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直播太空時代到來 遙感衛星大顯身手

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本帖最後由 優格 於 2015-4-28 09:53 編輯

直播太空時代到來 遙感衛星大顯身手
作者:陸洲

基本結論

衛星數據是提升用戶體驗的增值產品。我們前期報告提出,衛星就是數據。此前,來自太空的數據很難獲取,但隨著遙感衛星的發展,現在獲取數據的成本不僅大大降低,甚至是免費的,那麽數據的應用就百花齊放了。衛星數據作為一種增值產品(如影像超市、遙感集市等),極大地提升了用戶體驗。以谷歌和蘋果為例,電子地圖、矢量地圖、街景、實景三維都是必不可少的,硬件的速度和軟件的效率都在提高。空間地理信息內容越豐富、越實時,意義就越大。互聯網巨頭已經並將持續在這個領域加大投入。現在百度和騰訊都有街景高分辨率衛星影像,只不過更新頻率和覆蓋範圍還不是那麽領先。我們預計下一步在頻度上,遙感衛星會有大規模應用。

時時衛星圖像和高清視頻成為衛星應用藍海。美國天空盒子成像公司(Skybox Imaging)主要業務是研制衛星和部署數據中心,提供地貌詳圖及高清視頻。它計劃部署24顆“天空衛星”(SkySat)微小型衛星,實現全球數據的8小時更新,其時時衛星圖像類似太空直播。2014年6月,谷歌公司以5億美元收購Skybox,大大完善了GOOGLE EARTH服務。美國的衛星數據公司Orbital Insight,利用沃爾瑪停車場中的汽車數量來預測企業的發展狀況。地理空間公司Geospatial Insight利用衛星數據來預估洪水給農作物帶來的危害,以供保險公司使用。英國的AgSpace公司通過大面積土地的衛星影像來幫助農場主識別農作物的質量。英美公司給衛星數據應用藍海趟了路,顯示了遙感衛星數據的巨大空間。

衛星是代表中國“走出去”的“名片”。高鐵還在招標,衛星已經落地,2015年初我國在瑞典和阿根廷兩地開建衛星數據接收站就是明證。目前,我國的“高分專項”已經發射兩顆衛星,圖像分辨率也成功突破了米級。我們認為,隨著“高分專項”成果的逐步轉化,我國遙感衛星將變得越來越好用,有望進入加速發射的節奏。從數量上看,我國在軌衛星數量僅為美國的1/4左右,遙感衛星的數量與美國有巨大差距。我們認為,“高分專項”將成為我國遙感衛星加速發射的催化劑。

2015年將成為我國衛星產業全球化的元年。“元年”的含義有二:一是從國內走向國際;二是衛星應用會有新的商業模式。當前,中國的衛星產業面臨“政策在放開、資本在流入”的生動局面。中國目前的“天繪”、“高分系統”都是由政府支撐、投資、運營的,也主要是面向政府應用的。政府支撐的免費衛星數據很多是公益性用途,沒有進行商業運作,但其蘊藏著巨大的商業價值,完全免費的好日子或許不會太長。此前客戶花錢買衛星,衛星公司有義務教他們用,並且教會為止。未來的商業模式將有很多種,衛星制造公司可以代替客戶負責地面運營,或者不賣衛星只賣數據,這將是商業模式上的巨大轉變。衛星公司有可能華麗轉身為數據公司和雲平臺,這也是軍民融合的有效路徑和生動體現。

相關投資標的

中國衛星、奧普光電
信威集團、歐比特

遙感不僅僅是地圖

“遙感”,是指在物理科學上是指不直接接觸物體,從遠處通過探測儀器接收來自目標物體的電磁波信息,並經過對信息的處理,判別出目標物體的屬性的過程。
圖表1:遙感圖像分類表


來源:國金證券研究所  

地球上的各種物體都有其電磁光譜特性,遙感正是利用這一特性,利用遙感設備從空間平臺對地球表面的自然面貌、現象和自然資源進行觀察、探測,並通過光、紅外、微波等遙感器對各種地面物體所反射和輻射電磁波的信息進行讀取,然後經過一系列的科學提取、處理、分析過程獲取相應的數據信息,以達到準確辨認地球表面物體和現象的性質和狀況的目的。
圖表:衛星遙感示意圖


