黃國英﹕A股跌停板 提供選股良機
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GS(14)@2018-02-12 07:11:06【明報專訊】2018年剛踏入了2月，港股就出現了在高位的明顯震盪，但這其實是自然的事。單在1月就升了3000多點而未有一個像樣的調整，這根本是不良的現象。同樣地A股也是氣勢如虹、欲罷不能，正是互相輝映。但始終高處不勝寒，最後就只有互相牽連了。A股終於出現了一個有股份跌停板的日子，因此港股就無可避免地被拖累了。A股有停板的機制但港股卻沒有，如何在其中找到有利的契機，是投資者必須思考的課題。
A股的中小型股上周四被沽至停板，但市場資金卻托着大股，因此指數下挫的幅度並不顯著。若停板這種情况在以往出現，港股的跌幅相信絕不會像現在那麼溫和。但時移世易，情况似乎有了微妙的變化，港股並沒有跟隨跌到足。究其A股下挫的原因，原來是國內資產管理的規範化改變所致。以往A股的流通量一向是嚴重不足，而且貨源歸邊，極度集中到那些資產基金手上。相對來說， H股會較為好一點 ，但現在A股因為條例改變而造成資金的調動，進而就變成了市場的沽壓， 再進一步就變成市場的大跌契機了！投資者如果沒有深入調查研究，是不會察覺到箇中的玄妙，如果盲目地觀圖論勢，就很容易被誤導而進入了走勢陷阱之中了。
資產管理條例改變 資金調動形成沽壓
這種情况亦側面說明了為何AH股的差價會有那麼大的分別了。投資者面對這種突然的下挫，究竟應該如何自處？如何來取得戰機再進而獲利呢？其實有一個簡單的方法，A股因為有跌停板的機制，在下跌停板的時候，投資者是無法知道股票的底部在哪裏，但不斷的跌停板之後，到某一天終於沒跌停板時，那個價位就是很堅固的底部了。這並不是深奧的理論，而是一個顯淺的理由！投資者如果能夠捕捉到機會，那樣不就是理想的時機嗎？
投資者不能單靠專家、靠圖表、靠消息，最重要是要靠自己分析的方法，才能夠取得市場中的優勢！所有人都知道的東西其實價值高極有限，要比別人早着先機，才是制勝之道！另一方面，這種停板的機制，會製造出一個恐慌的氛圍來影響其他股份，其他股份沒有跌停，就可以說明這些股份是優質股、強勢股，這又是另一種機會！被拖累而下挫，就是偏離了原本的價值，如果能夠捕捉到轉勢的一刻，亦是一個很好的投資基礎。
沒跟跌股份 料屬優質強勢股
投資其實是一門藝術，並沒有固定的成法，但如果能夠把實質的道理轉化而成攻守的招式，投資者就可以說是成功了一大半了。其他的影響來說，那些強勢大價股通常並不太為之所動，強者愈強是市場中永恒不變的真理，投資者最重要就是不要目迷五色，被一些市場的噪音干擾，確定了目標、堅持了信念、執行了操作，就有可能得到理想的回報。
H股跟隨A股下跌是應該的但卻是不太合理，因為H股是在自由市場中自由定價，當A股的下挫牽連到H股下挫，這樣對H股來說就是一個投資的良機！H股本已較A股廉宜但跟跌，正是平上加平，這樣的投資機會不是千載難逢的嗎？如果不把握稍縱即逝的契機，就真的對不起自己了。
政策拖累不合理下挫 投資機會
投資者應該考慮今天的股份和昨天都是同一隻股份，被一些行政因素而拖累下挫，其實是和那隻股份的本質是沒有關係的，可以說是無辜受累。既然是不合理的下挫，就是一個投資機會。但話要說回來，如果你覺得這個下挫的原因是會改變了股份的本質又或是影響到社會的層面，這樣又不能一概而論了，說簡單點，就是觸發了一個巨大的危機，投資者就要知所進退，不能死抱不放了。
投資者要考慮一個事實，這個觸發點是不是和金融海嘯時的雷曼兄弟一樣，是會影響到全世界的現狀？又抑或只是一個片面的波瀾？只會造成局部的影響？如果能夠界定清楚，就可以提供清晰的方向來給投資者進攻抑或是防守了，箇中的考慮是要投資者自己決定，旁人無法置喙！投資者如果理解清晰，這些市場中的漣漪，就正正是投資者盈利的東風了。
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2907&issue=20180205