2009-08-04 HKHeadline
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| 近期股市暢旺，除了很多公司趁此出來配股集資外，還有一些公司蠢蠢欲動要分拆旗下的公司上市。有些公司的分拆業務消息，從○七年已經傳出，但遇到金融海嘯後，只能暫擱計劃。投資被分拆業務的公司，要看清楚究竟分拆出來的是雞肋或是雞髀。 近日有分拆概念而又升得最厲害的，莫過於持有華南城股權約百分之十五的達成集團(126)，一個星期前股價還是徘徊於一元一角左右，華南城一出要上市的新 聞，其股價便於一個星期內升了整整一倍。「華南城，世界工業原料交易之都」，我相信對於每天要以東鐵為公共交通工具的人來說，一點都不會陌生。 半年前，Victoria去過華南城一次，可能當時正值金融海嘯，人流並不多，但基本上百分之八十以上的舖都已經租了出去。那裏地方真的很大，好像放大了 幾十倍的深水埗，不過店舖卻沒有深水埗那麼亂。不同的產品被分於不同的分區，例如有皮革區、電子區、紡織業區及印刷區等。據當時的銷售人員說，華南城約有 百分之十的舖是有拿到房產證，可供出售的，而其他則是租給商戶做生意。 華南城裏有酒店，亦有住宅，但是那些住宅亦只是供租借給在那裏做生意的人，不可出售。Victoria猜想不可出售的原因，是因為當初這塊那麼大的地，是 以很便宜的價錢批給華南城發展的。而條件便是，這是一個投資項目，而不是房地產項目。因此，華南城上市究竟值多少錢，我認為應該以它每年可收回租金多少， 再以合理回報率去計它的市值。 市場上另一隻帶有相同概念，而估值更吸引的便是蜆壳電器工業(081)，不知道近日它停牌是否跟分拆有關？ | ||||||