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定存沒賺頭,錢該往哪擺? 負利率時代 偷學有錢人新理財4招

2016-03-14  TCW

錢存銀行越存越慘!但多數高資產族卻早已脫身,他們嗅到了什麼投資動向?教你看懂富豪們的理財盤算。

「把錢存在銀行的人,全都被低利率害慘了!」股神巴菲特(Warren Buffett)最近接受媒體訪問時感嘆,低利率政策已經讓美國人的收入大洗牌。

歐、日央行相繼實施負利率,巴菲特操盤的波克夏公司(Berkshire Hathaway),旗下保險業務在歐洲持有數十億歐元現金,正面臨在當地銀行存款要付利息的問題。他最近接受美國財經頻道CNBC專訪時抱怨,希望能有個超大床墊,把鈔票統統塞進去,然後找位信得過的人睡在上面。

事實上,全球富豪為了因應低利率、負利率環境,積極轉移資產,手上現金正從銀行大逃亡,重做資產配置。這時,偷窺富豪如何投資,能帶來不一樣的理財思考術。

心法一:降低獲利預期善用槓桿放大利息

「高資產人士的特點,就是比一般人反應更迅速,而他們正迅速降低風險偏好度與對報酬率的期待。」專門幫中、港、台「超高淨值客戶」操盤的香港至成資產管理(Maximum Success CapitalManagment)董事總經理黃薰輝觀察。

所謂超高淨值客戶,就是開戶最低門檻為一千萬美元(約合新台幣三億二千五百萬元)的客戶。黃薰輝發現,在低利率環境下,最近一年來頂級富豪對報酬率的期待明顯下降。前年希望年獲利能在八%以上,去年已把標準降到七%,今年則期待有五%到六%就不錯了,操作也轉趨保守。

不那麼頂級的富豪,也有類似的傾向。私人銀行開戶門檻為一百萬美元(約合新台幣三千二百五十萬元),本土金融機構中又以台新銀行的管理資產規模居冠。台新銀行私人銀行部資深協理潘嘉惠觀察到,由於市場波動度升高,近

半年來,有錢人積極減碼股票,改為加碼債券與穩定配息商品。

但固定收益型產品在低利環境下報酬率也不高,想放大利差,就得用槓桿。

資產規模達數億元的股市老手「老馬」,在去年八月股災中獲利五成出場,當時他曾與《商業周刊》讀者分享自己逢低大膽搶進的心得。最近股市波動大,減少操作部位的他,正忙著做另一種投資。

他把自己剛還清房貸的一戶房地產,以約二%利率辦了低利房貸,到香港買美元計價的公司債。他以自己買的滙豐銀行公司債為例,約六%到八%殖利率,扣除貸款成本,還能坐享年利率超過四%,怎麼看都划算。

一般民眾不容易低利率貸款,沒錢玩槓桿、放大利息的資本遊戲,老馬建議散戶,類似的概念其實可應用在台股,趁股價低的時候買前景無虞、配息高的股票,長期持有,同樣能有放大股息殖利率的效果,包括中華電、台積電,其實都是不錯的高息股選擇。

心法二:少繳就是賺靠節稅,能讓獲利翻倍

有錢人另一個理財重點是節稅,潘嘉惠分析,除了三成資產放在公司債,現在台新私人銀行建議客戶將另外五成放在本土的信託、儲蓄險商品,只用兩成配置在風險較高的股票。她說,五成資金投資儲蓄險,是因為低利環境下有錢人對稅比一般人算得更精、更敏感,而且節稅竟能讓獲利數倍成長!

