最近一段時間，百度股價幾番波動，但看起來百度進行戰略升級的決心已定。先是李彥宏在6月底百度糯米的一次戰略發布上豪言將拿200億現金做好糯米，押寶O2O生活服務，而後在7月份百度外賣宣布對外融資2.5億美元，繼續與美團外賣和餓了麽在餐飲O2O市場上上演三強爭霸。
百度貼吧若分拆，估值超微博＋陌陌？
不過，除了百度糯米、百度外賣這兩個百度O2O戰略的橋頭堡之外，百度還有一塊重要的資產，那就是百度貼吧。或許是百度作為互聯網三巨頭之一的光環太過耀眼，人們往往會忽略百度貼吧作為一大社交化平臺的市場份量。
我們不妨想象一下，假如百度貼吧被分拆，按照社交網絡平臺上市估值的算法，到底它的價值有多大？
一般來說，MAU(月活躍用戶數)是社交網絡產品最重要的指標，也是投資者們最為看重的。根據知名市場研究機構Statista於2015年3月發布的《全球社交網絡活躍用戶數量排名》數據分析報告顯示，微博月活用戶為1.67億，百度貼吧月活用戶數為3億。百度貼吧的用戶活躍度是微博的1.8倍，甚至超過了twitter。目前微博市值約30億美元，如果通過MAU換算的話，百度貼吧的市值應該是微博市值的兩倍左右。
事實上，考慮到微博的媒體屬性更大一些，而貼吧的產品更偏向於網絡社交。百度貼吧可能與陌陌更有可比性。根據陌陌2015年第一季度財報顯示，2015年3月，陌陌的月度活躍用戶人為7810萬人，而其目前的市值為30億美元。如果與陌陌相比，按照MAU換算的話，百度貼吧的市值更是可能高達115億美元。
顯然，對比國內目前已經上市的微博和陌陌，按照MAU折算，百度貼吧的市值甚至會超過兩者之和。而放眼全球，與WhatsApp、Line、Snapchat、Kakao等國外幾大主流社交軟件相比，按照百度貼吧目前的MAU，百度貼吧的估值甚至還可以更高。例如Line目前MAU只有1.75億，而估值達到100億美元等等。
當然，如果單純以MAU來論社交網絡平臺的估值有可能還有點武斷，更多的可能還需要看產品背後的商業想象力。陌陌上市時，媒體曾為陌陌到底值不值30億美元而爭論，最後的結論是陌陌的產品價值在於能夠消除人們的孤獨感，而微博上市的概念是中國活躍度最高的社交媒體。那麽，百度貼吧的產品價值到底在哪？
事實上，翻翻熱門貼吧就能看到，百度貼吧上匯聚大量因興趣而社交的年輕人群，這些人群在貼吧上尋找同好，追逐明星和影視劇，討論熱門事件等，貼吧里無所不包，只要是與興趣有關，就能找到同類。所以，如果非要給百度貼吧做一個概念定義的話，那它就是年輕人的興趣社交陣地，其產品價值在於既排除了年輕人成長過程中的寂寞孤獨感，又培養了興趣，拓寬了視野，還結交了朋友。
因此，從這一點上來看，百度貼吧的產品價值其實是微博和陌陌的之和。特別是百度貼吧基於興趣、地區、高校等社區里有超高的用戶活躍度。比如基於熱門遊戲、電視劇、超級偶像等興趣聚集的社區，這其中用戶非常活躍，營銷價值巨大。而覆蓋全國各地的地區貼吧更是具有市場潛力，特別是一些三四線城市的地區貼吧甚至可以看作是當地影響力最大的門戶網站，這使得百度貼吧的滲透力遠超過微博和陌陌。
百度貼吧不拆分更符合百度大戰略
不過，盡管百度貼吧的估值如此誘人，理性來看，百度目前也絕無拆分貼吧獨立上市的可能。因為一般來說，互聯網公司進行分拆只有兩個目的，一個是分拆優良資產單獨上市，為集團謀取更大的資本回報，比如當年搜狐分拆暢遊，盛大分拆遊戲業務；而另一個目的則是分拆後的子公司可以脫離開母體的影響獨立發展，從而激活創新能力。顯然，百度對於貼吧並不存在這兩個訴求，相反，目前百度最大的訴求則是集中一切優質資源，推動公司業務全面向“連接人與服務”戰略升級，而拆分貼吧容易分散資源，顯然並不符合百度的整體訴求。
