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日，主營體外診斷試劑的新股九強生物開始申購。讓市場感到意外的是，作為一家發行後總股本僅1.2443億股的創業板擬上市公司，九強生物的發行市盈率僅為10.07倍。

本輪IPO重啟以來，這樣的市盈率僅高於超大盤的陜西煤業的發行市盈率水平。

發行市盈率出乎意料

按照證監會的行業分類，九強生物所屬的“醫藥制造業”(參照利德曼)市盈率為41.16倍。如此，九強生物此次發行市盈率僅為行業平均靜態市盈率的24%。

按照九強生物招股書的披露，公司本次發行3111萬股，其中老股轉讓668萬股，發行後總股本12443萬股。公司披露的經營業績顯示，2013年凈利潤1.81億元；2014年上半年凈利潤0.99億元；發行格14.32元，對應2013年攤薄後市盈率為10.07倍。

“發行市盈率如此低，簡直就是送大禮包。”有投資者昨日表示，“不過，關鍵看有沒有運氣搶到。”

其實，作為體外診斷試劑領域的企業，目前，A股市場應該說不乏參照系。回顧市場主要的體外診斷試劑上市公司的歷史數據，2004年7月上市的科華生物，發行價11.12元/股，對應的發行市盈率15.80倍；2004年8月上市的達安基因，發行價格7.3元/股，對應的發行市盈率為19.73倍(按公司2003年經審計實現的凈利潤和發行前總股本全面攤薄計算)；2011年7月上市的迪安診斷，首次公開發行的發行價格為23.5元/股，對應市盈率為39.83倍；2012年2月上市的利德曼，首次公開發行的發行價格為13元/股，對應的市盈率為37.14倍。這些數據顯示，近年來行業發行市盈率呈走高態勢。此次，九強生物在招股書中明示的同行名單，就包括科華生物和利德曼，以及在港上市的中生北控。

從行業自身發展分析，有分析師表示，九強生物所處的生化診斷行業，具有增速低、集中度低的特點，同時，也正是由於該行業在國內起步較早、發展相對成熟，其競爭格局整體相對穩定，該領域公司上市後，資本實力大大增強，有能力進行行業內整合。而且，隨著測定方法靈敏度的提高，可早期發現腫瘤，還能表明病變的部位，目前行業仍處於高速發展階段。

由此可見，無論從市場總體來看還是從行業自身的歷史情況看，九強生物10.07倍的發行市盈率，都有些出乎市場的意外。

連續漲停可以預見

此次IPO開閘以來，在管理層嚴格控制超募和發行市盈率高於行業水平的背景下，101家新股中，出現發行市盈率高於行業平均靜態市盈率的僅有5家；其余均低於行業平均靜態市盈率。其中，發行市盈率為行業平均靜態市盈率35%以下的就有：九強生物24%；牧原股份24.5%；騰信股份25%；艾比森31%；京天利、飛天誠信32%；天華超凈35%等。

除此之外，花園生物的首次IPO發行價甚至低於其每股凈資產。招股說明書顯示，花園生物發行前每股凈資產為8.09元/股，發行後每股凈資產降至7.56元/股。然而，花園生物的發行價卻只有7.01元/股。

業內普遍表示，這為這些新股登陸二級市場後產生一定幅度的上漲創造了有利條件。

“近期，很多新股都是天天漲停。”10月9日上市的花園生物、京天利，以及10月10日上市的勁拓股份等，在自上市日至昨日的所有交易日內，均為“一字”漲停。

不過，也有專業人士表示出了擔憂：盡管解決了上市公司圈錢的問題，但對新股“天天漲停”的炒作也不應成為常態。

(編輯:王藝)