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風險銀行中國遇阻

http://magazine.caixin.com/2012-11-30/100467073.html

拿不到的期權

  方星海指出,銀行不能持有該企業期權的規定和中國金融業分業經營有關,國家希望銀行和證券完全分開。不讓銀行介入股權投資這個領域,也因為股權投資風險比較大,怕銀行承擔太多風險。

  但方星海也表示,即使現在法律完全不允許銀行持有企業期權,浦發硅谷銀行也可以通過運作「繞過去」。例如和第三方公司簽署協議,通過第三方持有期權等。

  魏高思表示:「總體而言,中國的市場不如美國成熟發達。在硅谷的酒吧喝杯酒,就能找到最好的律師、VC、銀行,一切都很集中。在中國,創新環境依然很分散,本土VC經驗也不足,期望值還不太清晰。」

  魏高思澄清了一個誤區,許多中國人將「股權+債權」融資錯誤理解為「股權和債權來自同一個投資機構」,其實不然,最好的商業模式是:債權來自銀行,股權來自VC,這兩者有不同利益、不同側重。

  「VC更關心科技本身,許多VC有著堅實的科技背景。我們的員工則不太懂科技,更注重市場,從VC對這項科技的理解出發,考慮它能夠轉換成怎樣的產品,是否有市場需求,是否好賣。也考慮公司領導是不是有經驗的、值得信賴的人。」魏高思表示。

  魏高思認為,VC也能幫助浦發硅谷銀行更好地多種抵禦風險。許多中國商業銀行喜歡依賴「電腦公式」,但其實電腦不可能計算出一個創新企業的成功概率。

等待人民幣牌照

  對浦發硅谷銀行而言,比核心經營模式面臨政策壁壘更為緊迫的,則是拿到人民幣經營牌照的問題。

  按照《中華人民共和國外資銀行管理條例實施細則》的規定,浦發硅谷銀行最快也要三年才能經營人民幣業務。

  和其他商業銀行一樣,浦發硅谷銀行放貸資金主要依靠吸儲。在美國,硅谷銀行的客戶都是科技公司,在硅谷銀行有大筆儲蓄。然而,在中國境內,擁有在岸美元的公司並不多,所以儘管有興趣的公司很多,實際很難吸收儲蓄。而且境內公司大多需要人民幣貸款。

  「浦發硅谷銀行現在只能經營在岸美元,但我們合作的公司需要人民幣。如果沒有人民幣經營權,如何給中國的企業融資?」魏高思表示。

  早在2005年,硅谷銀行在中國還是一個代表處時,曾先後給中國的近300家創新企業提供過離岸美元貸款。作為一家美國銀行,硅谷銀行給中國企業貸款的程序非常複雜。

  其所屬的硅谷銀行金融集團入資了中國的擔保公司中新力合(UPG),通過UPG向國內的客戶提供過橋貸款。即某中國企業獲得美元風投,風投的結匯大概需要6-12個月。在此之前企業需要人民幣,就由硅谷銀行對該企業進行測評,如果合格,就由硅谷銀行向UPG出具美元擔保,再由UPG向某國內銀行提供人民幣擔保,從而讓該企業在這6-12個月期間提前拿到人民幣。

  即便如此,由於浦發硅谷銀行目前經營的是在岸美元,在岸美元不能通過上述流程變成人民幣貸款。因此,浦發硅谷銀行還無法像硅谷銀行之前那樣和UPG合作,只能等待三年期滿。

  面對如此困境,魏高思表示,三年內一個可行的方案是:由浦發硅谷銀行背書,讓浦發銀行出面提供人民幣。但他也指出:「這樣也很昂貴,等於一個項目,浦發銀行和硅谷浦發銀行都要從中分羹。在這樣的風險市場中,企業的融資成本已經居高不下。」

  浦發銀行相關負責人告訴財新記者,作為參股銀行之一,浦發銀行和浦發硅谷銀行之間的確有服務協作方案,合資銀行不能做的業務,浦發銀行提供相應的配合,具體包括客戶端、產品、外匯結售匯等。

  但他也指出:「但畢竟是兩個不同法人,雙方有各自收益需求。如是他們介紹客戶,我們放人民幣貸款,那肯定算我們的業務;如果是他們放貸款,我們提供結售匯服務,那就算他們的業務。」

  魏高思認為,有關監管規定是為了保護本土銀行,他認為:「我們不會威脅任何中國商業銀行,而且我們的業務和中國大部分銀行的業務截然不同。」

  方星海認為,監管方如此規定是為了讓外資銀行逐漸熟悉中國市場,有一個學習的過程。但他也提出:「三年是不是長了一點?何況硅谷銀行在國內有合作夥伴,對中國業務已很熟悉了。」■


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