做了點預測。下面說說預測上碰到的問題以及自己的想法。
（1）收入預測上的困難：
收入主要分為售電收入、售熱收入和煤炭收入。
電量和煤炭產量數據還好辦，煤價也好說；
看售電收入之後，就比較麻煩了，要考慮風電、燃煤、燃氣、水電，尤其是風電的佔比還不太小，統一估計的話，電價上就更粗糙了；分類估計基本上沒辦法，要想準確一些就單電廠來算，這樣又太麻煩了，總共有近90個電廠，基本上每個電廠由一個公司經營。
再者就是售熱收入，這個公司只是披露了一個收入，根本沒有量上的數據，初步的打算是根據華潤電力投資披露的一點售熱的數據，倒推華潤電力整個公司的售熱量和售熱單價，再根據熱電機組的售電量，算一個售熱量，如果這樣做，就意味著要單電廠算電量和收入的數據。
（2）成本預測上的困難：
即便收入上能準確，成本項上也很難辦，燃料成本這個基本上也能搞定。公司只披露煤價的變動，自己算出來的煤價波動與其波動相似，因此這個數據基本上是可用的，再根據公司披露的煤耗，基本上燃料成本就能確定了。
員工成本這塊有點麻煩，關鍵問題是煤礦的人工說不清楚，現有的幾個煤礦，知道產能的就兩個。這塊自己拍一個出來，估計差距也不會太大。
折舊和攤銷，這個就比較噁心了，不僅要考慮到電廠的折舊（這個比較容易），還要考慮到採礦權的攤銷（這個基本上是搞不清楚的，畢竟公司現在的煤礦才剛剛起步，這塊是搞不明白的。）
維修和維護，這塊也是同樣的問題，電廠這個基本上能搞清楚，但是煤礦的維護就說不準了。
還有一個非常大的「其他經營成本」：不僅包括一些電廠中說不清楚的成本，更主要的部分是煤礦的運營費用，其中包括可持續發展基金及其他費用，中國政府徵收的費用及基金。公司的煤礦由於橫跨湖南、河南、山西、江蘇、貴州等省份，各個省的規章條例不同，收取的亂七八糟的費用也就會大相庭徑。
（3）現金流預測上的困難：
還有一個難度，來源於現金流的預測了。香港的現金流量表一向都是披露細項的，按照一個的分類總起來看，這樣預測上又會打一個折扣。
資本支出項，公司的擴張基本上是收購和新建對半分的，但是未來的收購是不可預見的，畢竟集團那邊沒東西了。新建的話，就只能考慮目前的在建項目，公司根本不提規劃的項目。這樣子算下來，公司的電廠最晚的也就是在2014年投產，那2015年之後豈不是現金流上會出現大漲。並且，公司披露的在建工程是和固定資產一塊披露的，只有每年增加了多少，轉固了多少，也不清楚目前在建的這些項目到底已經投資了多少。
（4）稅項預測上的困難：
在2012年，火電的適用稅率基本上都是25%了；風電享受的是盈利年度的第一年起，實行三免三減半政策；基本的稅率肯定是在25%以下，但也應該不會低於20%。
但是，公司有眾多的遞延項目，主要有加速稅項折舊、探礦權、預付租賃費用、固定資產的公平價值、退休福利計劃、應收款項等等，使用手法之多啊。並且2012年上半年，光遞延稅項2.6個億。
（5）其他：
由於公司有不少是外幣的負債，每年的匯兌淨損益也不是很少，2012年上半年光匯兌上就虧損了1.17個億。說到匯兌上了，每年的固定資產、在建工程等也都有幣值的調整，相應地就會影響折舊，而且每年的幣值調整數額都不是小數。
投資收益上，聯營公司和合營公司的質量都不錯，每年都能貢獻七八個億的利潤，這個也是不容忽視的。
公司未來幾年的發展重點肯定是煤電一體化，或者說煤礦上，而煤礦這塊又是最難以考量的。現有的煤炭公司量上正在逐漸爬坡，關鍵問題是，大部分煤礦都不知道產能，也就不知道量上的增加到哪裡。更進一步，要考慮的是，這些煤礦公司，雖然目前內部供應的量並不大，但是未來會不會像神華那樣呢。