王冠一：選情利好 曇花一現？
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GS(14)@2017-04-28 00:46:27【明報專訊】歐美的建制派（The Establishment）經歷過英國公投脫歐與特朗普當選美國總統兩次打擊之後，對法國總統大選萬萬不敢掉以輕心。極右路線代表的總統候選人馬林勒龐，雖然成功躋身第二輪投票，但其餘首輪敗選的候選人，幾乎一面倒呼籲選民把選票倒向中間派候選人馬克龍，重點似乎不在於誰當總統，而是不能讓誰當總統。
金價急挫 歐洲避險潮告一段落
投資者其實只要稍為留意一下，法國總統首輪投票揭盅後，金融市場的反應，便足以了解到這宗政治事件對市場資金流向的影響力，到底有幾大：首先，市場已認定馬克龍將在第二輪投票以大比數當選新總統；即使馬林勒龐最終「意外」勝出，國會內也難以拉攏足夠盟友支持新政府，勢必成為「跛腳鴨」，對歐盟以至歐元區的破壞力有限。因此，最受選舉結果鼓舞的首推歐元，兌美元曾一下子抽升逾200點（1萬點子等於1元）！現貨金價亦曾一度急挫近20美元，歐洲避險潮似乎暫告一段落。
法國股市之後接力急升，升至9年高位；惠及一眾歐洲股市也大幅反彈。法國國債息回落不在話下，德法10年債息息差收窄近0.2厘，反映避險資金大規模回流歐洲。法國選情的利好氣氛亦蔓延至美國。美國債息回升，避險資金重返美股，刺激周一（24日）三大美股指數升幅皆超過1%。
倘選情現變數 提防歐元歐股短期見頂
不過，目前環球市况可能已反映了馬克龍當選的利好因素，如他在5月7日次輪投票中順利當選，市場未必再有太大亢奮；反而要留意萬一選情出現變數，可能觸發獲利而借勢調整。換言之，當心歐元歐股短期見頂、歐債債息短期見底、美匯有過弱之嫌。
還有非常重要的一點，就是德法債息息差，在「脫歐」這類重大議題上，未必能夠準確反映歐債的市場風險。舉例講，假如法國的馬克龍勝選，意味法德今後繼續同坐一條船，德債法債的債息走向趨同，或齊上齊落，弱化了息差擴闊或收窄的參考價值，無法再有效評估德債或法債的風險；屆時投資者應改為參考美德或美法的債息息差變化。
■本周環球金融市場預測：
黃金（現貨）：1270至1310美元
歐元（現貨）：1.0600至1.0950美元
恒指（現貨）：23,500至24,300點
轉載自《王冠一財經頻道》周一會員通訊；更多數據可參考《冠一多空指標》（
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來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4541&issue=20170426