股東人數變動趨勢是籌碼集中度的直接體現。已公佈年報12家銀行股中，股東人數持續減少是的共有特點。把時間基期定在2009年年底，研究一下籌碼集中度和股價趨勢，兩者關係昭然若揭。
一、各家銀行股籌碼趨勢分化嚴重
2009年底以來，各家銀行股股東人數基本呈現不斷減少趨勢，大約減少14%。但銀行間分化嚴重，籌碼持續集中和持續分散同時並存，可以分為三類（詳見表1）：
（一）民生、華夏和國有銀行籌碼集中趨勢最強。在2009年以後公佈股東人數的9個報告期中，建行股東一直呈減少趨勢，民生、中行、工行、農行、交通減少期數都佔半數以上。從股東人數減少幅度來看，農行、民生、華夏、建行、工行均在20%以上。交通銀行雖然減少期數較多，但股東人數減少幅度不大。
（二）中信、招商、浦發3家銀行籌碼集中趨勢轉強。與2009年底相比，這3家銀行股股東人數均有所下降，但趨勢直到2011年才逐漸形成，和國有銀行及民生、華夏股東人數長期減少較為不同。
（三）深發、光大、興業和城商行籌碼分散。相比2009 年年底，這6家銀行股東人數增加期均未超過半數，股東人數均有所增加。光大籌碼的分散和同為2010年下半年上市的農行形成了鮮明的對比。興業銀行則在眾 多銀行股中較為另類，雖然經過去年第四季度和今年一季度以來的股東持續減少，但2月底股東人數居然比2009年底增加了156%。
表1.2009年年底以來16家銀行股股東變動情況表
|
股票 |
09年底股東人數 |
12年2月底 |
變化% |
報告期數 |
股東減少期數 |
|
農行 |
722997 |
359786 |
-50.24% |
6 |
5 |
|
民生 |
1221486 |
811870 |
-33.53% |
9 |
8 |
|
華夏 |
192775 |
140862 |
-26.93% |
9 |
5 |
|
建行 |
1150524 |
875700 |
-23.89% |
9 |
9 |
|
工行 |
1239824 |
980475 |
-20.92% |
9 |
7 |
|
中行 |
1311744 |
1093899 |
-16.61% |
9 |
8 |
|
中信 |
477580 |
418315 |
-12.41% |
9 |
5 |
|
招商 |
637674 |
575088 |
-9.81% |
9 |
5 |
|
浦發 |
477125 |
430414 |
-9.79% |
9 |
4 |
|
交通 |
435773 |
419135 |
-3.82% |
9 |
6 |
|
深發 |
230571 |
269579 |
16.92% |
9 |
4 |
|
寧波 |
108099 |
137086 |
26.82% |
7 |
3 |
|
北京 |
180745 |
275332 |
52.33% |
7 |
2 |
|
南京 |
111636 |
170488 |
52.72% |
7 |
1 |
|
光大 |
136041 |
265604 |
95.24% |
5 |
1 |
|
興業 |
92662 |
237167 |
155.95% |
9 |
3 |
光大、寧波、南京、北京未公佈年報，期未股東人數仍為2011年9月底數字；農行、光大2009年底未上市，股東人數為2010年9月底，均用紅字標出。
二、各家銀行股股價走勢嚴重分化
2009年底以來是銀行股從反彈高點不斷調整的過程，把2010年下半年上市的農行包括進去，可以看出，僅有農行和民生銀行的股價實現了上漲，華夏和工、建、中跌幅較小，招商、浦發、南京、興業、深發居中，中信、交通和寧波、北京則殿後（見表2）。
表2.2009年底以來銀行股股價漲跌情況
|
股票 |
09年底股價 |
復權價 |
12年2月底股價 |
漲跌幅 |
排名 |
|
農行 |
2.61 |
2.561 |
2.75 |
7.38% |
1 |
|
民生 |
7.89 |
6.464 |
6.59 |
1.95% |
2 |
|
華夏 |
12.42 |
12.123 |
11.57 |
-4.56% |
3 |
|
光大 |
3.46 |
3.375 |
3.08 |
-8.74% |
4 |
|
工行 |
5.44 |
5.023 |
4.43 |
-11.81% |
5 |
|
建行 |
6.19 |
5.671 |
4.88 |
-13.95% |
6 |
|
中行 |
4.33 |
3.905 |
3.07 |
-21.38% |
7 |
|
招商 |
18.05 |
16.56 |
12.87 |
-22.28% |
8 |
|
浦發 |
21.69 |
12.685 |
9.54 |
-24.79% |
9 |
|
南京 |
19.35 |
13.365 |
9.66 |
-27.72% |
10 |
|
興業 |
40.31 |
19.891 |
14.31 |
-28.06% |
11 |
|
深發 |
24.37 |
24.37 |
17.1 |
-29.83% |
12 |
|
中信 |
8.23 |
6.704 |
4.52 |
-32.58% |
13 |
|
交通 |
9.35 |
7.763 |
5.02 |
-35.33% |
14 |
|
寧波 |
17.49 |
17.13 |
10.02 |
-41.51% |
15 |
|
北京 |
19.34 |
18.984 |
10.22 |
-46.17% |
16 |
農行、光大期初股價為2010年9月底股價，以紅字標明。
三、籌碼集中度與股價關係密切
剔除了未公佈年報的南京、寧波、北京、光大銀行以及沒有對比較數據的農行後，11家銀行進行簡單的對比，可以見到籌碼集中趨勢明顯的抗跌性越強，具體見表3。
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|
|
排名 |
漲跌幅 |
|
|
|
-33.53% |
1 |
1.95% |
1 |
|
|
-26.93% |
2 |
-4.56% |
2 |
|
|
-23.89% |
3 |
-13.95% |
4 |
|
|
-20.92% |
4 |
-11.81% |
3 |
|
|
-16.61% |
5 |
-21.38% |
5 |
|
|
-12.41% |
6 |
-32.58% |
10 |
|
|
-9.81% |
7 |
-22.28% |
6 |
|
|
-9.79% |
8 |
-24.79% |
7 |
|
|
-3.82% |
9 |
-35.33% |
11 |
|
|
16.92% |
10 |
-29.83% |
9 |
|
|
155.95% |
11 |
-28.06% |
8 |
文字寫到這裡，頭腦中浮現了統計學中的 關於相關的一系列數學公式，深入分析，也許更能精確揭示兩組數據的關係。更想進一步對上一個牛熊週期的籌碼集中度趨勢和股價變動進行分析。但想一想，沒有 必要了。種種邏輯已經表明，籌碼的集中已由量變累積，即將進入質變、反映到股價的階段。只不過各家銀行股的累積過程各不相同、質變的進程和時間不太一樣罷 了。對於只選擇民生銀行的我，目前所能做的唯一一件事情就是靜以待變了。