最後8只暫緩發行的新股12月16日重啟發行後，今年的IPO接近收官，而投行IPO承銷保薦費收入排名也基本落定。

在2014年僅錄得IPO承銷保薦費收入第三名的國信證券，在今年再度發力重回榜首。而其預計全年約6.26億元的收入也略超去年居於榜首的廣發證券的約6.21億元。

輪流坐莊

自中國建築（601668.SH）上市後，大型IPO項目迅速減少，中金公司等在IPO承銷保薦項目中的優勢不在。因此從2010年開始，平安證券、廣發證券、國信證券等在中小項目上頗具優勢的投行開始交替把持著IPO承銷保薦費收入金額的頭把交椅。

以2010年為例，據Wind資訊統計，當年平安證券承銷的IPO公司有38家，但中金公司僅有5家。2010年和2011年，平安證券也穩居IPO承銷保薦費收入排行榜的首位。但在公司總經理薛榮年於2011年底離開後，在2012年，平安證券在IPO項目上的承銷保薦費收入銳降至4.24億元。而當年，國信證券以約8.63億元榮登榜首。

此後，2013年IPO暫停，但至2014年IPO重啟，平安證券在IPO業務方面仍無起色，當年甚至並無該項業務收入。2014年，廣發證券則依靠承銷保薦國信證券等發行上市，以承銷14家的數量和6.21億元的金額超過國信證券排名第一。

今年下半年一度暫停的IPO在11月底再度重啟，但按照目前發行上市速度，12月16日公布招股書的8家公司或將趕不上年底前上市。因此，將目前正處於申購期的10家公司計算在內，國信證券、平安證券和中信證券將成為今年IPO收入的前三甲。

不過，從後備力量來看，平安證券競爭力仍然不足，而中信證券和廣發證券仍較國信證券具有一定優勢。這或許也將決定註冊制後投行競爭力。

同樣據Wind資訊所統計的IPO審核申報企業情況，剔除終止審查公司，廣發證券所保薦的IPO排隊企業仍為最多，共有88家；中信證券緊隨其後為87家；國信證券則為68家；而平安證券目前僅有11家。

平安證券所保薦的IPO排隊企業數量甚至僅略高於東興證券，太平洋證券等在投行業務方面實力相對較弱的上市券商。

IPO項目實力強弱分明

實際上，若按所承銷IPO項目的募資金額來比較，盡管僅承銷了4個IPO項目，但因承銷中國核電（601985.SH）等較大項目的瑞銀證券反而以141億元的承銷募資金額而在2015年排名榜首。但同樣“瑞”字輩的瑞信方正卻在今年依舊顆粒無收。

瑞信方正是上市券商方正證券持有66.7%股權的控股子公司，主要從事投行業務。但據方正證券半年報，上半年，瑞信方正僅完成2個股權再融資項目和5個債券主承銷項目，以及6個財務顧問簽約項目。並無IPO項目。

同樣在2015年IPO項目上將顆粒無收的還有東興證券和太平洋證券。其中，太平洋在2014年曾有兩個IPO項目，而方正證券和東興證券則已是在該項目上連續缺席。

向前追溯，自2010年以來，瑞信方正共承銷保薦了3個IPO項目，合計承銷保薦費收入約1.27億元。其中最近一家是在2012年8月23日發行的渤海輪渡（603167.SH）。而東興證券近六年來也僅有4個IPO項目完成，且均是在2011年實現發行上市。合計獲得承銷保薦費收入約1.71億元。

一位券商分析師認為，IPO業務只是目前券商多種業務中的一種，只能說各家券商側重不同。如國信證券可能更側重投行業務，但東方證券在自營業務上更具傳統優勢。

而實際上，僅對投行業務進行細分，各家券商也有不同側重。如在投行業務的另一項增發業務上，年初至今，國泰君安和中信證券均已經累積獲得逾5億元的承銷與保薦費收入，而廣發證券，國信證券等尚不足2億元。