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日本失業率21年新低 通縮危機仍難解

日本目前的失業率降到了近21年以來的最低點。根據日本內務省的數據，7月該國經季節調整後的失業率降至3.0%，低於6月3.1%以及此前的預期。

同時，7月日本家庭支出下跌也低於預期，這給正努力將日本經濟拉出停滯的政策制定者帶來一些希望。

但經濟增長仍然疲軟，通脹也進一步遠離日本央行制定的2%目標，不少經濟學家預期日本央行將在9月宣布進一步寬松的政策，同時對現存經濟刺激計劃效果進行全面審查。

勞動力緊張

3.0%的失業率也是日本自1995年5月以來的最低數據，顯示日本勞動力市場持續吃緊。

根據每月勞動力市場上的崗位數量和求職人數計算得出的數據顯示，日本的工作申請比例穩定在1.37。簡單來說，也就是7月份，對每100個求職者來說，市場上能提供137個就業崗位。

該數據稍稍遜於預期的1.38，但仍是自1991年以來的最高水平，和6月相比沒有變化。

不過，盡管出現明顯的勞動力緊張趨勢，但日本工資的上漲卻並不盡如人意。

在失業率數據發布前公布的一項研究中，麥格理研究公司分析師克拉克(Peter Eadon-Clarke)稱，關於為什麽日本員工工資上漲不快，有一個簡單的解釋，即盡管和其他發達國家相比，日本失業率相對較低，但基於歷史標準的整體失業率並不是特別低，而且有大量現在幹著兼職工作的人希望獲得全職工作。

進一步刺激預期

在勞動力數據發布的同時，日本家庭支出數據也出現些許喜人跡象。和去年同期相比，7月日本家庭開支下跌了0.5%，比6月的下跌2.2%有所上升，也好於此前預期的下跌0.9%，按年率計算這已經是連續第5個月下降。

“盡管現在要判斷是否該趨勢已經改變還為時尚早，但消費正呈現出重振的跡象。”日本第一生命經濟研究所首席經濟學家芳樹新家稱，“最新的數據可能會給日本央行一些鼓勵，但那並不意味著其可以按兵不動，因為通脹仍然疲軟。”

對於日本經濟而言，通脹目標和經濟增速是日本政府最核心的關切。日本總務省26日發布的數據顯示，7月該國核心消費者價格指數(CPI)同比下降0.5%，降幅達到了2013年3月以來的最大幅度，這也是日本核心CPI連續第五個月下降，日本政府在應對通縮方面仍然壓力巨大。

受到國際油價下跌的影響，7月日本能源價格同比下降11.3%，汽油價格和電價同比分別下降14.8%和8.2%，成為當月核心CPI下降的主因。同時，家庭耐用品價格同比也下降4.5%。食品價格則同比上漲1.2%，比前一個月的1.3%收窄。剔除食品和能源價格後，日本當月消費者價格指數同比上漲了0.3%。

鑒於目前的數據遠低於日本央行的目標，有廣泛預期認為日本央行將在9月21日的會議上宣布重大刺激措施，以達到2%的通脹目標。

在上周末的傑克遜霍爾央行年會上，日本央行行長黑田東彥曾表示，必要時會毫不猶豫增加貨幣刺激措施，且加碼的空間很大。他稱，為了穩定物價，日本央行會認真考慮如何利用貨幣政策。

瑞銀財富全球首席投資官黑費爾(Mark Haefele)近日在接受媒體采訪時也表示，為了達到2%的通脹目標，日本可能會宣布一系列大規模刺激計劃，包括財政和貨幣政策兩個方面。

上個月，日本推出了寬松的財政和貨幣政策。日本首相安倍晉三宣布了28萬億日元(約合2650億美元)的新一輪刺激計劃，日本央行則將ETF年度購買規模從當前的3.3萬億日元擴大到了6萬億日元。