ZKIZ Archives


為歐債瘋狂的投資者們:還記得當年的日債嗎?

來源: http://wallstreetcn.com/node/105188

投資者正忙於購買歐元區國債,部分國家債券收益率甚至觸及歷史最低水平。但需要提醒的是,不可忘記當年日本債券留下的教訓。(更多精彩財經資訊,請到各大應用商店下載華爾街見聞App

華爾街見聞提及,本周,歐元債券收益率下跌6個基點至1.4%。基準德國10年期國債收益率甚至史上首次跌破1%。

投資者之所以如此為這些被視為安全資產的歐元區債券瘋狂,是因為近期公布的歐元區經濟數據令人大跌眼鏡。華爾街見聞網站提及,歐元區二季度經濟意外零增長,甚至連德國GDP都環比收縮0.2%,法國GDP則環比停滯。

弱於預期的數據加大了市場對於歐元區複蘇失去勢頭的擔憂。

但是,日本卻為投資者狂購歐債提供了交易模型,但也附贈了一個教訓。

1998年,日本10年期國債收益率歷史上第一次降至1%。此時,與泡沫破裂後的第二個經濟衰退僅相距一年半。隨後就是債券持有人悲喜交加的時光:長期國債收益率在短短幾周內就暴跌到了0.7%,但之後四個月形勢就大幅逆轉,10年其債券收益率飆升至2.3%!

不過,這並非資金的猛然轉向。實際上,投資者已經早在數月之前就開始購入歐元區債券。他們將收益率鎖定在與預期通脹相符的水平上。

這種勢頭甚至比2012年發生的同樣現象程度更為猛烈,而當年是因為投資者擔憂歐元區將會分裂或解體。如今的憂慮自然和當年不同。市場認為歐洲央行並未采取足夠措施避免日本式的通縮。

即使德國變成日本,也並不能保證在這些層面獲得債券收益。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=109170

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019