投資巨頭拋棄香港本地股轉投中企股 大陸股是估值窪地？
來源: http://wallstreetcn.com/node/98642
一些全球最大的股市投資者將倉位從覆蓋香港本地股的MSCI香港指數，轉移至覆蓋中國大陸企業股的MSCI中國指數，因MSCI香港指數過於昂貴，當前市盈率已攀升至12年最高水平。（更多全球財經資訊，請加微信號：wallstreetcn）
據彭博新聞社，截止6月底，MSCI香港指數(MSCI Hong Kong Index)市盈率已高達16倍。相較而言，MSCI中國指數(MSCI China Index)市盈率為9.8倍，兩項指數市盈率差距創2002年以來最大。今年也是MSCI香港指數表現連續第四年超過MSCI中國指數。該指數當前較最低點反彈了160%。
東方匯理(Amundi Asset Management)、瑞士信貸和三井住友信托銀行表示，香港股市將受累於美聯儲退出刺激政策。已將資金投入全球最大的資產管理公司貝萊德資金池的投資者表示，由於中國政府推出的一系列穩增長措施見效，他們對中國大陸企業的股票很感興趣。
彭博新聞社援引東方匯理除日本外的亞洲股市部門駐港首席投資官Ayaz Ebrahim觀點稱：
我們看好中國大陸企業的股票，並認為這個市場目前是過於便宜了。我們已經逐步移出香港本地股。
中國規模最大的私募基金公司之一——景林資產董事總經理田峰也認為，大陸公司股票估值太低。在7月8日的華爾街見聞俱樂部第2期主題沙龍上，田峰表示更看好A股。他認為，過去幾年，中國A股整體估值持續下行。由於A股估值極低，隨著“滬港通”的開通，未來三年A股有很大投資機會，且藍籌股估值也有望擡升。
與中國大陸相比，香港金融市場與美國貨幣政策的聯系更為緊密。港元采取盯住美元的聯系匯率制度。自從2008年底美聯儲將基準利率降至接近零的歷史低點以來，香港房地產價格迄今已上漲兩倍多。
昨日出爐的美聯儲會議紀要顯示，若經濟朝預期發展，FOMC將於10月結束購債。若美聯儲開啟加息大門，則香港借貸成本也將增加，令市場承壓。
至少五家全球最大銀行也退出了港股。5月底以來，匯豐控股、瑞銀集團、渣打銀行、法國巴黎銀行和花旗集團都下調了港股的投資評級。
法國興業銀行全球資產配置部門負責人Alain Bokobza表示：“港股風險溢價可能攀升，尤其是建築業和房地產市場。”他對中國大陸企業的股票更有興趣，因為低通脹水平給予中國央行更多貨幣政策空間，以對抗房價下跌帶來的負面影響。
三井住友信托駐港投資官Katsumi Takagaki早在7月4日就表示：
未來中國經濟增速可能回升，中國大陸企業很可能比香港企業受益更多。
MSCI中國指數是MSCI新興國家指數的一部分，而MSCI香港指數則是MSCI發達國家指數的一部分，兩項指數都在香港上市交易。
MSCI中國指數系列是由摩根斯坦利國際資本公司（MSCI）編制的跟蹤中國概念股票表現的指數，由一系列國家指數、綜合指數、境內以及境外指數組成。MSCI香港指數則主要投資港股。具體情況見下圖：