深高速的思考範式
Nainital的碎片哥
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130億回購四條高速公路。
這個要如何思考 我提出兩個路徑
1.收益算法2.重估算法
收益算法 130億4條公路 3條屬於深高速 也就是100億回購三條。
賬面大概是40億 那麽等於當期損益是60億人民幣 對應180億市值。。。。
當然加完稅也就48億這樣。。。當期PE3倍不到。。。
當然不能每年賣
這樣就是重估法計算。
三條高速被回購。
那麽剩下什麽呢？
有一條最牛的是機荷高速
如果三條回購130億 機荷高速回購200億不過分
換句話說 如果都回購那麽 凈現金超過市值了。
這個。。。情何以堪！
從上海的例子可以看到 00年開始回購收費大橋和隧道是問中信泰富回購的。
到02年機場高速取消。
這個過程可以看見，取消市區的收費 一定帶來足夠社會效益。
那麽從深高速的案例也可以觀察到去年 深高速就有一條公路被政府回購
今年10月28 政府又通過預算回購三條。
這個角度看，可以猜測到政府的行為模板，回購收費高速公路的社會效益大於經濟效益。
提高通行速度，甚至可以提高地價！
那麽假設今年回購了三條。
深高速剩下的幾條 被回購也指日可待
這樣計算深高速的價值就只能用重估法。
資產重估。
賣掉深圳市區所有高速公路過後 還有好多高速公路。凈現金 這個是免除債務的現金
超過當期市值。這個屬於匪夷所思的套利機會。
A股從來沒發生過 凈現金超過市值的。
港股也沒有 極端情況下 08年 3828是現金超過市值 不是凈現金 因為凈現金以為這去掉債務。
所以這個機會會留給有準備會算賬的人。