來源:國金證券研究所  

衛星遙感為航天遙感的一個組成部分,以人造地球衛星作為遙感平臺,主要利用衛星對地球和低層大氣進行光學和電子觀測。

衛星遙感活動始於20世紀中期,至今已有半個多世紀的歷史。1960年4月,美國發射了第一顆觀察地球大氣的衛星,揭開了從外層空間探測地球的序幕。

圖表:天基遙感發展歷史


來源:國金證券研究所  

2013 年,國外共發射15顆對地觀測衛星,其中高分辨率衛星10顆。而2012 年共發射16 顆對地觀測衛星,其中高分辨率衛星5 顆。與2012 年相比,2013 年成像高分辨率衛星發射數量同比增長一倍。


從下遊應用來看,一般來說,遙感技術的應用可以分為三大體系。目前,國防用戶與政府機構的需求仍是衛星對地觀測數據商業銷售和應用的主要市場。

圖表:遙感技術的應用可以分為三大體系


來源:國金證券研究所  

美國政府是全球最大的商業衛星遙感數據用戶。2013年之前,數字地球(DigitalGlobe)公司和地球眼(GeoEye)公司逐漸成長為美國最大的兩家高分辨商業衛星影像公司,在商業遙感數據市場上平分秋色。

作為技術提供商,DigitalGlobe 的衛星影像幾乎可以在所有耳熟能詳的地圖服務中找到,包括 Google 地圖、微軟 Bing 地圖,國內的百度地圖、騰訊地圖、高德地圖中的衛星影像也來自 DigitalGlobe。另外,DigitalGlobe 還與地圖制作公司展開合作,比如隸屬於諾基亞的NAVTEQ。

另外,公司可以通過對衛星圖片的分析發現更豐富的內容,並提供深刻見解。公司建立了一只由空間地理專家組成的資深團隊,通過直接訪問 DigitalGlobe 衛星群,並利用數量不斷增加的全球檔案來了解全局,還可以調取不同時間的衛星圖片,幫助有效規劃可能采取的行動路線。其價值不可限量。

圖表:數字全球公司的業務不僅是衛星圖片出售
                                                                 
來源:國金證券研究所

在衛星對地觀測應用領域,隨著商業用戶對高分辨率對地觀測數據的需求逐年走高,美國對商業衛星數據設置的分辨率的限制已難以滿足當前商業用戶的需求。而隨著美國政府逐步放寬商業衛星數據分辨率限制的舉措,可能會引發商業衛星對地觀測數據產業格局的新變化。

圖表:美國對商用遙感的分辨率限制逐步降低


來源:國金證券研究所  

北方天空研究公司在2013 年發布的《全球衛星對地觀測(第五版)》報告的數據顯示,在衛星對地觀測應用的6 個直接市場中,國防與情報市場所占比例達到38%,公共安全市場的比例也達到28%,而產業鏈市場和服務市場的比例分別僅為7% 和10%,仍未得到充分發展。

圖表:2013年衛星對地觀測的直接市場分布


來源:NSR,國金證券研究所

北方天空研究所(NSR)預測:到2022 年,全球天基對地觀測數據及增值服務年收入將達到60 億美元。同時,受到更低的數據成本、更高的圖像分辨率、新興應用以及資源需求增長的推動,商業市場各個領域的增長率將高於非商業市場。預計到2022 年,商業市場收入將占全球天基對地觀測市場總收入的50%。
圖表:NSR預計每平方公里合成孔徑雷達遙感費用變化(單位:美元)


來源:國金證券研究所  

受益公司分析

中國衛星

中國衛星的大股東航天五院是天基宇航系統的主要衛星提供商,總資產97.17億元,凈資產57.8億元,2013年凈利潤5.8億元。加上事業單位的研制收入等在內,五院2013年全口徑經營利潤約18億元,是上市公司的6倍。五院主要產品包括返回式遙感衛星、“東方紅”通信廣播衛星、“風雲”氣象衛星、“實踐”科學探測與技術試驗衛星、“資源”地球資源衛星和“北鬥”導航定位衛星等6 個衛星系列,“神州”系列飛船等。預計未來還有月球基地、大型空間站、深空飛船、火星探測器等一系列任務。

