標題的口氣好像有點兒沖。你看，美國人欠了我們很多錢，這次還吵吵鬧鬧險些打算賴賬，毀掉我們龐大的外匯價值。作為一個勤勤懇懇的中國小市民，這種消息真是讓人忍不住對美利堅斜眼相看。
然而，作為一名—實習的—財經記者，我想起了巴菲特老師的話：「當別人恐懼的時候，你要貪婪」。同理，當別人只會甩白眼的時候，我們要學會拋開意識形態，看看美債危機到底「關我們什麼事」，抓住危機中的機遇。
那麼，讓我們來梳理一下美債危機的始末吧。
奧巴馬總統最近過得不太舒坦。經濟復甦計劃不盡如人意，美國債務到達極限，是繼續借錢，還是勒緊腰帶過日子？對民主黨、共和黨和奧巴馬來說，這都是個問?題。
眼看著8月2日的債券違約大限，民主黨和共和黨卻還在各玩各的，互相否定對方的提案，可憐還不到五十的奧巴馬奔走疾呼愁白了頭髮，這才使兩黨勉強達成 了一項協議，計劃提高政府債務上限2.1萬億美元。8月2日，這項提議經參議院投票得以通過，總算是避免了美債違約的信用風險。而這距離美國政府無力償還 債款只有10來個小時。
當天通過的法案內容包括：分階段提高美國債務上限至少2.1萬億美元，並在10年內削減赤字略大於債務上限規模。
達成協議，避免違約，這一切都聽起來不錯。
但事實上，美債上限的談攏本身就是一個成也通脹，敗也通脹的問題。兩黨談不成，債務違約，美國國家信用崩潰，那麼美元將大幅度貶值。談成了，美國繼續發債，而美元還是會貶值，只是貶值的速度會慢很多。
背負著龐大的公共債務，而對削減預算和減少債務卻依然手足無措，雖無近憂，仍有遠慮。這樣的狀況還是沒辦法讓人對山姆大叔未來的形勢鬆一口氣。
古人云：以史為鑑，可以知興替。
回溯美國歷史的話，就會發現1980年代初的美國經濟形勢實在和現在很像：民主黨的總統（卡特），嚴重的危機，寬鬆的貨幣政策……細細對比的話，「我們有一個好消息，還有一個壞消息，你要先聽哪個？」
好消息是：當年的危機在1982年結束了。在里根政府主張的減稅、縮小政府規模、減少對商業的管制等一系列措施下，美國迎來了戲劇性的經濟增長，而美國經濟就進入了一個長達92個月的擴張週期。
這實在是讓人充滿了信心。作為近100年來已經經歷過12次經濟危機的國家—是啊12次—這次危機也可能只是以後在經濟學教科書「經濟週期」這一部分又一個化險為夷的註腳。痛苦，但是就快要過去。
壞消息則是巴菲特1999年關於股市的演講裡那句話：大多數人都只會盯著他們以前的經歷，結果他們都做著玫瑰色的夢。
1980年代初美國的復甦很大程度上還是依靠了實體經濟的推動，「自動化生產體系」大幅提高了勞動生產率，飛機及航空製造業得到較大的發展，電子計算機的普及更是開創了一種新的經濟模式。
而今天的美國人願意承認自己因為美元貶值變成了低成本勞動力而努力工作嗎？今天的美國還能迎來一場嶄新的新科技革命從而刺激實體經濟把自己從泥潭里拉起來嗎？總而言之，「生命的奇蹟」是否會再次出現，以何種方式出現，還是一個未知的謎團。
和愁白了頭髮的奧巴馬先生一樣，美債危機對於投資者來說也同樣是一個大問題，不過這可能不是個無限惆悵的Problem，而只是個關乎選擇的Question。
美債危機的暫時解決和不能徹底解決，會對我們的投資有什麼影響？
01
讓黃金飛一會兒
