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集裝箱業務上漲顯經貿航運回暖 業內稱今年業績還會更好

近日，集裝箱市場回暖，中集集團(000039)的股價從去年上半年的低點反彈，回升到相對高位，上漲幅度明顯。

股價上漲的原因是什麽?未來集裝箱市場走向如何?2月23日，第一財經記者就這些問題專訪了中集集團董事會秘書辦公室主任吳三強和證券事務代表王心九。

他們表示，股價變化主要受益於行業周期性影響，市場需求有所增加，實體經濟概念也讓投資者重拾信心。從目前盈利的趨勢來看，今年的業績表現應該會好過去年。

供需結構相對改善

王心九認為，股價走高的一個原因是集裝箱行業在回暖。“我們核心業務之一是集裝箱，占全球市場50%的份額，但是集裝箱的業務存在周期性，有高峰期也有低谷期。2016年正好處於下滑期。”

集裝箱業務與全球的進出口貿易相關性較強，形成了需求的周期性變化。根據中集集團提供的資料，2007年集裝箱業務達到需求高峰，全球的出貨量接近400萬標準箱，到了2009年，集裝箱的出貨量受全球金融危機的沖擊影響而出現極度萎縮，僅有20萬標準箱，但是到了2010-2011年，由於經過一年多的需求壓制，集裝箱供不應求，幹貨箱箱價接近3000美元，毛利率高企，接近20%。在經歷了2014-2015年的較高增長後，2016年前三季度，集裝箱的需求再度進入淡季。

那麽，為什麽現在集裝箱的需求又再次增加?一個背景是，中國1月進口同比(按美元計)增長16.7%，預期10%;出口同比增長7.9%，預期3.2%。進口和出口增速雙雙超過預期。 此外，今年1月制造業采購經理人指數中，新出口訂單指數上升，較上月上升0.2個百分點，達到50.3%。

同時，IMF及歐美委員會近期發布報告預計，歐元區經濟將在2017年保持溫和複蘇態勢，經濟增長達1.5%。2016年美國經濟基本面向好疊加特朗普短期政策環境利好，2017美國經濟也或出現溫和反彈。歐美經濟走強有望提振貿易需求，支撐航運的複蘇。

貿易狀況的改善讓購買集裝箱的企業放松了對預算的控制。王心九說，在過去一年多客戶的整個預算收得比較緊，導致最後它可用的箱子數量比較緊張，現在相對旺季，他們要去補充這些箱子，來保證正常業務的開展。

集裝箱需求增加的另一個背景是，前期航企由於過度擴張、石油價格上漲等因素導致營業成本擡升和財務壓力攀升之後，尋求成本及運力供給控制，而現在隨著部分航企破產後行業自然出清，供需結構有所改善。

王心九說，去年整個航運業本身整合力度較大，有些大的航運公司合並，韓國韓進海運的破產也導致一些箱子可能被暫時地扣押或凍結，也導致在去年年底出現箱子比較緊缺的狀況，所以訂單就開始又有些回暖。

受益於實體經濟被重視

集裝箱成本的上升也增強了集運企業這段時間的購置意願。王心九說，集裝箱行業經過這幾年發展以後，在環保方面更加註重，幾個大的廠商已經達成了行業自律公約，用一些新的環保塗料來替代原來油性塗料，準備在今年的4月份統一來推廣這種塗料，成本和售價會有所上升，也使得最近這段時間的訂單增加比較多。

從更高層面來說，吳三強認為股價走高的另一個原因是大家越來越關註實體經濟中的優質企業。今年2月10日，證監會新聞發言人鄧舸表示，下一步證監會將堅持穩中求進工作總基調，圍繞“三去一降一補”五大重點任務，支持更多優質企業、創新企業、國家政策扶持企業發行上市，引導社會資金“脫虛向實”流向實體經濟，構建資本市場服務實體經濟的長效機制。

吳三強說：“我們是機械制造業代表企業之一。去年國家先進產業制造基金投入10億入股，占了我們海工15%的股份，這是一個非常高的認可。所以，行業經歷的新一輪洗牌也非常有利於中集這種大型跨國企業集團在下一步市場競爭中脫穎而出。”

今年業績預期好於去年

在全球貿易量溫和複蘇、集裝箱的供需關系正在反轉的背景下，回暖勢頭是否會持續?

吳三強說：“去年我們1—9月份業績不太好，這里面很大一部分來自於集裝箱的下滑，需求和盈利都在收縮。當然這個情況我們覺得今年不會重複了，畢竟需求在回暖，我們的股價也從去年上半年的低點回到相對的高位。現在從我們盈利的趨勢來看，今年應該是好過去年。”

吳三強補充道：“今年我們其他幾大產業表現也都不錯。經過這幾年的周期調整，今年有比較好的起色。”

他以主營業務之一能源裝備為例：中集集團在香港的上市公司安瑞科是國內為數不多的做天然氣設備全產業鏈的，目前，安瑞科海外市場也正在逐步提升，同時正在加強海外市場的拓展，特別是歐洲和美國市場。而且受惠於今年的油價顯著上升，目前已穩定在56美元左右，天然氣應用的性價比凸顯出來，從去年下半年開始，各主要產品線市場需求持續回暖，訂單持續性明顯改善。