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中概股集體大跌 A股股災升級為賣空中國？

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4642426.html

中概股集體大跌 A股股災升級為賣空中國？

一財網 葛唯爾 2015-07-08 11:44:00

有機構認為：A股大跌觸發了本周中概股的集體下滑，但也有可能是投資者通過境內和境外的市場差價獲利。

“偏居海外”的中概股並沒能夠在這場中國股市的大跌中幸免於難。隔夜早盤，中概股幾乎全面淪陷，聚美優品、搜房網、奇虎360和當當等跌幅都超過10%。盤中，標普500指數一度跌破200日均線。好在午盤之後，跌幅均有所收窄。

大多數的分析仍將美股大盤的波動走勢歸因於正在歐洲上演的希臘危機。即便在過去3周里，中國股市已經蒸發了數倍於希臘GDP的財富，紐約證券交易所的交易大廳里大體上一切如常。

“今天，第一次有一些資深的交易員向我表示，早盤下挫是受到中國股市表現的影響。但是，從歷史數據來看，中概股和A股的表現並沒有太大的相關聯性。中概股股價表現相對獨立。不過，如果中國宏觀經濟數據顯示（經濟）繼續放緩，肯定對（中概股）會有影響。”J.Streicher& Co的董事總經理馬克·奧托（Mark Otto）向《第一財經日報》記者表示。他現在擔任500彩票網（WBAI）和樂居（LEJU）兩支中概股的指定做市商。

紐約沃倫資本公司（JL Warren Capital LLC）研究主管李君蘅向《第一財經日報》記者解釋：“A股大跌觸發了本周中概股的集體下滑。當然，也有可能是投資者通過境內和境外的市場差價獲利。”

就在此輪暴風下跌前，已經有25支中概股宣布在今年收到私有化要約，而目前多家公司股價已經下跌至其私有化收購價以下。舉例來說，截止周二收盤陌陌股價收報13.96美元，較唐巖提出的18.90美元的私有化要約價格還低出25%。

“我認為這些公司將面臨風險。從美股退市到再上市A股，耗時可達1年時間。過去2周我們見識了中國股市的大幅波動，誰又能知道一年後的中國股市何去何從?所以，那些還想從美股退市回歸A股的企業，現在應該三思了。”馬克·奧托對此並不樂觀。

本輪中概股、港股及A股市場的集體下跌也顯示一些投資者同時投資於上述三類市場。李君蘅援引花旗銀行中國策略師在周一發布的報告稱，中國股市融資杠桿率約為5.7%，高於臺灣地區2000年創下的5%的紀錄，同時高於美股2013年不到3%的杠桿率。李君蘅表示，若這一估算正確，“（A股）去杠桿過程可能還需要幾個月的時間，我們預測A股、H股和中概股將繼續面臨下行風險。”

而對於A股頻出的救市措施，馬克·奧托認為其與美國2008年金融危機的救市確有區別：“大多數人都追溯到08年（次貸危機）才能找到與此相近的情形。不過，我認為美股大多是機構投資者，回調和盤整相對有序；以散戶為主的中國股市波動就要大得多。而且，（這與08年危機）最大的不同是，中國股市今年以來的漲幅依然很高。我覺得，雖然監管者祭出如此多的措施，局面卻依然混亂。一些交易員也開始對監管者穩定市場的能力失去信心。”

編輯：馬俊

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