人民幣被高估20%？

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來源: http://wallstreetcn.com/node/105710

過去數年來，匯率問題一直是中美關系的焦點，美國單方面聲稱人民幣匯率被人為保持在低水平。然而彭博新聞社卻指出，人民幣兌貿易加權的一籃子貨幣來看，實際上高估20%。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

2008年金融危機以來，人民幣便開始漸漸遠離貿易加權匯率。中國政府謀求獲得對主要貿易夥伴國貨幣的相對強勢，這在人民幣相對彭博經濟學家建立的一籃子貨幣的走勢中可以看出。

由於目前人民幣已經接近公允價值，走勢可升可降。人民幣單邊上漲壓力減弱可以讓中國重新考慮對一籃子貨幣的態度。

隨著人民幣在全球重要性上升，其與一籃子貨幣的關系愈發重要。從人民幣市場化的角度看，“貨幣籃子”是受到管理的浮動貨幣機制的一大基石。對於投資者，“貨幣籃子”或將在政策制定者和分析師未來決策中扮演更大的角色。

華爾街見聞網站此前提到，有觀點認為，人民幣被高估，而中國央行應引導貨幣貶值。

宏觀經濟研究咨詢機構Lombard Street首席經濟學家Charles Dumas認為，2011年人民幣首次出現高估的跡象，原因在於匯改後匯率進一步體現了中美貿易權重，同時工資相關的通脹上漲過多。現在中國央行應該采取行動，讓人民幣貶值，否則今後可能爆發重大的債務危機。

Dumas提到兩個數字：

1. 2011年以來，中國的相對單位勞動力成本（RULC）又增長了20%。

2. 自2005年中國匯改以來，美元兌人民幣從8.28跌到了6.3下方，人民幣漲幅高達77%。

對人民幣如此大幅升值，Dumas認為部分體現了貿易權重，另一方面也表明工資成本的通脹漲得過多。