最貴的四個英文字是「這次不同」( this time it's different ) ── 約翰．坦伯頓爵士。
二十世紀備受推崇的著名投資者約翰•坦伯頓爵士( Sir John Templeton )可謂無人不識，他的投資哲學更是出類拔萃。在他的姪孫女洛蘭．坦伯頓 ( Lauren Templeton ) 的著作《坦伯頓投資法則》記載，其中一個章節描述人們吃了多次「這次不同」的大苦頭，但也不能在從失敗中變得精明。
以身試險是人之本性，通常都是傾向盲目兼樂觀地預期未來的成長。不過，在風險升溫之時，他們卻告誡自己這次不一樣，不會再像過去那樣一輸到底。最可慘的是，就連財經專家都走出來喊著「這次不同」。
美國在1910年代，人們想也不想，就把投資於汽車業視為金礦，因為所有人都必須體會快速運輸的時代，故很難想像人類對汽車的需求會減弱。汽車的進步，把我們帶進「新時代」，這和千禧網絡掀起「新經濟」一樣。2000年網絡泡沫在未被刺破之前，專家們都不認為網絡的估值高得瘋狂，幾乎所有預測都是估計網絡流量的增長於未來5年可達一千倍，相信大家仍記憶猶新，對吧？當金融市場接受了這些新玩意時，泡沫便愈吹愈大，結果我們兩次被「新經濟」的新憧憬殺個片甲不留，但我們仍不能從中學精。
現在，金融市場對新能源及網購的憧憬又開始喊著「這次不同」，並開始譏諷投資於舊經濟的投資者是食古不化。新經濟的支持者並叮囑，投資是向前看，過去就是過去，未來才是大道理。不能否認，以上說法大致正確，惟他們卻無視風險。前景多麼美好又如何，付出過高溢價買入一家前景美好的公司，絕不等於是一個美好的投資機會，這個道理太淺易，但不懂的竟然大有人在。看來，「這次不同」將要再次出動，好好再一次教訓他們才安樂。
文：張偉傑(太陽國際証券分析師，擁有多年股票分析及投資實戰的經驗，持有工商管理學士學位及商業系統碩士學位，專長以多元思維模型尋找投資機會。 )