📖 ZKIZ Archives

500彩票網：世界杯紅利盡，人口紅利剛剛開始

來源: http://xueqiu.com/4719424561/30781606


8月11日，500彩票發布的2014Ｑ2財報顯示：期間彩票網銷量20.93億元（同比增長199%），營收為1.56億元（同比增長185%），凈利潤7540萬（去年同期虧損）。通過對運營數據的分析，500彩票的確享受了世界杯紅利，但更重要而且長久的增長因素是人口紅利。仍屬外延式增長 500彩票從體彩中心獲得傭金費率約為10.6%，扣除發行費用後凈收入為彩票銷售金額的7.5%（2013Q4為9％，2014Q1為8.5%）。 銷售金額與活躍用戶數是基本同步增長的。2014年第二季活躍用戶活達到2530萬，較一季度增長121%；2013年二季度，活躍用戶環比增長率僅為31%。這當然要歸功用世界杯的巨大影響力。


根據500彩票官方預測，今年第三季度彩票銷售金額在22億到23億元之間。盡管增速大幅放緩，但沒有象一些人預測的那樣出現滑坡。另據財報披露，在500彩票的活躍用戶中移動端占比已達40%，銷售金額占比達到30%。 但500彩票的活躍用戶人均季度購買金額卻是呈現下降趨勢。2013年在1800元~2000元一線，2014年二季度僅為827元。

總體來看，500彩票仍然屬於粗放的外延式增長，沒能用更好的產品或更有效的營銷提高人均消費，ARPU值不僅沒有增長反而大幅下滑。如果不能扭轉這種情況，500彩票可能淪為“啟蒙老師”：彩民在這里入門，然後被其它在線彩票網分流，甚至被更“刺激”的私彩吸引。   毛利潤率高，規模效益更顯著 在線彩票銷售的毛利潤率極高。2013年第四季度開始，500彩票連續三個季度的毛利潤率都是91%。


毛利潤率越高行業的吸引力越大，正如馬克思所言，利潤會讓人“鋌而走險、藐視法律、踐踏一切”。所以，毛利潤率越高的領域越要有寬闊的護城河。極少數情況下，護城河是品牌、技術，大多數情況下是行政壁壘，彩票銷售屬於後者。 毛利潤率高，規模效益會更加顯著。去年一季度500彩票虧損360萬，今年二季度營收增長4倍（從5.4億增至21億），市場、行政、研發等三項費用增長一倍（從4400萬增至9900萬），凈利潤一下竄至7540萬元。     人口紅利剛剛開始 盡管有寬闊的護城河，數不清的玩家還是各顯神通泅渡了過來。於是，有人驚呼彩票銷售行業已成紅海。從500彩票的獲客成本看，情況並非如此。   500彩票披露了活躍用戶數，但沒有披露用戶流失情況（沒有公司願意做這種事）。假設每季度活躍用戶“殘留”到下個季度的比例為50%。參照財報披露的市場費用，得到最近五個季度的平均獲客成本。


隨著彩票銷售玩家增多，500彩票的獲客成本不升反降。最近三個季度低至30元一線，今年二季度的水平相當於去年同期的四分之一。這一切不能全部歸結為“世界杯紅利”。 當前及未來一段時間，500彩票等銷售機構享受的是人口紅利。由於對博彩的認識偏於保守、管得過死，彩票業發展沒有跟上經濟發展步伐，在人口中的滲透率偏低。 彩票銷售機構即是彼此的競爭對手，又是共同普及博彩文化、培育市場的夥伴。