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湯未生特約: 周大福邊城化?(完整版本)

最近未生好像常常寫周大福集團,例如《新巴城巴的故事》、《華夏動漫的核心》等。作為香港股市界的過往最大金主,隨著中國內地上市的公司更多,近年的金主地位地位似乎已被國家級的金融公司取代,如華融(2799)、信達(1359)、建銀等等,隨著鄭裕彤先生的逝世、鄭家純先生身體抱恙下,未來的金主地位亦可能繼續遭到削弱。

 

但近月,周大福集團決策開始慢慢進行變化。據報導,在鄭家純主導下,於去年底修改公司章程,讓董事碰到涉及利益衝突的交易或安排時,在滿足到按例作出申報的條件下,容許參與投票,並且計入法定投票人數之內。若出現爭議,甚至未能夠透過自願放棄投票解決問題時,就交由大會主席最後裁決,除非出現未有公平披露涉利益衝突的利益者才作例外,以簡化內部運作及改善決策流程。其實未生認為,在鄭裕彤死後,已沒有家長式的共主可以進行影響集團的決策,隨著鄭氏家族子孫繁衍,後代負責的業務各有重疊之處,慢慢形成山頭,改為更多利益共同體參與,有利集團的穩定,況且過往共主的影響下,做出一些令上市公司股東理以理解的交易,未來有各利益團體制衡下,這些交易有望減少,對股東權益是有利的。

 

過去兩星期周大福集團做了兩單較大的交易,很多人多數留意新時代能源(166)的供股,但是別人可能刻意忽略情人節當日周大福集團出售國際娛樂(1009)予蔡朝暉的交易。

 

該公司前身是科網時代於創業板上市、由蕭若元、黃毓民等人創辦的Cyber 日報,後來輾轉落入周大福集團之手,在2007年獲注入菲律賓賭場51%股權及澳門賭場業務,並改名國際娛樂,其後出售澳門業務,在2010年轉主板上市,2014年初曾與周焯華注入疊碼仔業務進行接觸但失敗,去年底周大福集團出售菲律賓賭場49%股權,在完成後不久,即出售控股權,極有退出經營賭業的意思。

 

綜合該公司的股權披露及中央結算紀錄,估計周大福透過直接及和有密切關係的海通證券(665,前大福證券)持倉接近87%,至於3%股權由新主蔡朝暉有關的聯合證券持有。據資料顯示,蔡朝暉曾參與德州撲克比賽獲獎,或許和賭業有一些淵源。有些人或許看到國際娛樂貨源集中,股價或許有良好的反應,又有人說周焯華先生會把賭業資產注入另外一家剛以大比例供股集中股權的太陽城集團(1383),所以國際娛樂發展空間有限。

不過更重要的是看到周大福集團下一代無意再繼承需要以人事關係維繫的中國及賭業資產,反而增加了有合約綁定的西方地區投資,以保障其集團資產的安全性,2016年1月新創建(659)售出的新礦資源(1231)更可反映了這一點,相信周大福集團旗下上市公司在消去人情交易下,有望朝更有利小股東方向發展,未生也希望他們堅持下去,樂見其成,不要像《新紮師兄1988》的退出江湖的邊城放棄原來的路線,結果走入不歸路。

湯未 未生 特約 大福 邊城 完整 版本
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