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內地債市出現最大資金缺口

1 : GS(14)@2016-12-27 12:02:13

【明報專訊】彭博統計,內地12月份公司和銀行發債2660億元(人民幣.下同),僅相當於11月份發債規模的三分之一,同時比同月需要償還的債務金額少1420億,債市資金缺口創歷來新高。隨著債息急升,12月份不少公司都取消或者推遲了發債的計劃,涉及1175億,而11月取消或者推遲發債僅涉及297億。

本月中旬,內地債券市場爆發債災,債息急升,債價急跌,國債期貨自推出以來首次跌停。事件的起因是目前債市的槓桿操作嚴重,央行打擊債市槓桿,通過公開市場操作,增加債市融資成本。不過,此舉卻變相增加了企業融資的困難。招商銀行分析師指出,監管層制定政策必須考慮到降槓桿和保增長的平衡。一方面要確保僵屍企業不能發債,另一方面要做到不干擾正常企業的融資。另一方面,儘管中央力圖降槓桿,債市確是監管層用來取代影子銀行的新寵,今年內地債市整體規模達到8.9萬億,比去年增長7%,創下歷史新高。

12月發債2660億 僅上月三分一

安信證券首席經濟學家高善文指出,12月的債災本質上是商業銀行對非銀行金融機構的一次大規模擠提,導致了嚴重的流動性危機,存在償付危機的潛在風險。隨著中央銀行的介入和干預,流動性危機得到控制和化解。但由於償付能力方面的不確定性和其他一些內在的制度缺陷,在未來去槓桿的過程中,債災再次重演的可能性無法排除。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8193&issue=20161227
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=320133

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