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低油價的犧牲品:黃金

來源: http://wallstreetcn.com/node/212342

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彭博訊——黃金的特質中,對沖通脹的功能是非常突出的,但目前這一功能對投資者們而言,吸引力卻有所減弱。

自今年6月以來,原油價格大幅下跌,債王格羅斯(Bill Gross)曾指出這對物價不利,而黃金投資者瞄準的正是通脹,所以也就對黃金不利。

OakBrook Investments LLC的Peter Jankovskis認為:“忘了通脹吧,現在談論的都是通縮。原油價格的下跌又增加了一些通縮的壓力,明年美聯儲可能升息,美元會繼續走高,黃金將承受壓力。”

盡管在過去6年幾乎沒有什麽通脹,但投資者們曾經預計通脹會大幅增加(因為QE),也正因此,2011年時金價被推到了1923美元/盎司的頂峰。

目前通脹低迷,使得貴金屬整體都受到很大影響。

原油價格近期又持續大幅下跌,今年至今已經跌去了差不多44%。美國通脹預期的指標——五年收支平衡利率下降33%,是2008年以來最多的。11月,生活成本下降0.3%,是2008年12月以來最多的。總而言之,原油價格的低迷進一步拖累了通脹。

前Pacific Investment Management Co,現Janus Capital Group的Bill Gross認為,便宜的能源價格使得通脹難以達到美聯儲2%的目標。

黃金ETF的持有量在上周落至2009年以來的最低水平,今年至今已經流出了差不多76.8億美元。期金的未平倉合約今年下降5.3%,連續第二年下降,是2005年以來最長的一次。

彭博調查顯示,31名接受調查的分析師對下一季度金價預期的中位數為1175美元/盎司,略低於目前水平。

盡管美聯儲明年會升息,但歐洲、中國和日本央行則都有施行寬松政策的跡象。

Fiduciary Trust Co的首席投資官Michael Mullaney表示:“全球範圍內通脹的因素是混合的,要看有多少流動性被註入系統。雖然還沒有出現,但已經慢慢在開始了,會出現一些通脹壓力。”

不過Deltec International Group的投資主管Atul Lele認為:“黃金作為對沖通脹的工具是沒有必要的,我們認為美國的通脹可能會上升,但並不足以到令人擔憂的程度。”

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