作為軍工科研院所改制的試驗田,五院的事業單位屬性正在逐步弱化,企業屬性逐步增強。在中國重工實現核心總裝軍品整體上市後,大衛星資產註入上市公司已經不存在障礙。在國企改革的新形勢下,盤活中國航天優質的“彈箭星船”資產已被提上議事日程,航天五院啟動資本運作的時機已經成熟。

2015年將成為我國衛星產業全球化的元年。“元年”的含義有二:一是從國內走向國際;二是衛星應用會有新的商業模式。當前,中國的衛星產業面臨“政策在放開、資本在流入”的生動局面。中國目前的“天繪”、“高分系統”都是由政府支撐、投資、運營的,也主要是面向政府應用的。政府支撐的免費衛星數據很多是公益性用途,沒有進行商業運作,但其蘊藏著巨大的商業價值,完全免費的好日子或許不會太長。此前客戶花錢買衛星,衛星公司有義務教他們用,並且教會為止。未來的商業模式將有很多種,衛星制造公司可以代替客戶負責地面運營,或者不賣衛星只賣數據,這將是商業模式上的巨大轉變。衛星公司有可能華麗轉身為數據公司和雲平臺,這也是軍民融合的有效路徑和生動體現。我們預計中國衛星在衛星運營、數據服務、系統建設上將有較大的突破,這將徹底打開公司的發展空間。

奧普光電

奧普光電(002338)是中科院長春光學和精密機械研究所下屬的唯一上市平臺,長光所是我國衛星載荷技術的龍頭單位,在即將到來的“十三五”宇航規劃中有望獲得大批衛星載荷訂單。奧普光電目前的收入構成主要是光電測控設備和光學玻璃,具體而言就是反坦克導彈制導系統、雷達基座、飛行物體(導彈飛機衛星)飛行軌跡及座標測量、航空航天相機、軍用光學玻璃等。長光所的激光類武器、被動雷達、高空偵察相機、微小衛星等高科技軍品存在註入上市公司的可能。

2013年長春光機所總資產42.37億元,凈資產19.28億元,事業收入9.42億元。長春光機所目前年科研合同額近25億元,參股/控股企業共23家,旗下產業化公司產品覆蓋光譜,遙感,激光,LED,指紋儀,光柵尺,醫療儀器等。長春光機所已經形成了從基礎研究到工程技術研究再到高新技術產業化的完整科研鏈條。在中科院深入推進科研院所改革、鼓勵科研成果轉移轉化的大背景下,奧普光電擁有極為廣闊的發展空間。

信威集團

信威集團作為一家背景特殊的通信公司,已經提出了衛星移動通信星座發展規劃,和清華大學聯合研制的靈巧通信試驗衛星發射成功並完成了全部在軌測試試驗。2014年底,信威集團與航天五院簽署戰略合作框架協議,雙方計劃在全球低軌通信衛星星座戰略基礎設施方面開展戰略合作,聯合發起成立全球低軌衛星星座產業實體合資公司。

信威靈巧通信試驗衛星主要負責水文、氣象等領域的監測數據的采集和傳輸,搭載的信威通信靈巧通信試驗衛星主要用於衛星多媒體通信試驗。信威集團後續將啟動“空天信息網絡工程”,也可看作是“中國版銥星計劃”。該系統將來會首先滿足軍事特種通信需求,同時公司也會積極與北鬥系統和McWiLL 專網相結合,探索更寬廣的商業運營模式。信威集團的實踐打開了衛星產業市場化之路。

歐比特

歐比特是國內首家進行芯片式衛星研制生產的民營企業,並且與國內微小衛星研發實力機構上海微小衛星中心開展深度合作。通過對外並購,公司深化了“衛星+圖像處理+移動終端”產業鏈,有望從給衛星平臺等配套航電芯片產品的制造商轉型為擁有系列芯片衛星及微納衛星設計、制造及運營為一體的空間平臺運營商。

(來自陸洲國金軍工)

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