本周三（3月4日）印度央行意外下調回購利率25個基點，至7.5%；降低逆回購利率25個基點，至6.5%。維持現金存款準備金率（CRR）4%不變 。這是印度今年第二次在常規會議日程之外降息。
路透社評論認為，這次降息標誌著印度央行對政府投了信任票。因印度政府周六承諾對財政負擔起責任，不過表示還需要一年時間才能實現赤字與國內生產總值(GDP)之比達到3%的目標。央行降息有利於政府達成經濟和財政目標。
印度政府2月28日公布了2015—2016年度財政預算案。這是莫迪就任印度總理以來印度新政府的首個完整預算案，其中大量增加了對基礎建設的投資。
“這清晰的表明了政府和央行擁有共同和的目標，財政與貨幣政策將起到互補作用，”印度央行行長Raghuram Rajan在提到貨幣政策框架協定時表示，“總的來說，政府希望提高調整的質量以彌補財政整固的延遲。”
上一次印度央行降息是在今年1月份，當時印度央行也是毫無預兆的進行了2013年5月來的首次降息：將回購利率下調25個基點至7.75%。
此外值得註意的是，印度央行和財政部剛剛公布開放經濟二十多年以來最大的貨幣政策調整。
本周一印度儲備銀行與財政部已一致決定首次引入通脹目標，以控制長期存在的物價大幅波動。
印度央行與財政部共同決定將於在2016年1月的通脹目標為6%，2017年3月結束那一財年的通脹目標設定為4%+上下2%的浮動。
印度的CPI在過去四個月中全部低於6%，所以有市場人士認為，為了達成這一目標，印度銀行很有可能需要通過降息手段。
印度CPI年同比增速2月為5.11%，12月的4.28%創下了5年低位。而就在2013年印度的通脹一度高達15%。
印度商業銀行首席經濟學家Subhada Rao預計2016年1月通脹目標可能難以達成，該行預計印度央行在2016財年中需要降息50個基點。
“我們預計的基本降息目標是50個基點。但如果大宗商品價格繼續維持低位，還有再多降25個基點的空間。”
今日印度意外降息後，印度SENSEX指數史上首次突破30,000點，創歷史新高。 令人不解的是，就在昨天印度央行行長Raghuram Rajan還表示，印度不能過快降息，因可能引起資本驟然流出，還可能導致高通脹。
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