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貨幣政策會議在即 歐洲央行高官稱“再寬松障礙大”

來源: http://wallstreetcn.com/node/211366

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歐洲央行高官、德國國籍的該央行執行委員會委員Sabine Lautenschlaeger昨日表示,即使歐元區通脹率還在下降,她也認為,歐洲央行幾乎毫無進一步貨幣寬松的空間。下周歐洲央行會議增加寬松措施的可能性因此降低。

路透援引Lautenschlaeger昨日在柏林講話的發言稿稱,當天她表示:

“在我看來,以目前的形勢,進一步的措施、特別是廣泛購買資產的障礙很大。”
貨幣政策的創新不是禁忌,但也絕不是“自尋死路”,有必要仔細考慮政策的效力。

Lautenschlaeger還認為,大規模購買主權債券不會產生正面影響,即使歐洲央行購買歐元區國家政府債券,其效果不會像英美的央行購買本國債券那樣,歐元區國債的利率不會因此成為再融資的基準利率。據演講稿所寫,她這樣認為:

“考慮到成本和收益,廣泛購買政府債券項目的機會和風險目前不會產生正面的結果。”

本周公布的歐元區11月CPI通脹率初值顯示,CPI同比增長0.3%,增幅低於10月的0.4%。11月歐元區失業率連續第三個月保持在11.5%,失業人數連續第二個月增加,歐洲央行貨幣寬松的壓力有增無減。路透調查經濟學家的結果顯示,歐洲央行購買成員國政府債券的概率為50%。

下周四,歐洲央行將召開今年最後一次貨幣政策會議,央行行長德拉吉將在會後舉行新聞發布會。在日本和中國央行先後推出貨幣寬松的政策後,市場關註歐洲央行此次會議是采取行動還是僅僅口頭表達寬松的立場。

本周五,另一位歐洲央行高官對歐洲央行增加寬松潑了冷水。Lautenschlaeger的同胞、德國央行行長兼歐洲央行管理委員會委員魏德曼表示,如果認為央行能在持續一段時間內提升經濟潛力,那是不切實際的想法。

不過,本周歐洲央行副行長、葡萄牙經濟學家Vitor Constancio表示,若歐元區經濟並未好轉,歐洲央行可能決定明年第一季度購買主權債券。

今年6月初,歐洲央行宣布將存款利率降為負值,成為全球首家實行“負利率”寬松貨幣政策的主要央行。德拉吉當時還表示,歐洲央行將結束SMP沖銷,推出4000億歐元的長期再融資(LTRO)操作,並準備啟動購買資產支持證券(ABS)等資產、但不包括主權債券的歐版QE項目。

上月上旬,德拉吉表示,在啟動購買資產計劃的同時,還會向歐洲銀行提供第二輪低成本貸款TLTRO,該央行的資產負債表將在目前基礎上增加1萬億歐元,回升到2012年年初的水平。

上月下旬,歐洲央行開始購買資產擔保債券,並於月底任命四家機構執行購買ABS的計劃,計劃今年最後兩個月內啟動ABS購買。華爾街見聞上月底文章援引路透消息稱,消息人士表示,ABS的實際購買規模將遠低於歐洲央行預計的4000億歐元,不足以達到上述德拉吉所說的擴大資產負債表目標。所以,歐洲央行明年可能有采取更大膽行動、啟動全面QE的壓力。

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