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光證擬港上市 下季籌195億政策風險累券商股 估值料降

1 : GS(14)@2015-07-22 23:02:57

【本報訊】A股早前股災,各大中資券商在中證監要求下,亦要斥資買股救市。面對資金需求,早前已準備來港上市的光大證券,市傳在今年第四季啟動上市計劃,據報最多集資195億元。然而,券商股深受政策風險困擾,市場人士估計,光證集資預期的估值,可能需要調低。記者:岑梽豪


光證於2009年時已於A股上市,據《IFR》昨日報道,光證已委任光證香港、美銀美林及瑞銀為安排行,第四季在港發行H股集資。光證今年4月在股東會上通過,最多發行6.8億股,並授予最多1億股超額配售。如按昨日於A股的收市價23.18元人民幣計算,不計超額配售,集團最多集資197億元。




券商股成跌市重災區

不過,券商股近期成為跌市的重災區,即使近日在低位略為反彈,暫仍難恢復4、5月時的強勢。其中一大原因是A股近期大瀉,早前熾熱的兩融業務出現大舉「call孖展」甚至斬倉浪潮;再加上中央為求救市,早前要求21間券商斥資1,200億元人民幣入市買股,令整個板塊充斥負面消息。招銀國際策略師蘇沛豐認為,內地券商響應中證監救市後,需要資金發展旗下兩融業務,故預料光證要趕在下季上市。「現在要估計光證的估值較難,但可能要調低少許,或以『龍頭』中信證券(6030)為標準,可能是1.5倍市賬率左右。」他又稱,券商股「肩負救國任務」,故仍要多觀察一段時間,才決定是否可買入。實際上,內地滬綜指在6月26日開始暴跌後,券商股即被洗倉。其後再有政策轉向,更加劇其跌勢。海通證券(6837)由當日計起,至今累跌31.9%;而中信證券及中國銀河(6881)均跌逾21%。至於今年6月上市的華泰證券(6886),招股時有逾26萬名散戶抽中,昨日股價仍較招股價下跌27.5%,如持貨至今,不計使費每手蝕1,364元,令不少散戶對新股有戒心。



市場需要新故事支持

有中資行分析員認為,光證來港上市,現時難評估其市場反應,因距離其招股仍有一段時間,中間市況可能有變。不過,光證需要有新的投資故事,才可吸引到投資者,「如果到時又是講甚麼新常態、兩融、毛利提高等等,真是沒甚麼賣點。」他指出,近期券商股回落後,反而比5月份板塊熱炒時,更易向機構投資者推介,雖然監管政策上的改變,仍然對券商股有負面影響,但現時估值已下調不少,故仍有賣點。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150715/19219661
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PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=291573

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