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華潤系遐想無限 王雅媛


2010-02-09  HKHL





上星期恒生指數公司宣佈,將華潤置地(1109)納入為藍籌新貴,換言之,連同華潤創業(291)及華潤電力(836),華潤系將佔藍籌三席。

華潤置地及華潤電力市值分別大約是七百多億港元,華潤創業則是六百多億港元左右,三家公司加起來的市值,便有逾二千億港元,也等於一間恒生銀行(011) 的市值。

同系三藍籌市值可比恒生

論市值及比重,華潤系於恒指影響力仍是微不足道,看見華潤系一家又一家地成為藍籌,有人問我華潤燃氣(1193)未來有沒有機會都成為恒生指數的成份股?我認為這個當然是華潤集團的下一個目標。不過暫時來說,華潤燃氣離目標仍是很遠。

要被獲選為成份股,任何公司都要符合以下最基本的準則︰股票市值及成交額必須位列前茅,普通股總市值及成交額也須是首百分之九十。另外一個便是公司必須在 港交所上市滿二十四個月以上。因為這些都是最基本準則而已,故我認為以上準則都不難達到。經甄選合資格後,恒指服務公司會再有最終評選,而最終評選的準則 則會再參考候選公司的市值及成交額之排名,以及它是否能使恒指更好的反映大市。

基本上我認為最終評選是非常人性化的,怎樣才算是健康的財政狀況?不同人有不同的看法,不過我們亦可以從現在的恒生指數成份股中,看出多一些它們選成份股的規則。假設現在的恒生指數是沒有嚴重溢價或嚴重低估,要被選中的成份股的市值起碼要在五百億港元左右。

現時恒生指數中市值最細的是中遠太平洋(1199),市值為二百五十億港元,之後的便是多隻五百多億元的公司,如新世界發展(017)及東亞銀行(023)等。

入選恒指也要看代表性

中遠太平洋有行業的代表性,因此即使它市值細也照入選。華潤燃氣屬公用行業,恒生指數裏已經有不少公用行業的代表,如中電控股(002)、中華煤氣 (003)等,它們的市值都是上千億港元的。華潤燃氣現市值才一百五十多億元,連中遠太平洋也不及,要跟其他公用股比還有很長的路要走。

不過華潤系公司有一個好處,便是有龐大的遐想空間。我想十年前,也沒有人會想到華潤置地可以成為藍籌股。



華潤 遐想 無限 王雅 雅媛
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