舉例而言,由於央行降息,目前銀行大額定存利率只剩○.二八%,加上各大銀行今年初將大額定存的低標降為三百萬元。這麼一來,富人們扣除最高所得稅率四五%,在銀行大額定存實領利息根本不到。○.二%。

這也難怪,近幾個月來號稱能節稅、利率僅一.五%左右的儲蓄險大熱賣,光是利息收入就是定存數倍。一般投資人的節稅壓力雖然沒有富豪來得大,但是在低利率下,對稅率斤斤計較,少繳稅就是贏,準沒錯。

健保補充保費就是侵蝕獲利的一大項目。今年開始補充保費課徵下限雖已由五千元放寬到兩萬元,但一般民眾依然很有感。只要單筆定存超過一百五十萬元、利息收入超過二萬元,就將被課徵一.九一%的補充保費。投資股票的股息如果單筆超過二萬,例如購買一張台積電或大立光股票,就肯定會被課補充保費。此時,將存款拆成小筆儲蓄、或不參加股票除權息,都能有效節稅。

其實,包括老馬、陳先生繞道美國、香港下單,都是看上節稅效果:海外所得在六百七十萬元門檻內不用繳稅。而富豪們另一個鎖住報酬率且能節稅的方式,是買海外房地產收租。

心法三:房產比存款保值花小錢買REITs收租效益

黃薰輝觀察,他的客戶過去幾年陸續到日本東京買進旅館、商辦大樓,租金比一般住宅好,也比其他國家加計匯率風險的報酬率高,平均在五%、六%以上,租約一簽就是十年、二十年,相當穩定。

一位金融業總經理,最近也在東京六本木加碼買了戶小套房。他分析,東京中古屋住宅的淨報酬率約四%到五%,雖沒商辦高,卻也相當誘人。雖說日本房地產並未出現多頭走勢,但只要鎖定東京熱鬧區域,就能有一定支撐。

小散戶買不起商辦也不容易到日本置產,黃薰輝建議,以複委託方式到日本股市下單買賣REITs(不動產投資信託),或透過相關基金,都能找到好標的。畢竟日圓已來到不用再擔心續貶的價位,而日本將於二○二○年舉辦奧運,房地產在那之前都不會太弱。

心法四:不懂股票看指數連股神也長抱美股指數基金

被視為美股「死多頭」的長線投資人巴菲特,在股市動盪中依然站在多方,堅守只買看得懂的股票,在熟悉的類股中換股操作。

他在今年二月底接受美國CNBC頻 道訪問時分析,預計商業活動和創新將持續帶動美國經濟發展,未來二十五年累計經濟成長率仍有三四.四%,雖然目前企業獲利表現有點走疲,但還是有不少好標的,波克夏仍將持續買進。

有趣的是,兩位長、短線大師都看好農業與消費金融,成了低利率環境下,長短線都值得留意的類股。

索羅斯基金第一大持股為阿根廷農業的第一把交椅AdecoagTO,目的是透過該公司布局南美洲農地。而巴菲特操盤的波克夏公司,也看準了重型農機的需求將增加,在去年第四季大幅加碼Deer(強鹿)公司。

低利率造成個人理財需求大增,索羅斯在去年第四季買進GE Capital消費金融分割掛牌的Synchrony Financial公司,而且一賣就成了基金中的第二大持;巴菲特則持續加碼「波克夏四大」核心持股之一——擁有全美第二大存款、房貸、簽帳卡業務的富國銀行。

想效法股神不容易,但巴菲特也為小散戶點亮簡單人手的投資明牌。他首度透露,自己已在遺囑中交代妻子,要把九成的錢投資美股指數型基金,其餘一成放在政府債券。他強調,不懂操盤的人最好的策略就是在確認經濟成長趨勢不變後,長期買進股票指數型基金,不要對短線漲跌太過在意。畢竟,低利環境下,好股票的報酬肯定高於銀行定存!

你不是股神,也不是一開戶就能提存三千萬元的大戶,但你依然得面臨利息縮水、股票不漲、存外幣還會面臨匯損的問題,只要搞懂基本邏輯,沒有富豪的財力與資源沒關係,小資階級依然能聰明理財。

撰文者蔡靚萱

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