2012的年報，市場先生向投資者炫耀了自己的功力，從追蹤的個股來看，市場先生有效性特別突 出。當然也有極個別例外的，如公佈業績後大幅飆升。2011年跟2008年最大的區別是：恐慌程度。08年有實質業績支撐的優秀的公司也跌得一塌糊塗，而 2011年，有實質業績公司股價根本沒跌，逆市上揚。2011年跌幅巨大股票，年報也很隨行就市，非常配合，利潤大幅度倒退甚至虧損，還出現個別民企因財 務問題或不獲市場信任遭遇洗倉---我相信很多藐視市場先生的價值投資者已經獲得他的教訓，市場先生在有問題的個股上基本所向披靡。
隨時信息的快速公開化，大部分時間裡，市場先生的有效性會進一步提高，投資的難度也在加大，獲取超額 收益的機會越來越少（就是說，打敗市場先生的幾率）。2012及未來，我要重新審視市場先生的有效性，會更加尊重他。畢竟，時勢造英雄，我們都不是巴菲 特，他老人家的功力，不是簡單能三言兩語靠看書領悟出來---全世界幾十億人，股神祇有一個，美國曆來最大的彩票(6.4億美金）中獎幾率是1.75億分 之一。而且，他能那麼長壽健康得活著，本身就是莫大的幸運。
投資組合在年報公佈完畢後做了調整，主要是調倉：賣出瑞安建業，加倉深圳控股；賣出金活醫藥，加倉泰 凌醫藥。賣出的兩個個股都是微賺，金活更是超短線的投資。用剩下的現金加倉新華文軒，思捷環球，筆克遠東，中國動向。港股再次全倉。港股預計今年大概有超 過5個點的股息收益，收取後會全部用於再投資。港股按最新市值排名前五位依次為：新華文軒，思捷環球，筆克遠東，深圳控股，泰凌醫藥。
A股不操作，大部分仍是現金，在做穩定的理財，雞肋的收益。
4月到了，準備旅遊----10號開始，美國一個月，從東岸橫穿到西岸。