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炒 CUP


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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=15370

　             A              B
　     1,000,000.00       1,000,000.00
1     1,200,000.00       1,200,000.00
2     1,440,000.00       1,440,000.00
3     1,728,000.00       1,728,000.00
4     2,073,600.00       1,382,400.00
5     2,488,320.00       1,658,880.00
6     2,985,984.00       1,990,656.00
7     3,583,180.80       2,388,787.20
8     4,299,816.96       1,911,029.76
9     5,159,780.35       2,293,235.71
10     6,191,736.42       2,751,882.85
11     7,430,083.71       3,302,259.43
12     8,916,100.45       2,641,807.54
13   10,699,320.54       3,170,169.05
14   12,839,184.65       3,804,202.86
15   15,407,021.57       4,565,043.43
16   18,488,425.89       3,652,034.74
17   22,186,111.07  

      4,382,441.69


 


講開炒出炒入的問題，我自己以前在 Excel 做了一些表（已唔記得幾時做的），幫助思考。（Excel 是十分有用的工具，很多時做幾個表較憑空想像省時和清楚）


 


A那行是每次炒賣均獲利 20% ，只要炒賣16-17次，就可以由一百萬炒到二千萬，回報十分吸引。但這種績效，我相信股神、股聖也都無法做到。


 


B那行是每炒四次，頭三次獲利 20%，尾那一次就損失20%。即是炒四次，贏三次輸一次，勝率 75%。結果炒夠16-17次後，都是只得四百萬左右。如果個表再 run 落去，那要炒到第34-35次才能超越二千萬。但大家要記住，能夠在股票場上75%時間作出正確的判斷，足以令人產生巨富－－是上福布斯富豪榜果種。


 


再將這些表推展開去，假如炒三次輸一次（同樣以+/-20%作假設），勝率66.7%。炒到第17次只能有二百九十萬，最後結果要炒到第64次才能超越二千萬。但大家也要記住，若果在股票場上有三分二時間作出正確判斷，那也能致富，十分之了不起。


 


再將個表玩落去，假如炒賣一次贏一次輸，大家會發現，搞下搞下D錢會變得愈來愈少。最後炒到嘔都是會變窮光蛋。一般人50/50的勝率才是常態。


 


當然以 80/20 理論來講，很多人的勝率甚至比50%更低。無知地炒賣窩輪更加肯定勝率少於一半。


 


當然實際環境是有很多變數，例如贏輸是粒糖還是間廠（肯定唔會次次20%），贏輸的不規率性等等。也會達到不同的結果。


 


因此，增加勝率以及增加勝利的幅度，並同 時減少虧損的頻率和幅度，是投資人恒久要追求的東西。大師如 Peter Lynch承認，他自己也經常買錯股票；上了福布斯富豪榜的 Ken Fisher 都認為能夠有七成時間做出正確的判斷已能達致巨富，能人所不能，他自己都未必做到。所以過份自信地以為短炒很易致富是錯誤的。


 


當然我認為價值投資，和適度分散投資於優質的項目，是達致贏多輸少的有效方法。





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