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金管局注资，港股梦回2012？ 徐佳杰

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今天继续来说港股！
$恒生指数(HKHSI)$      
$国企指数(HKHSCEI)$    
$腾讯控股(00700)$    

这几天最容易让人忽略，但异常重要的新闻就是：香港金管局连续10日注资银行间系统，抛售港元买入美元。总额已快要接近600亿元。



上图是头八次注资。后两次注资就发生在4月22日和4月23日，分别注资15亿和17亿港元。

首先，让我们理清一个事情：港府采用连系汇率制度，兑美元汇率必须维持在7.75至7.85区间。一旦升破7.75或跌破7.85，就必须买入或保守美元维稳汇率，保证金融市场，尤其是汇市的稳定。

其次，金管局抛售给银行的资金是不能流入市场的。这不过是库存资金。BUT：这至少从侧面反映了热钱涌入香港的速度在加快，他们正在疯狂的兑换抛售美元兑换港元，使得港元升势不止。

这样的事情不止发生过一次。
最猛的一次，莫不让人想到2012，第一片枫叶落地的那个季节。



从图上得知，从2012年10月20日起，至2012年12月10日止，金管局共向银行间系统注资700多亿港元，买入近100亿美元维稳汇市。银行间结余2203亿港元。
港股在注资期间经过小幅盘整，一扫经济危机期间阴霾连续反弹，在注资结束日“左右”收报在23000点上方。

而最近的一次，则要属2014年的那个夏天，蝉鸣初始的7月，风还未消，雨仍未挺，天气还不曾热起来，蝉鸣才刚刚开始，可香港的资本市场却前所未有的热闹。
刹车。

引华尔街日报当时的一篇报道图片：



香港金管局仅在2014年7月，就向市场注资651亿港元，折57亿美元，程毫不亚于2012。而彼时的香港股市又是如何内？



7月,香港恒生指数表现录得2012年以来最佳,月度涨幅6.8%,创3年新高。
不过香港金管局副总裁彭醒棠(Peter Pang)周六称,去年香港汇市动荡系因大规模资本新兴市场资本流出,表明在回应投资者情绪时,资金流动的方向可能同时改变。
话果然被Peter Pang这个乌鸦嘴说中了，后来……大家在图上也就看见了。

小结：历史上的两次注资有什么异同呢？
             2012年，是美国QE初始，中国大规模经济政策出炉。全球避险资金为躲避美元贬值四处寻找标的。
             2014年7月，应当是沪港通刚始。热钱涌入炒作。却不料市场反应不如预期。
             这一次，就不用多说啦！


总结：好啦。历史上最大的两次注资我已经说完了。
             我要表达什么？嘿！只是整理给需要看的人看而已。


我的观点：
1、以史为鉴可以知兴替。但历史不会简单的重复，市场更不会简单的   Copy昔日里的走势。尊重市场，敬畏市场，才是在港股的明哲保身之道。
2、从金管局的交易时段来看，这一次的炒作并非全由大陆资金推高，甚至大陆资金作为热钱的比例很少。
3、外资动向难测。他们进入香港，究竟是为了做多？做空？还是仅仅通过沪港通投资A股？谁也猜不准。还需看官们自己判断。


声明：本文并未有唱多or唱空港股的任何意图。本人持有港股头寸，未来72小时内不排除会交易。

最后声明：看完伦家要记得关注！伦家要！

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事后更新：
4月24日，金管局在欧洲交易时段再次注资131.8亿港元。
4月25日，金管局在纽约交易时段再次注资17亿港元。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=141666
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