我的投資哲學
http://xueqiu.com/3261262062/22506587我的投資生涯始於2001年3月，迄今已過去整整11年。對於23歲的我而言，這樣的投資年限不可謂不久。
我很幸運，投資伊始，我便走上價值投資之路，崇尚基本面分析，並未研究過任何技術指標。這一切都要歸功於我的父親，一位和楊懷定處於同一時代的老投資人，正是他的引導使我少走了很多彎路，我想這就是牛頓所說的站在巨人的肩膀上吧。
多年的投資和學習經歷，也讓我逐步形成了自己的投資哲學。
華爾街誕生了諸多投資大師，無論巴菲特、彼得林奇還是格雷厄姆，都有他們對投資的獨到見解。我最欣賞的則是戴維斯家族。我認為，斯比爾戴維斯之所以偉大，是因為他從基本面分析角度揭示了影響股價變動的兩個核心變量，即估值和成長，本質上一切基本面研究都是為了分析這兩個變量可能帶給股價的變化。由此引申出戴維斯雙擊和戴維斯雙殺更是投資理論中的經典之作，「成長為本，估值為輔」的理念也正是來源於戴維斯的發現。
我始終傾向於成長型投資，樂於投資處於快速成長期的優秀公司。我認為，估值是基石，成長是動力，無論中國還是美國市場，過去20年的大牛股無一例外都是實現了盈利的大幅增長，因此唯有不斷成長的公司才有可能成為偉大的公司，並帶給你豐厚的回報。
我更喜歡自上而下式的研究方式。在我看來，中國並非完全意義上的市場經濟體制，政府主導經濟的痕跡依然很重，因此重大經濟政策的出台會對未來的經濟走向產生根本性的影響，正確研判政策對經濟走向的長期影響，並沿此尋找受益行業，必然可以取得驚人的投資回報，我想這也是自上而下分析的最高境界。回首過去10年，固定資產投資加速、貨幣超發、加入WTO等政策和經濟現象使得國內湧現出了諸如三一重工、萬科、山東黃金、小商品城這樣的大牛股，我想投資這樣的公司收益並不會比貴州茅台、張裕、云南白藥這類所謂穿越牛熊的公司遜色。
我重視公司的管理層，一個優秀的管理層能夠帶給一家公司質的改變，格力電器、云南白藥、上海家化、洋河股份等公司無不如此。許多人可能並不知道福耀玻璃這家公司，可正是這樣一家看似平淡無奇的企業，從玻璃這樣一個平庸的行業中脫穎而出，在1994年-2007年帶給投資者超過100倍的回報，這正是因為它有一個優秀的董事長曹得旺先生，由此可見管理層對於公司的重要性。
我喜歡獨立思考，我想這是一個優秀的投資人所必須具備的素養之一。真理永遠掌握在少數人手裡，人云亦云並不能對你的投資有任何實質性的幫助。我始終堅信，超額投資收益來源於你看見了別人沒有看見的東西。而熱門公司並不會給你帶來驚喜，甚至可能蘊含著巨大的風險。近年來出現的諸如中恆集團、酒鬼酒等黑天鵝事件無不如此。
我並非科班出身，更不是什麼天才，甚至都沒有好好讀過一本大師的投資著作，我對投資的理解必然還存在著許多的偏差和誤解，希望此文能借此文拋磚引玉，並與各位投資人共勉，捍衛在A股這個所謂賭場中的所有價值投資人的尊嚴。