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現在的銀行股真的值得投資？ 爬坑大沙哥

http://xueqiu.com/5449768964/30040424
今天回家被白痴老爹氣的無語，他自己私存的錢被銀行忽悠買了不少理財保險產品，各種消費白痴，至少可以問下我都沒有。一直對銀行股沒有什麼好感（我對見過的銀行人員從未有過好感），後面說。今天看到雪球推送的一一文《為什麼要投資銀行股》看到裡面許多高大上的判斷，沒有針對作者的意思，但是寫的忍不住來吐槽下，銀粉不用急著來護主。

原文在此：http://xueqiu.com/3037882447/29917553

1、天然壟斷性。
2、行業永久性。
3、空間無限性。
4、利潤穩定性。
5、政治敏感性。
6、風險可控性。

作者刻意忽略了許多已經出現的變量因素，異想天開，瞬間讓我想起保險產品推銷員忽悠沒有見過世面的老人，現在一一來反駁，以下僅針對傳統商業銀行（不含央行、投資銀行）：

1.天然壟斷性
中國因為市場准入管制問題，對電信、媒體、能源、通訊等領域進行了大量牌照的限制，但是在互聯網時代，有著太多的替代性，別看手機通訊，就互聯網電視已經把有線電視已經逐步在擠出市場，還有快遞已經瓦解了以前的郵政。這些壟斷性有什麼意義？君不見網貸各種寶的崛起嗎？互聯網時代難道不會產生新型的銀行？

2. 行業永久性
金融才是百業之母，銀行只是其中的一個媒介而已，能夠配置資金的何止銀行（作者把銀行說成百業之母，這個概念偷換，就像許多人把政府等同於國家一樣），以前沒有銀行企業是怎麼起來的？許多企業成長過程中，壓根兒沒有銀行什麼事情，人家靠的是VC，有的還直接拿現金。現在我們看到的這些傳統銀行有一天無法提供社會需求的，一樣會被淘汰，或者被新興的銀行取代，以前有了票號不也一樣消亡。金融可以不死，但銀行可以有很多種不同的死法或被替代。或許還能夠苟延殘喘幾年。

3. 空間無限性
經濟總是在發展、社會財富總是在增加，通貨膨脹總是在進行，銀行經營的蛋糕就會總是在增大————這個幾個意思？從空間上最接近銀行的能源行業看，社會發展，電力使用也在增長，但電廠的蛋糕也會被其他新興電廠切除，這種所謂的增長毫無意義，曾經的尋呼機遍佈天下，人口增加還繼續再使用嗎？再說一些新興的革命性產業未來的發展很有可能替代甚至顛覆現有的傳統銀行，我們眼前所見只是剛剛開始，社會財富膨脹，不代表傳統商業銀行一定可以同步比例增大。作者這裡空間無限是指整個宇宙嗎？

4. 利潤穩定性
銀行的利潤來源有幾個方面，也是我一直對銀行毫無好感的核心原因：

1），傳統的收益來源-------利差。這筆收入是表內收入，就是說銀行的收入來源體現於其資產負債表中。負債（儲戶存款）利率為4%，資產（貸款）利率為7%。銀行用儲戶低利率存進的錢向公司發高利率貸的款，其中的3%的利率就是銀行的收益。銀行還有其他的子公司產品收益，比如劃資金到信託產品。（銀行因為市場無太多競爭，可以直接面對貸款方，但是看看一些P2C他們目前做的不一樣嗎？面對這種毫無流動性的產品，為什麼不考慮各種寶寶類產品？或者自行做一些投資，非得把錢給銀行，銀行一點都不分你？我個人至今為止，銀行的存款從來沒有超過500元，只有需要的時候才把賬目轉到銀行，大部分在各種寶，P2P網站，股票，基金），對於我身邊大多數80後的還把父母的錢都從提取出來。銀行傳統的根基這樣下去有多少穩定性？現在銀行的寶寶類產品，體驗和便捷性都不如A公司，創新和技術也毫無積累。未來可悲。沒有體驗，沒有服務，為什麼選擇銀行？大部分國企和地方政府的融資平台也不單單只有銀行。

2），中間業務收入---------表外收入。這類收入一般為銀行收取的手續費、結算費、諮詢費。有向公司客戶收取的，比如銀行代銷信託、保險、基金，這些公司就要給銀行代銷費用。所以你就可以想想為什麼每次單純的去銀行存款，卻總被銀行的人員忽悠著買基金、保險了。還有一種手續費是向個人客戶收取的，比如說跨行取款手續費等等。現在這些產品的收益非常差，各種基金產品都可以在網上查得到，稍微見過點世面的都很難對這些感興趣，銀行能賺多少傻子的錢？我想了除了國際大額結算外，每年年費外，銀行的這些代銷產品會逐步被通過其他銷售渠道吞噬，科技公司的技術完備，而且體驗，界面交互都領先10年。

3）. 信用卡盈利、商家刷卡手續費、住房汽車按揭
1.循環利息；2.掛失費 3.分期付手續費 4.滯納金 5.取現費
現在京東有白條，淘寶也有新的項目，其他的餐飲和旅遊娛樂公司很快也會推出類似的優先消費項目，而銀行這類極高的收費未來可以持續？嚴重看衰銀行。別把年輕人都當SB。商家可以不選擇直接跟銀行合作。

過去銀行業的急速發展跟政府GDP基礎投資、房地產景氣有很大的關係，但是這玩意兒漸漸玩不下去，如果轉而向看消費這馬車？跟老馬他們搶得過嗎？高盈利期已經過去。如果不能開拓新的盈利點，銀行的盈利能力也會逐步下降。{我唯一想到的可能是銀行將許多業務外包給類似支付公司，擴大地盤，優勢合作，但是目前沒有看到什麼動靜。}

