陳德豪：高速增長難持續 暫不沾手內房股
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GS(14)@2017-10-22 15:40:12【明報專訊】今天是十九大第一天，投資者和關心政治的朋友也十分重視，近期有不少朋友問我十九大是什麼？十九大是中國共產黨第十九次全國代表大會的簡稱，在這每5年一次的大會，來自各省份的全國代表在大會上選舉第十九屆中央委員會及中央紀律檢查委員會。
十九大極其重要，因為會議會確認新一屆中央政治局常委。現由7位中央政治局常委組成的委員會，是中共（也是中國）最高的權力核心。這次特別之處就是很大機會在7名常委中，除了習近平和李克強會留任外，另5位基於年齡退休。所以會有5人，現在為中央政治局委員補上，進入這個最高的權力核心機關。新的常委可能是誰？本欄不作胡亂猜測，而十分確切的是，習近平會繼續擔任中央委員會總書記，也就是中央政治局常委中的最高負責人。有一些說法指，有可能再回到以往的主席制，即習近平成為中央委員會主席。總書記雖然是最高的負責人，但理論上是一位召集人，主席則是理論上和實際上都是權力至高者。歷史上只有毛澤東擔任過中央委員會主席一職。
調控目的降溫 一刀切打壓機會微
那十九大會議對投資市場會有什麼影響？我認為影響是正面的。首先，在十九大後，政治環境會更加穩定，至少市場已經沒有需要再作胡亂的猜測及擔心。經過十八大，過去5年整肅貪污及改善政治環境，中國政府應該會在未來5年更多着墨在經濟，外交及進一步提高中國的國際地位。在拉動經濟上，我相信會議會有更多提及一帶一路、雄安新區及大灣區的發展。
昨日我接受傳媒訪問，主持人說市場有不少人擔心政府再次打壓樓市。我認為個別城市引用溫和手段，目標是冷卻過分的投資熱情，那是有可能的，但一刀切打壓的機會不大。因2016年開始的「去庫存」策略是習近平在經濟上打出的一張漂亮的牌，2016、2017年經濟改善，很大程度是因為強勁房地產銷售帶動固定資產投資上升，拉動各行各業。這張牌由習近平打出來，除非泡沫去到有危機的地步，我認為暫時不會改變。
股價累升幅度大 基本因素已反映
話說回來，我們沒有一股內房股。從基本面上，很多大型房地產公司合同銷售已升至數千億，以往他們一年合同銷售目標就僅幾百億，現在一個月已達到以往一年的目標，也解釋了為什麼房地產股能上升那麼多。可是，幾千億合同銷售的基數已太高了，在企業執行上及資源上，不可能再從這個高基數再大幅地增長。另外，大幅上升的股價已反映了強勁的基本面。所以就算政策方向沒有改變，我們選擇避開國內房地產板塊。
太平基業證券投資總監 facebook.com/ethanchanth
[陳德豪 對冲博弈]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7296&issue=20171018