10月21日早間，人民幣對美元突然擴大跌幅，最高跌至6.75大關。此外，早間人民幣中間價亦大幅下調247個基點，報6.7558，刷新逾六年新低，降幅0.37%，為8月29日以來最大調降幅度。
值得註意的是，今日上午外匯管理局公布的9月銀行結售匯數據亦顯示出結售匯逆差同比前三季度均值有所擴大。數據顯示，結售匯逆差1897億元人民幣(等值284億美元)。
國家外匯管理局新聞發言人、國際收支司司長王春英在國新辦舉行2016年前三季度外匯收支數據有關情況發布會上指出， 2016年前三季度結售匯逆差2434億美元。“如此計算，前八個月結售匯的逆差均值為268億美元，九月份是284億，相比較9月逆差擴大15多億美元。”中國金融期貨交易所研究院研究員趙慶明對《第一財經日報》記者指出。
一方面人民幣貶值預期加重，另一方面反映在結售匯逆差上環比擴大。
出境旅遊刺激結售匯逆差擴大
在趙慶明看來，9月份結售匯逆差有所擴大相對於今年情況而言算正常現象。單純分析9月數據，中秋假期之後又放國慶，兩個假期相連較近，很多人合並年假一起休假，導致出境遊的旅客大幅度增長。但是這一時間段來華遊客由於避開人流高峰反而減少。進來減少，出去增多，反應在結售匯逆差上便是進一步擴大。因為機票與境外消費並不一定從個人售匯體現在統計數據中，而刷銀聯卡，讓銀聯代為購匯會顯示為凈流出。
趙慶明指出，考慮到10月份也有國慶黃金周，上述因素還要持續到10月份的結售匯數據匯中。這部分影響還會顯現在10月份，加大銀行結售匯逆差量。此外，外匯外債的本幣化也使得結售匯逆差擴大。前幾年人民幣升值時，美元、日元、歐元利率比國內低，匯率還有優勢，很多企業借了很多外債。
外幣外債主要是美元。隨著去年8.11匯率貶值，之後美聯儲又進入加息預期，這使得中國企業借外債不劃算。加速還外債的現象。趙慶明指出，還外債是需要購匯的。央行數據顯示，當前我國外幣貸款本幣化進程加快。企業加速還外債導致逆差擴大。
從全年看，數據顯示2016年銀行結售匯前三季度均為逆差。盡管市場對人民幣匯率的預期時強時弱，但整體看是貶值預期，沒有出現過人民幣升值預期。
所以當人民幣貶值預期強的時候，居民、企業與個人存在增持外匯，減少結匯，增加購匯的操作。對於出口企業而言，則減少結匯。這是與人民幣貶值預期強弱密切相關。
人民幣貶值預期加重
趙慶明認為，結售匯逆差擴大主要原因是當前人民幣貶值預期加重。但是如果從人民幣當前定價機制看，匯率還是比較穩定的。雖然人們看到人民幣對美元跌幅比較兇，但人民幣對貨幣籃子指數反而是穩定的。
10月21日早間，人民幣對美元突然擴大跌幅，最高跌至6.75大關。此外，早間人民幣中間價亦大幅下調247個基點，報6.7558，刷新逾六年新低，降幅0.37%，為8月29日以來最大調降幅度。
趙慶明分析成，人民幣對美元走弱總體還是因為美元走的太強。數據顯示，美元指數周五早間在亞洲市場刷新7個月新高。美元指數繼續20日創出新高98.3948後，21日早間再次沖高，截至發稿漲至98.3756。
“人民幣對美元突破相應關口會強化人們購匯，減少結匯。另外加上十一黃金周的因素，10月份銀行結售匯逆差預計還有可能創新高。”趙慶明說。他指出，人民幣突破6.75大關對人們心理影響還是比較大。但是主因還是美元走強幅度與人民幣走弱幅度，人民幣小於美元。根據當前央行三個貨幣籃子指數的定價機制，如果美元走強，人民幣一定是要走弱的。
具體來看，近期人民幣對美元走弱的幅度是小於近期美元走強幅度，從這個角度看，人民幣匯率三個籃子形成的匯率指數是升值而非貶值。
除了美元的因素，此前，歐洲央行維持利率不變，保持1.74萬億歐元(1.95萬億美元)資產購買計劃的主要指標不變。歐洲央行主席德拉吉宣布央行理事會並未討論擴大QE後，打消了縮減刺激舉措的市場臆測，歐元跌至四個月低位附近，接近英國脫歐時期歷史性低位。
方正宏觀任澤平提出，近期人民幣自國慶後開啟第四波貶值(2015年8月、2016年1月、2016年5-8月、2016年國慶後)，觸發因素來自：對2014-2015年的人民幣高估部分仍在以漸進方式修正重估;美聯儲加息預期引發美元指數再度走強至98，市場擔憂全球流動性拐點出現;國內房地產調控增加經濟下行壓力，並引發居民在貶值預期下增加對境外資產配置意願;美國大選、納入SDR、G20閉幕提供了時間窗口。
而瑞銀中國認為，最近人民幣對美元明顯貶值主因是美元對其他主要貨幣升值、特別是英鎊，不過9月資本流出規模也有所擴大。雖然9月出口增速低於預期，但預計短期內決策層不會利用人民幣貶值來刺激出口和增長。“預計年底美聯儲可能加息、美元有可能進一步走強，人民幣還可能繼續對美元貶值至6.8左右。”