5. 政治敏感性
從銀行有很好前途到銀行跨了，這跨度真大！前面還在討論銀行的盈利。銀行倒閉在世界歷史上比比皆是，中國的銀行當前看確實垮掉的難度有地大，但是另外一個新金融系統成型，有沒有銀行還真無所謂。什麼社會動盪，這個類似何新這種紅色洗腦人物特別喜歡，無論是體質問題還是樓市下行。這難道真的是銀行的護城河？

6. 風險可控性
銀行的風險可控？哈哈哈哈，當年成立的壞賬剝離銀行還記得吧。中國的銀行由於體制的特殊性，很多時候要依附於權貴進行貸款審批和發放（知道曾家少爺貸款7000萬買煤礦的事情吧），民生和興業也無法面對各種地方政府投資以及鋼貿地產等問題。風險問題更多在於銀行的逐利和地方政府背書，但是你懂的。

扯了這麼多，我只想說，在當前的情況下，銀行的未來四面楚歌。看不到實際性的改革和創新，最終只會管道化。

投資本身就是把有限的生命和精力投資在有效的事情上，有那麼多好股票，偏偏選銀行股，算了吧。

@GT周$工商銀行(SH601398)$ $招商銀行(SH600036)$ $民生銀行(SH600016)$ $興業銀行(SH601166)$ $中信銀行(SH601998)$ $建設銀行(00939)$ $農業銀行(SH601288)$ $浦發銀行(SH600000)$ $平安銀行(SZ000001)$$建設銀行(SH601939)$

加一些題外話：

7.5>>>>>>>>
不少銀粉在反駁餘額寶等，我沒有想擁護誰。餘額寶雖然資金依託於銀行，但沒有銀行那麼黑，曾經那個喊吸血鬼的SB鈕文新，不覺得銀行就是抽血機嗎？客觀上不想說目前的各種寶怎麼樣，但比起大多數銀行服務來說，我覺得更便捷，流動性也更好，餘額寶的未來也不一定要跟銀行合作，這點是一定的。

7.6>>>>>>>>
本來以為雪球人智商會高點，看來也經不住一些人來拉低整體智商。只能呵呵了，

比如@菜鳥投資人 說他過去10年到全世界30個國家旅行，還沒有看到哪個國家不需要銀行的。{我文中沒有提過現階段不需要銀行，未來新型的金融系統還不能替代，而是說是銀行的盈利能力會下降，盈利前景堪憂，不是好的增長標的。這種腦子再去一百個國家也枉然，在想你會不會還得出一個那個國家不需要加油站的結論。哈哈}.

下來這位@價值粉絲 你都說需要時銀行取款了，有本事找餘額寶去取款啊知道你手裡花的人民幣哪裡來的？銀行印的銀行要是不行了，國家做的第一件事就是印鈔稀釋你的財富，看看人家老美就知道了。要不滿意就去火星吧，據我所知地球上的國家好像都會這麼做。（誰跟你說錢是商業銀行印的，央行是什麼、貨幣誰有權利發行你都沒有搞懂，滾一邊涼快去！）

再來@dpsa 說：以前沒有銀行企業是怎麼起來的？許多企業成長過程中，壓根兒沒有銀行什麼事情"寫這篇文的人真是個白痴。什麼時候沒有銀行有企業 ？哪個正規企業成立後不到銀行開設一個基本帳戶？哪個正規企業經營活動的資金不是通過銀行流動？銀行的功能、作用是什麼都不清楚，純書呆子一個。（企業一定都有銀行賬戶？資金全部得銀行流動？世界上那麼多國家和地區都沒有這些要求，一些落後的鄉鎮企業還用現金呢。國內許多企業資金通過銀行流動是中國工商的特別管制的結果，但也很多經過私人賬戶流動，別告訴我你還沒有參加工作，別瞎JB的裝正經）

對@炒股救國家 無論你怎麼說，你的公司戶在銀行，為銀行創收。你的個金戶在銀行，你再買各種寶，各種p2p你要在銀行開個金戶，為銀行創收。好了鑑定完畢lz離不開銀行。（本文更多探討銀行的盈利基礎不穩和盈利前景不佳，沒有說誰現階段能夠完全離開銀行，如果銀行能夠提供足夠好的服務，或許還有機會扳回一局，但是我依舊看衰這個行業，有更多替代的時候儘量不選擇銀行。跟你們說話真累！）

單獨說幾句，銀行業或許真有被低估的可能，樓下許多人也拿出了各種所謂「數據」來，但是無容置疑的是，商業銀行依託的GDP基建和房地產的黃金年代已過，出口也在萎縮，減少了外匯對貨幣發行的影響，現在的趨勢會讓持有銀行股的人肯定接受長時間的煎熬，不見起色，收益也不會很好看。

與其這麼多的時間吊死在銀行股上，為什麼不花點時間去研究下一些對社會更能創造價值的公司？偏偏圍著這些國企轉悠？真要投資銀行股也等真有好轉跡象再來不是？（比如大改革，挖掘新的利潤增長點）一家公司即便有很高的盈利能力，但是未能創造有效的價值，隨著自身盈利能力的逐步瓦解，最終的結果就是樹倒猢猻散，追捧的人最終的結果。

當然，世界總是在變，過去怎麼樣，不代表未來一定會如何。只是在這前景不明的時候，我們似乎不用花太多的時間去糾纏一些所謂的是非。銀行股或許真會爛下去，或許也會突然飈起來，在看慣了這麼多東西，或許你能夠通過現象看到其本質，看到一些真的預兆。

但請不要忽略重要的變量因素。