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| 陳德霖接任金管 局總裁後，上周首次到立法會滙報外滙基金首季業績，成績不好，理所當然。陳總在記者會上說，過去一段時間，由於資金流入產生資產泡沫，若有資金流出，其實 是恢復「市場常態的良好發展」。 「資金流出是良好發展」 先把時鐘撥到改革開放前的中國，自絕於外，閉關自守，對外來資金流 入，全不歡迎。國內同胞就生存在一種「一窮二白」的「市場常態」。直至80、90年代，香港資金流入珠三角，中國經濟才發展起來，資金其實很重要。 無 論是陳總或任總，很喜歡把流入資金，簡單分為「熱錢」或「非熱錢」。問題是，當成千上萬投資者把錢押在香港時，各有各的盤算，各有各的計劃，分分秒秒都可 改變。坐在IFC頂樓的金管局精英，又怎樣區分「熱錢」與「非熱錢」？ 如果資金流入是香港地產泡沫的原因，那麼復建居屋就不是對症下藥、正 確的政策方向，反而限制外資流入香港買樓，便可抑壓香港樓價。 過去20年，香港的問題是官員管治手段差劣，投資者可聰明百倍了，小心翼翼地 押注，報章上看到新加坡的私人樓宇已升至約每方呎1萬港元時，說明投資者投新加坡一票。新加坡直追香港，甚麼資金流出是「市場常態的良好發展」，只是一堆 語言泡沫而已。 Uncle Ray [email protected] | ||||||