黃金終於揚眉吐氣了，在驢像兩黨因為美債上限打成一團而奧巴馬忙著救火的時候，黃金價格見頂於每盎司1632.74美元的歷史高點。雖然兩黨達成協議 的消息對黃金造成了一定的打擊，使其價格較近期高點下跌了大約每盎司25美元。然而，輿論廣泛認為，在美債危機徹底解決之前，黃金仍然值得期待。
金本位被以美元為中心的國際貨幣體系取代的時候，這個世界剛剛經歷了兩次「全球性大戰」之痛，然而全球性的不只是戰爭，還有商品和貨幣的流通。有限的 黃金，滿足不了無限的爆炸性需求，於是黃金讓位於實力強大的美金，退居幕後……這樣的故事聽起來還挺讓人激動的，而美國的形象也真的像好萊塢大片塑造的那 些高大威猛的鋼鐵俠、蜘蛛俠、綠燈俠一樣活力四射、心懷天下。
而目前的美國面臨著3A級評級下調的危險，甚至有人認為，問題已經不是美國會不會被下調評級，而是何時被下調。在此之外，美國採取新一輪量化寬鬆措施的可能性，以及一段時間內實際利率繼續為負的可能性，都進一步宣告了，美元作為世界安全儲值貨幣地位的喪?失。
相反，這對於黃金來說，都是增強吸引力的利好消息。畢竟在缺乏替代品的情況下，唯一一種沒有被政治家系統性地毀掉價值的貨幣依舊是黃金。
那麼我們會回到黃金的時代嗎？答案無疑是否定的。從黃金走向美元，是從封閉走向開放的歷史性變革，沒有倒退的可能。
而有可能的是，美元的問題是暫時性的問題。作為已經經歷過無數次經濟和金融危機的美國來說，可能從泥濘中掙紮起來，迎來又一次反敗為勝的復甦，而美元依然是世界貨幣的中心。
又或者，我們大膽地設想美元的問題是世界經濟結構的問題，世界格局重新洗牌。也許會有一種新的貨幣成為規則的制定者，或是像IMF的特別提款權（SDR）那樣用「一籃子貨幣」來維持世界經濟形勢的平衡。
似乎說得太遠了。總而言之，無論未來如何發展，美元都不會「復辟」。然而在美元的震盪結束之前，黃金作為貨幣市場上一種老牌而穩健的勢力都會充當著可靠的避險工具，其價值會得到廣泛地肯定。
與黃金類似，房地產、大宗商品等其他「真實資產」也是受益於美元貶值的資產，是此時此刻風險頭寸的合適選擇。
享受一下這份安穩吧，讓黃金飛一會兒。
02
還要買美債嗎？
美債危機究竟對中國有什麼影響？
中國持有近1.16萬億美債，是世界上最大的美債債權國。諾獎得主克魯格曼認為，如果美國債務違約或主權債務評級被調降，中國持有的美債預計遭受的投 資損失或高達20%至30%，以20%計算，也將損失約2300億美元，相當於中國人均虧損170多美元。而中國出口市場也會出現劇烈的萎縮。
但上調債務上限後，美國人又可以借更多的錢了。持續開動的美元「印鈔機」會繼續增加美元流動性，推高全球大宗商品的價格。屆時，全球市場上有色金屬、 煤炭、農產品等都將繼續上揚，這無疑會加重中國面臨的輸入型通脹壓力，在一定程度上對沖掉中國抗擊通脹的政策效果，我們可能就要更小心地走在抵抗通脹同時 維持經濟的平衡木上。
這讓人想起那個關於螞蟻和蟈蟈的伊索寓言：在寒冷的冬天，一隻飢餓的蟈蟈求勤勞的螞蟻送一點吃的給自己。螞蟻問它說：「你夏天為什麼不積存一些吃的呢？」蟈蟈回答說：「我那時候一點時間都沒有，我每天忙著在唱歌。」
