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公募投資總監的尷尬事 第一財經財商

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「千軍易得,一將難求。」投資總監作為公募基金管理公司投研團隊的核心,對基金公司的整體投研實力和投資業績起著重要的影響。這些投資總監今年以來的投資表現如何呢?

根據公開數據以及基金公司官網披露的信息, 《第一財經日報》記者對目前已發行公募產品的84家基金管理公司的數據進行了整理、篩選,並最終將48位公募權益類投資總監以及99只基金產品列入比較範疇。記者比較統計結果發現,這些由投資總監直接管理的基金業績迥異。而讓人驚訝的是,投資總監管理的權益類產品平均業績居然低於普通基金經理所管理產品的平均業績。

投資總監業績分化

即使都是將軍,也會有三六九等。《第一財經日報》記者通過對比統計數據發現,今年以來各大公募基金投資總監所管理的產品業績表現相差懸殊,首尾業績差距居然達到21個百分點。

首先,記者對84家基金公司的權益類投資總監名單逐一梳理:59家基金公司目前設有投資總監一職,其中48位投資總監親自掛帥、管理基金產品,由投資總監直接管理的基金共計99只。易方達、匯添富、富國、華寶興業、新華、華富、天冶、鑫元、長安、國金通用、道富基金等11家基金公司的投資總監不直接管理公募產品。

需要指出的是,由於公募業人才流動加劇,並在今年以來愈演愈烈,有不少基金公司投資總監之職有前任離職之後尚未任命新的繼任者,該崗位暫時空缺。

而今年以來,A股市場也是持續低迷,受此影響,股基很「受傷」。由投資總監直接管理的公募產品並未能倖免。《第一財經日報》記者計算了每位公募投資總監管理的基金產品今年以來回報的平均值(數據截至5月21日,下同)發現,48位權益類投資總監中,有6名所管理的產品今年以來的整體業績為正,其餘皆為負值。排名第一與墊底的投資總監所管理產品的業績,首尾相差約21個百分點。

根據上述統計方式梳理出來的公募投資總監今年以來的業績排行前十名分別為:銀華基金王華(6.27%)、泰信基金朱志權(2.07%)、平安大華基金焦巍(1.43%)、浦銀安盛基金吳勇(0.73%)、諾安基金楊谷(0.46%)、中歐基金周蔚文(-0.61%)、方正富邦基金沈毅(-1.63%)、東方基金於鑫(-1.76%)、前海開源基金唐文傑(-2.10%)、華安基金翁啟森(-2.18%)。

而排在最後十位的則分別是:廣發基金陳仕德(-15.34%)、光大保德信基金戴奇雷(-12.84%)、嘉實基金邵健(-12.59%)、德邦基金白仲光(-12.55%)、大成基金曹雄飛(-12.38%)、泰達基金宏利梁輝(-11.79%)、華泰柏瑞基金汪暉(-10.66%)、南方基金史博(-10.18%)、益民基金侯燕琳(-10.14%)、申萬菱信基金歐慶鈴(-9.42%)。

投資總監業績略遜行業均值

由投資總監直接管理的99只公募基金中,55只為主動管理型股票基金,21只為混合型基金,13只為靈活配置型基金,5只指數型基金,2只QDII基金,2只債券型基金,1只貨幣型基金。可見,權益類投資總監直接管理的基金多為股票型或混合型基金產品,也有當量投資總監兼管其他類型的公募產品。

記者梳理髮現,上述納入統計的48位公募投資總監管理基金的平均年限約為6.7年,遠高於公募業基金經理兩三年的平均管理年限。所謂「薑還是老的辣」,久經沙場的投資總監們管理的基金產品業績是否能高於行業平均值,甚至拉開較大差距呢?對此,記者也根據公開數據進行了梳理、比對,主要是主動管理型股票基金和混合型基金今年以來的業績表現。

統計結果顯示,由投資總監管理的55只主動管理股票型基金今年以來收益率算術平均值(下同)為-7.07%,而全行業385只標準股基同期的平均收益率為-6.76%。前述55只股基中,有5只產品今年以來的業績為正,共有21只產品跑贏了同期股基業績的平均水平。由數據可見,身為行業「領頭羊」的公募投資總監群體,所管理的主動型股基產品業績並沒有體現出行業領先水平,甚至略低於整個行業的收益率均值。

由投資總監管理的股基中,今年以來業績表現最好的是王華管理的銀華中小盤精選,今年以來該基金的累計收益率為6.27%,在同類可比的385只股基中業績位居第八位;其次是諾安多策略,今年以來以3.68%的回報率,位列可比股票型基金的第17名。

而管理該產品的諾安基金投資總監楊谷同時還管理了諾安主題精選和諾安股票,這2只基金在今年也有上佳表現,分別以1.5%、-3.81%的收益率位列股基的第33、94名;另外,浦銀安盛基金吳勇管理的浦銀安盛紅利精選、平安大華焦巍管理的平安大華行業先鋒的業績在同類可比產品也位置居前,分列股基第23、34名。

值得一提的是,由景順長城基金投資總監王鵬輝管理的「內需雙雄」——景順長城內需增長、景順長城內需貳號今年業績遭遇「滑鐵盧」。近年來,景順內需「雙雄」長期位居股基業績排行榜前列,2013年也分別以70.41%和69.14%的收益率雙雙躋身行業前十。不過今年以來,因重倉股幾乎悉數下滑,「內需雙雄」上演了從天堂到地獄的劇情,今年以來分別以-12.81%、-12.88%的累計收益率,目前在同類可比較產品中排名第342、345。

而由投資總監管理的21只混合型基金,今年以來的業績表現同樣並不理想,13只混合型基金大都排在同類可比公募產品中的後1/2位置。其中,陳仕德管理的廣發內需增長在157只偏股混合型基金中墊底,徐荔蓉管理的國富中國收益在74只偏債混合型基金中排名第71位。

投資總監洶湧離職潮

作為基金公司投研團隊的靈魂人物,投資總監職位在所在公募的重要性不言而喻。

數據顯示,有的投資總監所在的基金公司公募產品總體業績較為出眾。如浦銀安盛基金,公司投資總監吳勇管理的浦銀紅利精選今年取得了2.4%的總回報,而浦銀安盛基金旗下的其他股票型基金產品淨值增長率也都高過行業平均水平。

有的投資總監雖未直接管理基金,但對基金公司整體的投資決策也起到非常關鍵的作用。以匯添富基金為例,今年以來該公司旗下股基全線「飄紅」,3只股基入圍行業前20。業內人士認為,這樣的業績與投資總監引領構建的投研決策體系的整體能力是分不開的。

當然,也有不少基金公司出於種種原因,長時間過著「沒有投資總監」的日子。其中,有的是由於前任投資總監離職而暫缺,或是囿於人才難求和成本高企,也有的新基金公司率先發行貨基或債基產品,投研團隊建設並未成形的因素……

公開信息也顯示,今年以來公募業人事動盪加劇,截至目前年內已有6家基金公司的投資總監宣佈離職。1月初,匯豐晉信基金原投資總監林彤彤離職,拉開了今年公募投資總監離職的大幕。2月,興業全球投資總監王曉明棄「公」投「私」。3月,南方基金邱國鷺、信誠基金黃小堅兩名業界大佬被證實離職。隨後,農銀匯理曹劍飛、金元惠理潘江相繼離任。近日,有消息稱,海富通基金副總經理、投資總監陳洪也已離職。
公募 投資 總監 尷尬 第一 財經 財商
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