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專家論勢:新興市場股票機遇何處尋?

1 : GS(14)@2017-01-12 08:01:23

美國候任總統特朗普在大選獲勝後,新興市場資產一度受壓,但近期有所回穩。展望2017年,隨着聯儲局加快加息步伐,加上貿易保護主義有機會升溫,我們認為環顧環球新興市場之中,經濟體系較穩健的國家有望表現突出,其中以印度、印尼或巴西較能抵禦保護主義。另一方面,從外債角度而言,外資持有當地貨幣政府債券偏低的國家(如南韓、泰國、印度),以及外資持有以美元計價債券水平較低的國家(中國、波蘭、印尼),所受到的外來衝擊亦會相對較少。從策略性及長期觀點來看,在分散的多元資產投資組合中,我們繼續偏好對一籃子的不同風險資產維持偏高比重,包括個別基本因素穩健的新興市場股票,以及新興市場債券。我們認為,挑選新興市場股票時應以估值為優先考慮,同時要聚焦於整體宏觀基本因素強勁、有望抵禦貿易保護主義政策影響的國家。在各個新興市場之中,我們仍看好亞洲區,因為在經濟環境繼續支持下,區內股票的潛在回報相信較高,其中,儘管印度政府推行廢除大鈔計劃後,當地近期經濟數據惡化,但印度央行預料對經濟影響主要是暫時性,中長線對印度的經濟發展有利。譚慧敏滙豐環球投資管理高級市場策略師
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