在那個久遠的希臘故事裡，螞蟻義正詞嚴地拒絕了蟈蟈：「如果你整個夏天都在唱歌，那好極了，那麼冬天你就餓著肚子跳舞去吧。」而在我們的世界裡，螞蟻和蟈蟈就像一對打打鬧鬧的怨偶一樣，螞蟻一邊抱怨著蟈蟈的好吃懶做，一邊不斷地借糧給它。
這次蟈蟈又來了，我們還借糧食給它嗎？
面對這樣的美債後危機，我們要怎麼處理手中的美債？還要買新的美債嗎？
拋售美債，這樣的第一反應聽起來是擺脫燙手山芋的好方法。但是如果真的開始拋售美債或者哪怕是表現出這樣的意願，人民幣兌美元就會下跌，到那時我們不得不進入匯市干預，買入美元來保護出口商利益—這就是所謂的「美元陷阱」。
不僅拋不得，或者我們還得買更多的美債。
按理說我們不應該對美國這麼執著，天下之大，不買美債不行嗎？但是放眼寰宇，歐債就不提了，澳加債券市場雖然近期火爆，但是其經濟基本面和貨幣流通的 長期穩定性並不十分可靠。而反觀美國國債市場，它仍是全球唯一可以承受大規模資金並且流動性充足的債券市場，美債在全球範圍內流動性好、投資者眾多，便於 交易、取現，仍是世上安全級別最高的投資品種。
除了美元資產，我們還有什麼選擇？
看來，對蟈蟈說「不」並不是一件易事。這真令人委屈。沒有理想的替代物，或許我們只能在「配置」、「結構」上做些微調，儘量不要把所有雞蛋都放在美國債市這個籃子裡。
03
股票市場
美國的國債危機雖然在民主黨和共和黨達成協議後，暫時打了個盹，但在標準普爾下調了美國國家信用評級後，又繼續滲透到全球資本市場的各個環節。
中國A股市場對負面消息的反應向來不甘人後，在美債危機爆發後的一個星期，股票市場下跌幅度超過10%。
在無法解除的美債危機之外，最新公佈的一系列數據更是一次又一次打擊著市場。8月1日，美國供應管理協會（ISM）公佈了最新製造業採購經理人指數（PMI），7月PMI為50.9，儘管仍高於50的臨界點，但和6月的55.3相比仍然差距甚大。
隨後，美國商務部8月2日公佈了同樣令人不滿的美國個人收入與支出數據，美國民眾6月的消費支出創下自2009年9月以來的首次下降，當月個人消費支 出環比下降0.2%，而此前市場預期是增長0.2%。同時，美國居民儲蓄增速有所加快，當月個人儲蓄率升至5.4%，為將近一年來的最高水準。
這和華盛頓政府預想的可不一樣，至少目前不是。
進一步催發美債本應催生資產泡沫，推動股市上揚。伯南克在2010年啟動第二輪量化寬鬆政策（QE2）時就直截了當地說過，QE2的主要目的之一，就是為了讓股市上漲，為投資者創造財富效應，這樣就可以促進消費，帶動經濟復甦。
而我們也的確看到，QE2之後，美國在經濟並未改善的情況下強行走出一波人造牛市，主要指數均上漲20%以上。
就目前的情況來看，糟糕的現狀使得QE3的推出預期越來越強。如果QE3實施成真，除了在美國的好景氣，其輸入性膨脹也能使中國股市掀起新一輪浪潮。
而當一個只能在大浪中弄弄潮的普通投資者，怎麼能在股票市場上從美債危機中受益？
除了黃金股之類避險品種，想冒險一下的話，抓住大宗商品這塊衝浪板吧。當美元流動性增強，大宗商品價格將被提升。其中全球市場上有色金屬、煤炭、農產品三個板塊的價格都將繼續上揚。
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文｜《好運money+》實習記者 婁曉晶
插畫｜宋赤興