目前百度正在由“連接人與信息”向“連接人與服務”進行戰略升級。這就意味著，一方面需要通過線下商家的開拓，提供更多優質的線下服務，另一方面則要聚集海量的用戶。而眾所周知的是，社交平臺的活躍度最高，用戶的粘性最高，最容易聚集用戶，而且基於興趣社交的平臺屬性，經過十多年的沈澱和積累之後，百度貼吧已經聚集了超過三億的月活躍用戶。百度貼吧可以與百度糯米、百度地圖等幾大用戶量龐大的產品一起，成為百度all in O2O的一個重要的基礎和依仗。
百度戰略升級，貼吧擔當重任
百度不僅不可能拆分百度貼吧，而且還很可能更加重視百度貼吧的發展，從而讓百度貼吧在百度整體戰略升級當中擔當更重要的角色。主要有以下三個方面的原因：
首先，百度貼吧可能是百度O2O平臺的又一潛在入口。而且這種入口已經初具雛形，百度貼吧地區吧中已經有“團購”的入口，雖然現在實現的還是一個對於糯米的簡單連接，但是隨著百度O2O戰略繼續推進，一邊是百度貼吧3億月活用戶，另一邊是百度O2O平臺上豐富的生活服務，一旦實現有效閉環，百度貼吧的入口能力甚至可與百度糯米和百度地圖齊驅並駕。
其次，百度貼吧作為一個“羽翼逐漸豐滿”的社交平臺，不僅僅是百度在業務縱向發展過程中的一個重要布局，還可能發展出各類垂直的社交化電商平臺，繼而成為百度戰略升級的一個重要支撐點。這不僅僅是因為百度貼吧龐大的用戶數，更重要的是百度貼吧上數以百萬計的各類興趣社區，這些聚集海量用戶的興趣社區是社交化電商生長的天然土壤。我們可以看到，隨著移動端支付便捷性的提升，這種社交化電商目前已經開始在一些母嬰社區迅猛發展。而在百度貼吧中一些活躍度較高的明星貼吧、電影貼吧、遊戲貼吧等，很可能會形成基於興趣購買的社群化電商生態。
還有，百度貼吧正在發力垂直行業，進行商業化探索，最終很可能為百度戰略升級“造血”。事實上，百度貼吧在去年就推出企業平臺，通過向企業提供粉絲營銷互動服務進行商業化方面的探索。目前主要在科技、金融等幾大垂直行業進行深耕，這其中不僅僅包括華為、OPPO、魅族等手機企業將百度貼吧作為營銷陣地，紛紛建立了自己的官方貼吧，與貼吧合作活動；一些傳統銀行，如招商銀行、中信銀行等，也開通建立官方貼吧，甚至還有更深入的合作。不過，目前看來，百度貼吧的商業潛力遠未被完全釋放出來，因為與百度貼吧活躍度相當的twitter等社交平臺的年收入均已在20億美元以上。
當然，百度的O2O布局並非朝夕之功，貼吧想要完成作為O2O入口、渠道和平臺的重任，必須保持自身蓬勃的發展前景。而恰在這一點上，貼吧可以帶給百度足夠的信心。從成立至今，貼吧已經創建近12年，至今依然保持良好的增長勢頭，完全看不到其它社交平臺盛極而衰的規律。這種常青現象，在於貼吧產品自身能夠不斷滿足互聯網新生代的深層社交需求——即基於共同興趣和話題的社群化社交需求。人以類聚是人類本能，是一種近似永恒的行為模式。貼吧的產品特質，正是緊緊抓住這一本能需求。所以在貼吧，只會看到個別吧的興衰，但貼吧大平臺卻可以長盛不衰。因為興趣點是多變的，但“類聚”的需求不會改變。
所以，百度只需放心的讓貼吧實現其在O2O以及商業化中的作用，甚至在O2O之外，百度去運營任何一種商業模式，只要涉及流量、搜索、社群、連接等任何一種需求，貼吧都可實現即插即用。
總而言之，盡管百度貼吧發展正如日中天，分拆出去可能成為一家市值百億美元以上的公司，但是並不符合百度目前的整體戰略，而且在百度正在向“連接人與服務”戰略升級的重要當口，百度貼吧分拆上市的可能更是微乎其微。相反，百度貼吧很可能會充當百度在戰略升級當中一個重要的“殺傷性武器”，繼續留在“母後”百度體內發揮越來越重要的作用。
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