浩澤淨水(2014)之早期港股財技故事
浩澤淨水(2014)作為香港第一隻以淨水機為概念的新股，概念相當獨特，上市時的市值已經達到47.29億元，之後市值更一度超過了50億大關，但其實，這家公司的業務在幾年前的價值只是550萬，並呈現虧損，但為何有這樣的變化? 我們慢慢把它告知給大家吧。
浩澤淨水的最初主要經營的實體叫做上海康福特環境有限公司(即現時浩澤上海康福特環境有限公司)，在2005年9月成立，由現時主席肖述控制的上海康福特環保產品科技有限公司及陳學軍分別持有40%及60%，註冊資本1,000萬人民幣，但大約2年，僅由於解釋肖述因移民關係，所以就稱連陳學軍手上的股權，以更低價550萬人民幣出售予Park Wealth International Limited (富柏國際有限公司)，這家公司由Teamwon Limited(添運有限公司)、Sureguide Limited(順佳有限公司)、Sure Achieve Limited(順達有限公司)分別持有56%、24%及20%，在任宇及袁亮取得鷹馳實業(147，後易名超越集團，前稱新系集團)的控股權後，在2008年8年即以最高代價8億元收購之，以新股支付，並由上市公司提供8,000萬的貸款供其營運，最終代價以4元(拆股後40仙)發行可換股優先股支付，較停牌前有大額溢價。仍需以至於中間人亦獲得800萬的報酬。之後肖述亦留任公司的管理層。根據資料，當年的
虧損達800萬的東西，為何可以超高價賣出，這是否一項垃圾收購?
中間的情況非常奇怪，一個原本作為老闆的人，眼看公司在短短增值超過100倍，作為一個逐利的中國人，為何還不廢止這場交易，或者製造一場場面來禁止收購，表達自己的意願，還要留任公司管理層?陳學軍當年的退出原因是甚麼，為何他對這場收購沒有任何發聲的機會? 真的是不得其解，或許是我們看漏了一些忽略的事實。
其中，Teamwon Limited由 Jorge Ernesto De Almeida持有，根據資料，這名先生為
一名馬主，也曾
購入新確科技(1063，前錫威國際的)
可換股債券。後兩者由兩位我們不知背景的楊卓亞及王建新擁有。據筆者估計，前者是一位中間人，後兩者則為兩個原持股者的代表，但因為某些關係，所以才利用人頭持有這批股權，或許因為肖述引介股權有功，所以佔股比增加了。
之後，因為超越集團轉營更有炒作概念
礦業業務，股價繼續瘋狂上升，上海康福特環保產品科技有限公司的業務似乎未如預期，2009年營業額只有約1億港元，調整後盈利只有約1,000萬，所以最終的代價僅有至85,854,864元，並發行拆股後的214,637,160股的新股支付，之後上海康福特環保產品科技有限公司在2010年營業額更差，只有2,000萬，虧損因撇帳更達2億，次年由於這個不再提交文件移民的肖述，開始利用其他私募的資金成立浩澤淨水前身之一的Fresh Water Group Limited，並以1,250萬開始承包本身市場的業務，並可以利用其品牌以無代價開拓其他以地區的業務，虧損減少至1,000萬左右，讓他們有機會可以賺取第一筆資金以較低價回購業務，這是否一項不平等的交易，大家可以想想，從上市文件可見，2011年4月至2012年3月，
出售集團銷售額是2,200萬，盈利是100萬，
但根據浩澤淨水的招股書，當年銷售額達1億，盈利是2,200萬人民幣，差異實在太太，超越集團是品牌出資人，但盈利卻由租用者佔有了，可以看到創辦人或者可能透過一些我們不明不白的方法，把上市公司原獲利的資金轉移至上市公司體外，私自牟利，或許是當中簽了一些不平等條件。
在Fresh Water Group Limited初步業務大獲其利後，
在2012年8月，公司以7,850萬向超越集團回購所有業務，包括之前投放的股東貸款及品牌權利等，主要原因是因為超越集團需要投放資金予其他業務如新購入
諮詢業務、網購業務等。同時，超越集團亦需提供1,000萬作為業務的營運周轉之用，即實際作價只是6,850萬，招股書和出售公告的相異原因也在此。作價代表著包括
未上市部分的當年盈利1億人民幣的65%左右，即是0.65倍市盈率，是否低估，大家心知肚明。至於超越集團當時的市值應和浩澤淨水當時的規模相若，相信籌集大額資金並不困難。
在回購業務之前及之後，公司
引入3輪融資，就已經達到76,973,036美元，遠遠超過當年購回業務的6,850萬，可以見到超越集團出售業務的低估程度，然後直至上市，短短2年間，業務的價值立馬就增加了超過59.23倍，這是上市價值高估，還是原收購價值低估，或是兩者兼有? 但很肯定的事，這班創辦人利用訊息不對稱，吸納了市場上不少的資金，為他擴張提供了便利。